8月14日，萊茵體育（000558.SZ）董事長(zhǎng)高繼勝以其個(gè)人和家族的名義，斥資近2.1億歐元收購(gòu)了圣瑪麗足球集團(tuán)80%的股份，成為了英超勁旅南安普頓俱樂(lè)部（SouthamptonFootballClub）的最大股東。 這次收購(gòu)也讓這位房地產(chǎn)起家的中國(guó)富豪隨即被推上輿論的風(fēng)口浪尖。在高繼勝完成對(duì)圣瑪麗足球集團(tuán)的注資后的8月18日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、人民銀行、外交部《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見(jiàn)》，文件指出，將限制房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等境外投資。 而據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，這樁交易是高家利用香港的財(cái)富來(lái)出資，直接繞開(kāi)了監(jiān)管部門對(duì)海外并購(gòu)的限制。 與高繼勝在海外一擲千金截然相反的是，其為實(shí)際控制人的國(guó)內(nèi)上市公司萊茵體育遭遇到了發(fā)展的瓶頸。 8月22日，萊茵體育發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃以2.08億元出售閑置房產(chǎn)54套。根據(jù)萊茵體育發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)顯示，公司一季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為779萬(wàn)元，與上年同期下降52.29%。同時(shí)，高繼勝及女兒高靖娜質(zhì)押了占公司總股本44.73%的股份數(shù)量。 自8月14日，英超勁旅南安普頓官方宣布消息后，本報(bào)記者曾多次嘗試聯(lián)系高繼勝本人及其家族成員核實(shí)這一消息，均未能成功。記者同時(shí)嘗試聯(lián)系了萊茵體育方面，但公司董事辦拒絕了記者的采訪請(qǐng)求。 8月24日晚間，萊茵體育公告稱，經(jīng)向?qū)嵖厝烁呃^勝咨詢，其與圣瑪麗足球集團(tuán)股東方達(dá)成合作屬于其個(gè)人行為，與公司商業(yè)行為無(wú)任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。 “頂風(fēng)作案” 南安普敦足球俱樂(lè)部是英格蘭東南部的知名職業(yè)足球俱樂(lè)部，綽號(hào)“圣徒”（TheSaints），以青訓(xùn)天下聞名，產(chǎn)出了貝爾、沃爾科特、張伯倫、拉拉納等優(yōu)秀球員。高繼勝的收購(gòu)，使得圣徒成為第二支中資入主的英超球隊(duì)。 早在2016年8月，西布朗維奇俱樂(lè)部就成為了首家被中國(guó)企業(yè)控股的英超俱樂(lè)部。同樣是那個(gè)夏天，蘇寧宣布以2.7億歐元購(gòu)買國(guó)際米蘭俱樂(lè)部約70%的股份。米蘭城的另一家俱樂(lè)部——AC米蘭俱樂(lè)部也在今年4月被中國(guó)商人李勇鴻，以7.4億歐元的價(jià)格收入囊中。除此之外，大到西甲的馬德里競(jìng)技和英超曼城，小如德甲沃爾夫斯堡和西甲格拉納達(dá)，都有中國(guó)資本參股或者控股的身影。 但此后，中國(guó)發(fā)改委給予警示，要求遏制房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域的非理性對(duì)外投資狀況。央行副行長(zhǎng)、外匯局局長(zhǎng)潘功勝更是在今年3月公開(kāi)表示，“去年一年中國(guó)企業(yè)在海外收購(gòu)了很多足球俱樂(lè)部。但很多企業(yè)，在中國(guó)的負(fù)債率已經(jīng)很高了，再借一大筆錢去海外收購(gòu)。有一些則在直接投資的包裝下，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)?！?外匯管控的趨嚴(yán)給境外收購(gòu)所帶來(lái)的壁壘，早已在李勇鴻收購(gòu)AC米蘭的一波三折中展露端倪。2016年5月，李勇鴻為收購(gòu)AC米蘭專門成立中歐體育投資管理公司。在同年8月與AC米蘭的母公司菲寧維斯特達(dá)成協(xié)議后，中歐體育本應(yīng)支付2億歐元的定金，其中第二筆交易卻因?yàn)閲?guó)內(nèi)金融管控加強(qiáng)而不得不向后推遲，交易一度接近流產(chǎn)。 最終，同年12月李勇鴻選擇在盧森堡成立羅森內(nèi)里體育投資公司（盧森堡），后者成為AC米蘭新的收購(gòu)主體。 而高繼勝對(duì)圣瑪麗足球集團(tuán)的投資，也受到了外匯管控趨嚴(yán)的影響。早在2016年11月11日，高繼勝所控股的萊茵達(dá)體育投資有限公司就與凱瑟琳娜·利勃海爾簽署了正式股權(quán)收購(gòu)協(xié)議。協(xié)議約定在6個(gè)月之內(nèi)，標(biāo)的企業(yè)將收購(gòu)由利勃海爾家族所持有的圣瑪麗足球集團(tuán)有限公司80%股權(quán)。 但此項(xiàng)收購(gòu)的進(jìn)程并不順利。根據(jù)萊茵達(dá)體育在今年4月公示的信息顯示，“由于目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)環(huán)境及政策發(fā)生了一定的變化，同時(shí)境外標(biāo)的公司收購(gòu)圣瑪麗足球集團(tuán)有限公司80%股權(quán)的事項(xiàng)尚未完成全部境外主管部門的審批程序?！贝撕螅呃^勝采用通過(guò)自有資金進(jìn)行收購(gòu)。 以個(gè)人名義投資也并非毫無(wú)先例，此前雙刃劍體育總裁蔣立章收購(gòu)西甲格拉納達(dá)，7天連鎖酒店創(chuàng)始人鄭南雁聯(lián)合收購(gòu)法甲尼斯，也均為個(gè)人直接出資。 面對(duì)政策壁壘，高繼勝也選擇學(xué)習(xí)前人經(jīng)驗(yàn)，放棄由境內(nèi)投資公司直接入股，轉(zhuǎn)而尋求其他資金出境的方式。據(jù)悉，高繼勝最終使用其家族在香港擁有的財(cái)富來(lái)出資，借助香港自由換匯的優(yōu)勢(shì)，繞開(kāi)了中國(guó)對(duì)海外并購(gòu)的限制。 “這其實(shí)有點(diǎn)像是頂風(fēng)作案。”某體育產(chǎn)業(yè)的證券分析師稱?！暗侵辽偃R茵體育確實(shí)是發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，而與先前的一些收購(gòu)案例不太相同，所以可以減少一些擔(dān)憂?！?資金來(lái)源追溯 在收購(gòu)案公布后的數(shù)個(gè)交易日內(nèi)，萊茵體育的股價(jià)一度下跌了近5%?！斑@意味著高繼勝必須很快拿出亮麗的收購(gòu)回報(bào)，打消市場(chǎng)對(duì)這筆收購(gòu)涉嫌轉(zhuǎn)移資產(chǎn)出境的猜測(cè)?！蹦丑w育產(chǎn)業(yè)的證券分析師向記者透露。 根據(jù)萊茵體育今年一季度報(bào)顯示，高繼勝父女擁有的萊茵達(dá)控股集團(tuán)有限公司持股47.7%，高繼勝之女高靖娜持股6.16%，兩人合計(jì)53.86%。在萊茵體育于今年4月26日與5月31日發(fā)布的兩份公告中顯示，萊茵達(dá)控股集團(tuán)與高婧娜分別質(zhì)押了占公司總股本38.57%與6.16%的股份，共計(jì)44.73%。 此外，盡管萊茵體育方面稱未參與關(guān)于圣馬力足球集團(tuán)的并購(gòu)事項(xiàng)。但此前萊茵體育曾公布一份修改后的收購(gòu)方案，方案稱將由實(shí)際控制人直接控制境外標(biāo)的公司 （LanderSportsInvestmentCo．，Limit-ed）完成對(duì)ST.MARY’SFOOTBALLGROUPLTD（圣馬力足球集團(tuán)）的部分股權(quán)收購(gòu)工作后，公司擬以發(fā)行股份或現(xiàn)金購(gòu)買等方式購(gòu)買上述境外標(biāo)的公司之全部股權(quán)。 記者致電萊茵體育董事辦詢問(wèn)公司是否會(huì)在后續(xù)執(zhí)行該方案，萊茵體育方面拒絕了記者的采訪。 除此之外，經(jīng)營(yíng)俱樂(lè)部所需要的巨額資金來(lái)源，也將是對(duì)高繼勝一大考驗(yàn)。 據(jù)德勤會(huì)計(jì)事務(wù)所的財(cái)務(wù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，南安普頓俱樂(lè)部上賽季總收入為1.24億英鎊，但在球員薪酬方面支付了8500萬(wàn)英鎊，占到俱樂(lè)部收入的68%，凈利潤(rùn)為180萬(wàn)英鎊。上述體育產(chǎn)業(yè)研究員對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)稱，“對(duì)于這類英超中小俱樂(lè)部來(lái)說(shuō)，他們更多依賴于英超聯(lián)賽的高商業(yè)價(jià)值，通過(guò)聯(lián)賽的轉(zhuǎn)播分紅保障了球隊(duì)收入的穩(wěn)定和增長(zhǎng)。但同時(shí)，球員作為球隊(duì)最重要的資產(chǎn)，具有極高的議價(jià)能力，這導(dǎo)致了俱樂(lè)部的薪資支出和轉(zhuǎn)會(huì)支出也隨之水漲船高?！?拉加代爾體育娛樂(lè)首席執(zhí)行官安德魯·喬治奧在接受采訪時(shí)稱，“歐洲的足球產(chǎn)業(yè)是非常發(fā)達(dá)的，這也吸引了來(lái)自俄羅斯、中東、東南亞包括中國(guó)的投資者?！钡顿Y者需要明確自身的目的，“運(yùn)營(yíng)足球產(chǎn)業(yè)需要大量資金支持，并且如何將歐洲足球產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)帶回國(guó)內(nèi)也將是一個(gè)問(wèn)題?！?“有人曾經(jīng)問(wèn)我，兩億歐元是否可以去收購(gòu)一家俱樂(lè)部。”英超聯(lián)賽的傳奇教練弗格森在自傳中回憶稱，“我告訴他，如果你有100個(gè)億歐元，就去嘗試一下吧。因?yàn)槟阋ㄔ煨虑驁?chǎng)、買球員和付工資，還需要投入建造自己的青訓(xùn)體系和球探網(wǎng)絡(luò)。這都需要金錢?！?體育小鎮(zhèn)計(jì)劃 相比于其他產(chǎn)業(yè)，曾就讀于體育專業(yè)的高繼勝對(duì)足球并不陌生。但上述分析師向記者稱，高繼勝此次斥巨資收購(gòu)國(guó)外足球俱樂(lè)部的行為，很有可能是拓展體育小鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)布局的需要。 早年做房地產(chǎn)生意的高繼勝，在2014年提出了“一體兩翼”的戰(zhàn)略發(fā)展方向。此后“萊茵達(dá)置業(yè)股份有限公司”正式更名為“萊茵達(dá)體育發(fā)展股份有限公司”，公司開(kāi)始發(fā)展體育事業(yè)，進(jìn)行全面轉(zhuǎn)型。 萊茵體育轉(zhuǎn)型期正值“特色小鎮(zhèn)”的投資發(fā)展風(fēng)口，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展特色小鎮(zhèn)培育工作的通知》。萊茵體育也將體育小鎮(zhèn)作為自己未來(lái)的支柱產(chǎn)業(yè)，并在2017年相繼與浦陽(yáng)、彭州、義烏等地政府達(dá)成合作，計(jì)劃建設(shè)擁有本土特色的體育小鎮(zhèn)。 但轉(zhuǎn)型后的萊茵體育暫未在體育運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)上取得突破。 2016年萊茵體育總營(yíng)收36億元，凈利潤(rùn)2519萬(wàn)元，其中，能源及貿(mào)易銷售營(yíng)收20.3億元，占比53.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)125.68萬(wàn)元，僅占上市公司凈利潤(rùn)總額的4.99%；房地產(chǎn)銷售營(yíng)收16.87億元，占比44%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5501.36萬(wàn)元；而其重點(diǎn)發(fā)展的體育運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收1758萬(wàn)元，占比僅0.46%。 萊茵體育在發(fā)布出售房產(chǎn)公告的同時(shí)也發(fā)布了數(shù)則關(guān)于增加注冊(cè)資本金、為六家子公司提供擔(dān)保的公告。公告顯示，公司將新增注冊(cè)資本4.29億元，增資后注冊(cè)資本為12.89億元，同時(shí)新增普通股4.29億股，新增注冊(cè)資本的計(jì)劃已通過(guò)董事會(huì)決議。增資之后將對(duì)五家全資子公司及一家通過(guò)子公司間接持股55%的孫公司提供貸款擔(dān)保，共計(jì)17億元。 根據(jù)公告，這是為了萊茵體育的體育小鎮(zhèn)計(jì)劃融資。按照公司規(guī)劃，將建造四個(gè)體育小鎮(zhèn)，以及一個(gè)國(guó)際戶外運(yùn)動(dòng)基地，已公布的項(xiàng)目共需要投資210億元。 從需要擔(dān)保的子公司的業(yè)務(wù)及所在地來(lái)看，五家全資子公司中，萊茵達(dá)（桐廬）體育發(fā)展有限公司、杭州蕭山萊茵達(dá)體育小鎮(zhèn)投資有限公司、萊茵達(dá)西部體育發(fā)展有限責(zé)任均為新成立的全資子公司，地點(diǎn)分別對(duì)應(yīng)桐廬國(guó)際足球小鎮(zhèn)、律動(dòng)浦陽(yáng)特色體育小鎮(zhèn)、“中國(guó)·彭州”葛仙山運(yùn)動(dòng)休閑小鎮(zhèn)的所在地。 有分析指出，盡管“特色小鎮(zhèn)”已升級(jí)成為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的一環(huán)，而高繼勝對(duì)南安普頓的收購(gòu)也符合其對(duì)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需求，但“特色小鎮(zhèn)”初期嘗試缺乏經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也尚未找到合理的營(yíng)收模式，且國(guó)內(nèi)還沒(méi)有體育小鎮(zhèn)借海外足球俱樂(lè)部IP運(yùn)營(yíng)獲得良好發(fā)展空間的先例，萊茵體育的特色小鎮(zhèn)計(jì)劃，還需要面對(duì)市場(chǎng)的考驗(yàn)。