每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝欣    

每經(jīng)記者 謝欣 每經(jīng)實習(xí)編輯 任芷霓

作為國內(nèi)空調(diào)壓縮機雙雄之一的海立股份（600619，SH），8月初其國資控股大股東上海電氣（集團）總公司計劃轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，但隨后又火速宣布放棄轉(zhuǎn)讓。

短短一個月后，下游巨頭格力電器（000651，SZ）就舉牌了海立股份。此前曾有業(yè)內(nèi)人士推測，海爾、海信、奧克斯等均是海立股份控股權(quán)的潛在有意者，而如今卻是格力電器高調(diào)“入局”，并稱未來可能進一步增持，“如（海立股份）籌劃易主也會參與”，上交所也緊急發(fā)問格力電器是否意在控制權(quán)。海立股份有關(guān)人士此前則表示，公司終止易主與格力電器舉牌“應(yīng)無關(guān)系”。

海立股份未來究竟會怎樣，國企改革將如何推進，只能拭目以待了。

行業(yè)地位特殊

根據(jù)海立股份官方網(wǎng)站資料顯示，海立股份是全球領(lǐng)先的空調(diào)壓縮機、電機及驅(qū)動控制、以及冷暖關(guān)聯(lián)產(chǎn)品研發(fā)制造商，旗下共有9家企業(yè)，形成了“壓縮機、電機、驅(qū)動控制、冷暖關(guān)聯(lián)”四大關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)板塊業(yè)務(wù)，產(chǎn)品遍及全球165個國家和地區(qū)。海立股份的主營業(yè)務(wù)為空調(diào)壓縮機，年產(chǎn)能2000萬臺，占有全球1/7的市場份額。目前，上海電氣（集團）總公司為海立股份第一大股東，持股20.22%。

從業(yè)績上看，海立股份這兩年來已逐步走出了此前業(yè)績下滑的頹勢，其營業(yè)收入在2011年達(dá)到81.78億元高點后，隨后連續(xù)三年維持在66億~68億元區(qū)間，2015年跌至59億元；但歸屬于上市公司股東的凈利潤2012~2015年逐年下滑，從1.48億元跌至最低的6844萬元。不過，2016年海立股份實現(xiàn)營業(yè)收入73.84億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤1.76億元，分別同比增長25.23%、157.39%；今年上半年海立股份業(yè)績繼續(xù)保持了高速增長，實現(xiàn)營業(yè)收入52.88億元，歸屬于上市公司的凈利潤1.14億元，同比大幅增長40.46%與214.37%。

這也難怪在上個月上海電氣（集團）總公司宣布擬轉(zhuǎn)讓控制權(quán)后，外界會有聲音認(rèn)為在海立股份經(jīng)營業(yè)績趨于改善時轉(zhuǎn)讓上市公司控股權(quán)，是對國有資產(chǎn)的低估，存在國有資產(chǎn)流失和國有資產(chǎn)賤賣的嫌疑，是國有資產(chǎn)保值增值的監(jiān)管缺失。

在空調(diào)壓縮機行業(yè)，海立股份有著舉足輕重的地位，今年上半年海立股份實現(xiàn)空調(diào)壓縮機銷售1202萬臺，同比增長28.9%，在非自配套市場份額占比31.4%，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。同樣的，受益于天氣等因素，自去年年中以來，我國空調(diào)內(nèi)銷市場一改此前的低迷狀態(tài)，市場銷售持續(xù)火爆。產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年6月我國家用空調(diào)生產(chǎn)1391.2萬臺，同比增長44.8%，銷售1413.47萬臺，同比增長41.4%。

除了數(shù)量之外，不得不提的是，海立股份并沒有自己的下游空調(diào)整機產(chǎn)業(yè)，雖曾投資上海日立電器，但其業(yè)務(wù)規(guī)模較小。因此，其作為上游供應(yīng)商，缺乏下游整機大企業(yè)，在市場行情不好的時候容易受制。

此外，海立股份在2015年成功并購杭州富生電器，借此已由單一壓縮機業(yè)務(wù)發(fā)展形成“壓縮機、電機、驅(qū)動控制、制冷關(guān)聯(lián)”四大產(chǎn)業(yè)版塊的多元化格局。

混改前景新添變數(shù)

作為上海國企概念股，在上個月上海電氣（集團）總公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)并得到上海市國資委批復(fù)同意后，海立股份也被打上了上海國企改革的印記。

而經(jīng)過上海電氣（集團）總公司在轉(zhuǎn)讓一事上的反復(fù)后，格力電器的入局又給海立股份未來在控制權(quán)層面增添了更多變數(shù)與想象空間。

此前，一些市場與觀察人士推測，海爾可能會是上海電氣（集團）總公司轉(zhuǎn)讓的接盤方，其中一個非常重要的原因便是，格力和美的均擁有自己控制的壓縮機工廠，即格力凌達(dá)和美的美芝。而海爾，以及同樣曾傳聞過的海信和奧克斯都有一個共同特點就是沒有自己的上游壓縮機工廠資源。因此，單從產(chǎn)業(yè)鏈延展的角度上來講，上述三家企業(yè)接手海立股份把自己的產(chǎn)業(yè)鏈向上延展，進而促進自身空調(diào)整機業(yè)務(wù)，是完全合理的選擇。

而當(dāng)初上海電氣（集團）總公司在轉(zhuǎn)讓意向中對受讓方提出了十三項資格條件。隨后有外界質(zhì)疑存在定向受讓方，有國有資產(chǎn)利益定向輸送嫌疑，不過海立股份對此表示否認(rèn)，稱本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不存在特定受讓方。截至發(fā)布終止公告前，上海電氣（集團）總公司也尚未收到任何受讓方提交的意向文件。

對于未來的上海電氣（集團）總公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況，海立股份曾表示，未來是否轉(zhuǎn)讓等問題尚未決策，一切以未來披露信息為準(zhǔn)，大股東會一如既往全力支持海立股份的發(fā)展。如今格力電器從二級市場連續(xù)買入并舉牌海立股份，且格力電器有關(guān)人士曾對媒體表示，“如果海立股份還在籌劃易主,我們也會參與的,現(xiàn)在決定通過二級市場買入。”而海立股份有關(guān)人士此前則對媒體表示，公司終止易主與格力電器舉牌“應(yīng)無關(guān)系”。

據(jù)悉，海立股份一直是格力電器的供應(yīng)商，而格力電器在《簡式權(quán)益變動報告書》中也表示，增持海立股份旨在擴充產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)和整合產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，借助上海國際化地位的人才、信息和創(chuàng)新優(yōu)勢，由此打造產(chǎn)業(yè)鏈更加齊全的國際化企業(yè)。

此外值得一提的是，海立股份同樣擁有新能源車用壓縮機產(chǎn)能，海立股份稱在這一領(lǐng)域公司產(chǎn)品為世界領(lǐng)先的驅(qū)動、泵體、電機一體化產(chǎn)品，占據(jù)市場領(lǐng)先地位，而董明珠個人也有入股電動汽車公司珠海銀隆。

在擬轉(zhuǎn)讓未果而格力電器又入局的情況下，海立股份在國企改革層面動向的變數(shù)更多了，而后續(xù)是否還會有其他潛在意向企業(yè)入局？上海電氣（集團）總公司又將如何在市場層面回應(yīng)格力電器的舉牌？未來公司混改會怎么走？《每日經(jīng)濟新聞》記者9月21日就上述問題致電海立股份，但對方僅表示“一切以公告為準(zhǔn)”。