無休止的傭金價格戰(zhàn)終于引發(fā)了來自行業(yè)內(nèi)部的反彈。

今日（9月14日），由中證協(xié)組織召開的“證券公司傭金管理專題座談會”上，中證協(xié)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)專業(yè)委員會參會成員已形成基本共識，那就是不能再讓傭金價格戰(zhàn)持續(xù)下去了，“如果傭金戰(zhàn)繼續(xù)，大家都沒有活路，整個行業(yè)會面臨虧損的風險。”

與會成員一致的看法是，證監(jiān)會或中證協(xié)應(yīng)該牽頭成立一個部門，制訂相應(yīng)管理辦法，設(shè)定傭金價格底線。不過，會上對傭金底線沒有形成一致意見。

但也有高管認為，只有在傭金率跌破行業(yè)平均成本的情況下，有關(guān)部門一定要管起來，否則并不該過多干預(yù)。

會議都透露了哪些內(nèi)容？

據(jù)悉，今日“證券公司傭金管理專題座談會”，中證協(xié)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)專業(yè)委員會全體成員基本都參加了會議。

券商中國記者獲得的中證協(xié)該次會議的通知顯示，此次研討會主要有兩項內(nèi)容，分別為：

探討行業(yè)傭金管理現(xiàn)狀、存在問題及規(guī)范措施；

探討證券經(jīng)紀人現(xiàn)狀、存在的問題及規(guī)范措施。

對于會議內(nèi)容，一位與會高管很感無奈，“會議最后就沒有形成決議，但監(jiān)管方面有領(lǐng)導提出，中證協(xié)要對當前證券傭金混亂狀況制訂相關(guān)規(guī)則，互聯(lián)網(wǎng)金融及券商網(wǎng)上開戶的推進，對券商傭金下滑帶來很大的影響。”

“某些券商的公開低傭開戶做法，直接引發(fā)了行業(yè)新一輪的傭金價格戰(zhàn)。”上述參會高管表示。在不少行業(yè)人士看來，這家激起傭金價格戰(zhàn)的券商，叫出的口號是“足不出戶，萬三開戶”，這給當下行業(yè)真正帶來轉(zhuǎn)折點和沖擊。

“參會成員根本就沒有討論出傭金底線應(yīng)該是多少？這是最大的問題。”另一位參會高管嘆息，大家到底是覺得萬三、萬二點五、萬二、萬一點五？大家都在討論，但卻沒辦法議出一個底線、做出一個決定，中證協(xié)也不愿制訂一個具體的底線。

"通過傭金下滑倒逼財富管理是偽命題"

據(jù)券商中國記者了解，當下行業(yè)叫得最響的是用財富管理抵御傭金下降，“通過傭金下滑倒逼財富管理這是一個偽命題。”一位與會高管說。事實上，無論哪一家券商都無法真正做到零傭金，因為大家都有成本支出。“如果傭金設(shè)定為0，那肯定在0以下，怎么倒逼財富管理呢？不是說傭金下滑之后，每家證券公司都能去做財富管理，現(xiàn)在在中國，沒有一家證券公司能真正把財富管理做到賺錢。”這位高管激動地說。

券商中國記者在對多家券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責人的采訪中也了解到，實際上，截至目前，國內(nèi)也沒有一家證券公司能通過財富管理真正抵御傭金率下滑帶來的影響，做不到通過財富管理收取客戶費用去抵御傭金的下滑。

“即使和國外所謂完全市場化的證券市場相比，證券傭金也沒有如當下境內(nèi)這么低的，傭金價格戰(zhàn)都沒國內(nèi)這么嚴重，目前傭金戰(zhàn)已經(jīng)達到了白熱化程度，在成交量不景氣的前提下，整體經(jīng)紀業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損是非常可能和普遍的事情。”另一位參會券商高管表示。

“這次大家主動討論傭金問題，目的也是想要把傭金管起來。目前看，肯定是要管傭金的，不允許隨便降傭金了，要規(guī)定行業(yè)指導價、劃定傭金紅線。”還有參會高管向記者表示，“只是不知道最終交由那個部門來管。”

曾出臺管理辦法草案管理傭金價格

去年4月中旬，監(jiān)管部門曾出臺了《證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理辦法》草案?！恫莅浮窂淖C券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的定義、開展證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的基本原則，到對證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的全面規(guī)范、劃定底線監(jiān)管要求、分支機構(gòu)和外包管理，以及監(jiān)督管理和問責機制等都做了詳細規(guī)定。

對于火熱化的傭金戰(zhàn)，《草案》也做了明確規(guī)定：

證券公司應(yīng)當在公司網(wǎng)站、營業(yè)場所公示制定證券交易傭金收取標準，并在證券交易委托協(xié)議中與客戶約定具體的服務(wù)價格。證券公司可以根據(jù)客戶的交易方式，交易量、交易頻率，資產(chǎn)規(guī)模等因素自主與客戶約定服務(wù)價格。

證券公司收取的交易傭金應(yīng)當與代收的印花稅、證券監(jiān)管費，證券交易經(jīng)手費，登記過戶費等其它費用分開列示，并按照規(guī)定提供給客戶。

證券公司向客戶收取證券交易傭金，不得有下列行為：

(一）收取的傭金明顯低于證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)服務(wù)成本；

(二）使用“零傭金”、“免費”等語言進行虛假宣傳；

(三）其他違反法律有關(guān)反不正當競爭和反壟斷規(guī)定的行為。

同時，《草案》還特別規(guī)定，證券公司不得將證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)從業(yè)人員的薪酬與客戶傭金直接掛鉤。要求證券公司應(yīng)當建立健全科學合理的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)從業(yè)人員績效考核制度和薪酬分配機制，將從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為合規(guī)性、服務(wù)適當性和客戶投訴情況等作為考核的重要內(nèi)容，不得將證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)從業(yè)人員的薪酬與客戶傭金直接掛鉤。

券業(yè)傭金率依然下行

今年以來，市場交易活躍程度下降及行業(yè)傭金率依然存在下行空間，令行業(yè)經(jīng)紀業(yè)務(wù)普遍出現(xiàn)縮水情況。萬1.5，再到萬1.2，在不少傭金競爭激烈的地方，傭金率已經(jīng)低無可低，已經(jīng)在成本線上徘徊了。

據(jù)券商中國記者此前統(tǒng)計，28家A股上市券商絕大多數(shù)傭金率在今年上半年繼續(xù)下行，平均降幅比例5.43%。不過，整體來看，上半年的傭金降幅已經(jīng)放緩。

上半年行業(yè)凈傭金率為萬分之3.44，較2016年底的萬分之3.82下滑9.94%。相比較來說，2016年行業(yè)凈傭金率下滑幅度就更大，2016年為萬分之3.82，較2015年底的萬分之4.98下滑23.33%。

分券商來看，下降較多的主要有國泰君安證券（萬4.01→萬3.22）、長江證券（萬3.62→萬3.16）、華安證券（萬4.85→萬4.25）、申萬宏源證券（萬4.47→萬3.95）、招商證券（萬4.04→萬3.58）、山西證券（萬4.05→萬3.6）和國元證券（萬3.60→萬3.22）。

一邊是全市場交易量的走低，一邊是傭金率的飄搖。

整體來看，28家披露半年報的直接上市券商中，也僅兩家券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比增加，另一家為東方證券。24家券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比下滑（剔除浙商證券，中國銀河，今年上市，數(shù)據(jù)不可比）。其中，太平洋證券下滑最明顯，上半年經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入2.86億元，同比下滑58.78%。其次為山西證券，上半年經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入3.17億元，同比下滑42.88%。

來源：券商中國微信公眾號（ID:quanshangcn） 作者 云中鷹