據(jù)華潤(rùn)信托最新月度報(bào)告顯示，8月末私募的平均倉(cāng)位上升2.1%，達(dá)到84.4%，創(chuàng)28個(gè)月以來(lái)新高！同時(shí)私募排排網(wǎng)的融智評(píng)級(jí)研究中心數(shù)據(jù)也表明，目前A股市場(chǎng)信心指數(shù)近三年來(lái)的最高水平，7成私募基金堅(jiān)持中高倉(cāng)位運(yùn)作。

與此同時(shí)，基金君和不少私募了解到，部分私募已將倉(cāng)位加至上限，并大幅配置中小創(chuàng)、金融、周期等板塊。他們表示，A股實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入慢牛行情，疊加十九大的因素，更是進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

私募倉(cāng)位創(chuàng)28個(gè)月新高

8月份，股票市場(chǎng)在短暫調(diào)整后繼續(xù)高歌猛進(jìn)，各大指數(shù)紛紛刷新本輪反彈以來(lái)的新高。上證指數(shù)不僅突破了3300，甚至距離3400也只有一步之遙。無(wú)獨(dú)有偶，中小創(chuàng)同樣在8月表現(xiàn)不俗，分別上漲3.85%和6.51%。

而私募的倉(cāng)位明顯提高。數(shù)據(jù)顯示，入選華潤(rùn)信托中國(guó)對(duì)沖基金指數(shù)的開(kāi)放式證券投資私募產(chǎn)品8月末平均股票倉(cāng)位為84.4%，比7月末上升了2.10個(gè)百分點(diǎn)，是近28個(gè)月以來(lái)私募倉(cāng)位最高的時(shí)候。（2015年5月份以來(lái)）

來(lái)源：華潤(rùn)信托

具體來(lái)看，8 月末全體投顧持倉(cāng)比例最高的行業(yè)是醫(yī)藥生物（21.4%），業(yè)績(jī)前25% 的投顧持倉(cāng)比例最高的行業(yè)是金融服務(wù)（23.2%）。全體投顧平均倉(cāng)位增加較大的行業(yè)是醫(yī)藥生物（上升 2.4%），業(yè)績(jī)前25%的投顧平均倉(cāng)位增加較大的行業(yè)也是醫(yī)藥生物（上升 3.5%）。

來(lái)源：華潤(rùn)信托

私募對(duì)市場(chǎng)信心創(chuàng)3年新高 7成堅(jiān)持中高倉(cāng)位

據(jù)私募排排網(wǎng)融智評(píng)級(jí)研究中心統(tǒng)計(jì)，9月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為127.07，較上月漲6.47%，為近三年來(lái)的最高水平。

A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)和倉(cāng)位增減持投資計(jì)劃指標(biāo)

調(diào)查結(jié)果顯示，44.59%的基金經(jīng)理選擇了中性態(tài)度，超四成的受訪人數(shù)對(duì)未來(lái)一個(gè)月行情表示不確定；有52.23%的基金經(jīng)理對(duì)9月A股市場(chǎng)繼續(xù)看多，這一比例較上月進(jìn)一步上升，其中持樂(lè)觀態(tài)度的人數(shù)比例增長(zhǎng)超過(guò)了8%，極度樂(lè)觀態(tài)度的比例上升了1.5%左右；

此外，受訪基金經(jīng)理持有悲觀/極度悲觀態(tài)度的比例僅3.18%，這是近三年來(lái)的新低。從A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)來(lái)看，私募基金經(jīng)理對(duì)9月份A股市場(chǎng)的看法以樂(lè)觀情緒為主導(dǎo)，且樂(lè)觀情緒較高漲。

A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)和倉(cāng)位增減持投資計(jì)劃指標(biāo)分布狀況

而具體倉(cāng)位情況，前私募機(jī)構(gòu)整體仍以中高倉(cāng)位為主。半倉(cāng)以上（倉(cāng)位在50%以上）私募機(jī)構(gòu)占比接近80%，其中有近40%的私募倉(cāng)位在八成以上，而倉(cāng)位在五成到八成的私募機(jī)構(gòu)占比為37.27%；倉(cāng)位在三成到五成的私募機(jī)構(gòu)占比為13.66%，而三成倉(cāng)位以下（含空倉(cāng)）的私募機(jī)構(gòu)占比9.32%，其中空倉(cāng)比例為4.97%。

當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)倉(cāng)位分布情況

滿倉(cāng)操作不在少數(shù)

對(duì)于目前市場(chǎng)的判斷，某民間派私募向記者直言，就是牛市。他表示，A股市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)兩年的調(diào)整，底部已經(jīng)夯實(shí)，上半年的一九格局被打破。在進(jìn)入3300點(diǎn)之后，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷提升，進(jìn)入多題材并進(jìn)的格局，創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌更是帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板不斷回暖，已經(jīng)進(jìn)入牛市階段。

資深公募派私募向記者直言，目前對(duì)市場(chǎng)極其樂(lè)觀，因此基本上都是滿倉(cāng)操作。在他看來(lái)，股票市場(chǎng)已經(jīng)是目前風(fēng)險(xiǎn)收益比最高的，19大前這段時(shí)期，市場(chǎng)不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)，因此選擇的都是彈性比較大的標(biāo)的，如成長(zhǎng)股、周期股、券商、有色、互聯(lián)網(wǎng)等。

云能投資副總經(jīng)理余英棟也告訴記者，此次A股突破3300點(diǎn)是一次有力的突破，慢牛的格局已經(jīng)從3300點(diǎn)突破的驅(qū)動(dòng)力和板塊輪動(dòng)來(lái)看是比較健康。“在供給側(cè)改革，一帶一路等宏觀政策推動(dòng)以及全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇等因素綜合作用下，目前中國(guó)整體的宏觀經(jīng)濟(jì)處于慢復(fù)蘇的狀態(tài)。股市作為經(jīng)濟(jì)晴雨表，對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)有一定先導(dǎo)作用，所以大類資產(chǎn)配置中，我們?cè)?016年年中已經(jīng)提出要重視A股的配置，今年以來(lái)A股已經(jīng)走出幾輪結(jié)構(gòu)化的行情，接下來(lái)會(huì)有縱深的發(fā)展，當(dāng)然不可能一帆風(fēng)順，因?yàn)橐痪€藍(lán)籌、周期股有較大漲幅，它們的估值洼地已經(jīng)被修復(fù)。券商、建筑類、中字頭類個(gè)股等前期漲幅較小的一線藍(lán)籌在后市可能存在一定程度的輪漲行情，中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股也會(huì)走出結(jié)構(gòu)化的機(jī)會(huì)。”

深圳某券商派私募也表示下半年以來(lái)一直以滿倉(cāng)操作為主，主要布局在新能源汽車、周期性行業(yè)以及消費(fèi)升級(jí)三大板塊。他表示，市場(chǎng)比上半年更好操作、收益會(huì)更好。而記者觀察其產(chǎn)品業(yè)績(jī)，也在近期不斷創(chuàng)新高。

不過(guò)，也有個(gè)別私募保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。易同投資朱龍洋告訴記者，雖然短期來(lái)看市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好在提升，但市場(chǎng)仍處于存量博弈的狀態(tài)，蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)，中期來(lái)看業(yè)績(jī)依舊是決定股票的決定因素。

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)微信（ID：chinafundnews） 記者：房佩燕

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