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安信信托信披門:緩步增長(zhǎng)偏說成是“較大增長(zhǎng)” 中報(bào)后股價(jià)大跌8.5% 律師認(rèn)為涉嫌誤導(dǎo)投資者

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-08-24 00:41:00

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近16%,股價(jià)卻暴跌超8.5%!安信信托為何遭遇冰火兩重天?

今年上半年,安信信托實(shí)現(xiàn)營收23.51億元,凈利潤(rùn)16.12億元,同比分別增長(zhǎng)14.39%和15.73%。不過,看似增長(zhǎng)的成績(jī)單卻沒能讓投資者買賬。中報(bào)剛披露,安信信托便大幅跳空低開,隨后一路下行,盤中最大跌逾9%,最終以8.51%的跌幅收盤。

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 姚祥云    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 姚祥云

多位投資者表示,“一季報(bào)中提到上半年凈利潤(rùn)同比應(yīng)有較大增長(zhǎng),結(jié)果僅增了16%,而且凈利潤(rùn)還環(huán)比大幅下滑42%,這區(qū)區(qū)的16%能算是較大增長(zhǎng)嗎?給市場(chǎng)這么高的增長(zhǎng)預(yù)期,最后又達(dá)不到,安信信托涉嫌誤導(dǎo)投資者。”對(duì)此,一位私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,上半年同比增長(zhǎng)15.73%,不算大漲,這只是緩步增長(zhǎng),這個(gè)表述有問題,公司之前給投資者的預(yù)期是中報(bào)會(huì)較大增長(zhǎng),實(shí)際上沒有較大增長(zhǎng),屬于預(yù)期落空,所以暴跌。

私募:增幅16%屬緩步增長(zhǎng)

8月15日晚,安信信托終于披露了其2017上半年年報(bào),截至報(bào)告期末,安信信托資產(chǎn)規(guī)模為203.80億元,上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.51億元,同比上升14.39%,該期凈利潤(rùn)為16.12億元,同比上升15.73%。公告發(fā)布后,安信信托的股價(jià)應(yīng)聲下跌,8月15日,安信信托報(bào)收14.57元,而8月16日開盤即跌至13.7元,收盤價(jià)為13.33元,大跌8.51%。

值得注意的是,安信信托二季度凈利潤(rùn)環(huán)比下降41.98%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在上證e互動(dòng)上發(fā)現(xiàn),有多位投資者在上證e互動(dòng)上對(duì)于之前安信信托一季報(bào)中所說的“應(yīng)有較大增長(zhǎng)”表示疑惑,其中一位投資者向安信信托提問稱,“請(qǐng)問公司一季度報(bào)告中說半年度有較大增長(zhǎng),但實(shí)際卻僅僅增長(zhǎng)15%左右,公司是否存在誤導(dǎo)投資者及信息披露不準(zhǔn)確的行為”,對(duì)此,安信信托在上證e互動(dòng)上回復(fù)稱,該說明的依據(jù)是已實(shí)現(xiàn)的數(shù)據(jù)及存續(xù)項(xiàng)目狀態(tài),非盈利預(yù)測(cè),未有精確量化,并無誤導(dǎo),該業(yè)績(jī)亦是我們兢兢業(yè)業(yè)的良好成果。

另一位投資者在上證e互動(dòng)上對(duì)安信信托表示,“業(yè)績(jī)變動(dòng)能否給出一個(gè)預(yù)估范圍,比如百分之多少到多少,每次都給“較大”這個(gè)描述貌似不是一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼f法吧。每個(gè)人對(duì)較大的認(rèn)知都不一樣,我相信在您心中15%不能叫做較大吧”。對(duì)此,安信信托在上證e互動(dòng)上回復(fù)稱,根據(jù)已實(shí)現(xiàn)情況,我們認(rèn)為這應(yīng)是合理的,如投資者所述,中期凈利潤(rùn)上升至行業(yè)第二了。

而對(duì)于投資者所說的“應(yīng)有較大增長(zhǎng)”一事,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱安信信托一季度報(bào)發(fā)現(xiàn),該公司確實(shí)曾在一季報(bào)里表示鑒于本期已實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)情況,年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比應(yīng)有較大增長(zhǎng)。同時(shí),安信信托一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.20億元,同比增長(zhǎng)67.73%。

對(duì)此,來自上海的一位私募人士表示,“一季度增長(zhǎng),二季度下滑,方向是不好的。公司的業(yè)績(jī)不好,股價(jià)就有表現(xiàn),投資者希望一季報(bào)大漲,中報(bào)也能大漲,結(jié)果希望落空了,希望落空說明不及預(yù)期,股價(jià)肯定下跌,一般都是這樣的。而上半年同比增長(zhǎng)15.73%,不算大漲,這是緩步增長(zhǎng),這個(gè)表述有問題,公司之前給投資者的預(yù)期就是中報(bào)也會(huì)較大增長(zhǎng),實(shí)際上沒有較大增長(zhǎng),屬于預(yù)期落空了,股價(jià)下跌也很好理解,這半年來,股市里面都是炒業(yè)績(jī)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,安信信托的股價(jià)自一季度報(bào)披露后至半年報(bào)披露前一天,股價(jià)上漲27.58%。


律師:安信信托存在誤導(dǎo)嫌疑

一位不愿具名的董秘對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,根據(jù)上交所定期報(bào)告編制規(guī)則,正常情況,應(yīng)該預(yù)測(cè)與上年同期相比上半年凈利潤(rùn)增減的幅度或增減金額。且根據(jù)上交所股票上市規(guī)則11.3.7(11章第三節(jié)第七條)規(guī)定,出現(xiàn)較大偏差應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行更正,并按11.3.6(11章第三節(jié)第六條)及時(shí)進(jìn)行說明。

其中,根據(jù)上交所11.3.7款規(guī)則規(guī)定,上市公司應(yīng)當(dāng)保證業(yè)績(jī)快報(bào)中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)與相關(guān)定期報(bào)告披露的實(shí)際數(shù)據(jù)和指標(biāo)不存在重大差異,其中在披露定期報(bào)告之前,公司若發(fā)現(xiàn)有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)的差異幅度將達(dá)到10%的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露業(yè)績(jī)快報(bào)更正公告,說明具體差異及造成的原因;差異幅度達(dá)到20%的,公司還應(yīng)當(dāng)在披露相關(guān)定期報(bào)告的同時(shí),以董事會(huì)公告的形式進(jìn)行致歉,說明對(duì)公司內(nèi)部責(zé)任人的認(rèn)定情況等。

而根據(jù)上交所股票上市規(guī)則11.3.7款規(guī)則規(guī)定,上市公司預(yù)計(jì)本期業(yè)績(jī)與已披露的盈利預(yù)測(cè)有重大差異的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露盈利預(yù)測(cè)更正公告,并向本所提交相關(guān)文件。

此外,另有一上市公司前董秘對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,“上交所對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告有規(guī)定,達(dá)到什么條件就要業(yè)績(jī)預(yù)告,當(dāng)然,如果公司要說也沒問題,而上市規(guī)則上說上下浮動(dòng)50%要做業(yè)績(jī)預(yù)告,所以,按照上交所的標(biāo)準(zhǔn),50%應(yīng)該才算‘應(yīng)有較大增長(zhǎng)’。”

對(duì)于“較大增長(zhǎng)”的問題,北京煒衡(成都)律師事務(wù)所馬培焱認(rèn)為,“這個(gè)預(yù)測(cè)要看他的依據(jù)是什么,如果他是按一季度的盈利情況來預(yù)測(cè),我覺得他是存在疏忽的地方。”

對(duì)于上述的“應(yīng)有較大增長(zhǎng)和實(shí)際增長(zhǎng)15.73%”的問題,安信信托在上證e互動(dòng)上回復(fù)稱該說明的依據(jù)是已實(shí)現(xiàn)的數(shù)據(jù)及存續(xù)項(xiàng)目狀態(tài),非盈利預(yù)測(cè),未有精確量化,并無誤導(dǎo),該業(yè)績(jī)亦是我們兢兢業(yè)業(yè)的良好成果。對(duì)此,馬培焱稱,“根據(jù)安信信托在上證e互動(dòng)給投資者的回應(yīng),我認(rèn)為存在誤導(dǎo)的嫌疑,因?yàn)榘残判磐惺腔谝褜?shí)現(xiàn)的利潤(rùn)做出的預(yù)測(cè),而其在一季度的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.73%的情況下,最后實(shí)現(xiàn)15.73%的增長(zhǎng)確實(shí)跟之前所說的‘應(yīng)有較大增長(zhǎng)’有差距。”

對(duì)此,一位資深投行人士也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析到,該公司一季度報(bào)中表述為“應(yīng)有較大增長(zhǎng)”不準(zhǔn)確,因?yàn)?ldquo;較大”、“很大”都沒有定量。

而對(duì)于“應(yīng)有較大增長(zhǎng)”的理解,安信信托在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示:當(dāng)時(shí)是基于一季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的情況,公司一季度的業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的,如果按照一季度的數(shù)據(jù)和存續(xù)的情況,預(yù)計(jì)半年應(yīng)該是有比較好的增長(zhǎng),現(xiàn)在這個(gè)結(jié)果,雖然是15.73%左右的增長(zhǎng),但這個(gè)幅度也不是比較小的幅度,而且本身在報(bào)告中的說明并不是盈利預(yù)測(cè)和承諾,不過,這也并不是說安信信托沒有責(zé)任,可以信口開河。另外,公司是基于當(dāng)時(shí)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的情況,做的一個(gè)大致判斷,市場(chǎng)是有變化的,可以看到影響公司二季度的是公允價(jià)值變動(dòng),這個(gè)變化確實(shí)是比較難預(yù)測(cè)的,而這個(gè)公允價(jià)值變動(dòng)虧損至少是和證券市場(chǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)出現(xiàn)的虧損相關(guān)。

招商證券:調(diào)低評(píng)級(jí)至謹(jǐn)慎推薦

安信信托半年報(bào)披露后,招商證券在研報(bào)中將其下調(diào)至謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí),其在研報(bào)中指出,安信信托2017上半年信托業(yè)務(wù)收入23.57億元,同比增長(zhǎng)25%,二季度單季度手續(xù)費(fèi)收入近8億元,回落至自2016年以來最低。此外,該研報(bào)還指出,安信信托二季度固有業(yè)務(wù)表現(xiàn)低于預(yù)期。其中2017上半年固有業(yè)務(wù)虧損0.06億元,其中Q2浮虧1.8億元,主因公司自營股票投資表現(xiàn)一般,產(chǎn)生一次性賬面浮虧,并表示相信公司固有業(yè)務(wù)包含貸款、金融股權(quán)投資、二級(jí)市場(chǎng)投資、租賃等方向,二級(jí)市場(chǎng)總投資規(guī)模有限,下半年固有業(yè)務(wù)有望扭轉(zhuǎn)困局。

值得一提的是,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在安信信托在2016年年報(bào)的經(jīng)營計(jì)劃中發(fā)現(xiàn),安信信托表示2017年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)36億元。而據(jù)安信信托上半年報(bào)告披露,其上半年已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16億元,也就意味著下半年安信信托要完成20億元的凈利潤(rùn)才能達(dá)成此前目標(biāo)。

對(duì)于半年報(bào)披露后,股價(jià)就“跳水”的情況,多位投資者就此在上證e互動(dòng)上詢問安信信托,安信信托對(duì)此在上證e互動(dòng)上回復(fù)稱,“2017年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加15.73%,信托業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng),橫向縱向相比,皆可圈可點(diǎn)”。

投資者在上證e互動(dòng)上對(duì)公司上半年公允價(jià)值變動(dòng)損益虧損4.56億元也發(fā)出了提問,安信信托在上證e互動(dòng)上表示,“公允價(jià)值變動(dòng)影響,投資非一朝一夕之事,風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。”

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