每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張虹蕾 實(shí)習(xí)生 郝亞利    

每經(jīng)記者 張虹蕾 每經(jīng)編輯 宋思艱

熱門(mén)游戲王者榮耀有個(gè)外號(hào)：“王者農(nóng)藥”。意即有毒而又讓人上癮。

如今，王者榮耀概念股也成了“王者農(nóng)藥”，有人認(rèn)為“有毒”而拋棄，有人為之“上癮”而“深呼吸”。

9月21日，壹橋股份（002447，SZ）公告稱，擬收購(gòu)愛(ài)酷游不超20%股權(quán)。而此前的9月12日，星輝娛樂(lè)（300043，SZ）公告稱，擬出售其持有的愛(ài)酷游8.91%股權(quán)。愛(ài)酷游是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用軟件渠道商與軟件開(kāi)發(fā)商，2017年上半年為《王者榮耀》貢獻(xiàn)了千萬(wàn)元級(jí)的用戶充值。

壹橋擬收購(gòu)愛(ài)酷游20%股權(quán)

9月21日，壹橋股份公告稱，其控股子公司中誠(chéng)逸信資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱中誠(chéng)逸信）與愛(ài)酷游股東張強(qiáng)就收購(gòu)愛(ài)酷游不超過(guò)20%股份事宜簽訂《投資意向書(shū)》，約定由壹橋股份或其指定主體采用現(xiàn)金方式進(jìn)行本次交易，收購(gòu)價(jià)由交易相關(guān)方在后續(xù)正式交易文件中另行商定。

愛(ài)酷游相關(guān)年報(bào)及公告顯示，其作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用軟件渠道商與軟件開(kāi)發(fā)商，主要產(chǎn)品為Android應(yīng)用分發(fā)的樂(lè)市場(chǎng)、貓尾草商店、貓尾草全球手游等。2017上半年，愛(ài)酷游搶占《王者榮耀》風(fēng)口，為《王者榮耀》貢獻(xiàn)了千萬(wàn)元級(jí)的用戶充值，還為《穿越火線》等知名網(wǎng)游推廣。

2017年半年報(bào)顯示，由于推廣服務(wù)收入增加等因素，愛(ài)酷游上半年表現(xiàn)不錯(cuò)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6134.30萬(wàn)元，超出2016年全年?duì)I收103.43萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)凈利3185.43萬(wàn)元，僅比2016年全年少393.39萬(wàn)元。

壹橋股份此次擬定投資背后，繞不開(kāi)主業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景。壹橋股份2017年半年報(bào)顯示，其實(shí)行海珍品育苗、養(yǎng)殖和加工業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。

9月7日，一則重大資產(chǎn)出售預(yù)案表明，壹橋股份將脫手經(jīng)營(yíng)多年的海參業(yè)務(wù)，加碼移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)。

回溯過(guò)去，會(huì)發(fā)現(xiàn)壹橋股份進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè)行業(yè)已有時(shí)日。2016年，壹橋股份置入壕鑫互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司55.00%股權(quán)，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè)行業(yè)。2016年10月30日，壹橋股份募資總額不超10億元，其中9億元用于發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)。此次壹橋股份擬收購(gòu)愛(ài)酷游不超20%的股權(quán)，又向互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè)行業(yè)邁進(jìn)一小步。

但主業(yè)轉(zhuǎn)型之路并非坦途，壹橋股份曾多次收到深交所問(wèn)詢。9月15日，深交所發(fā)出問(wèn)詢函，對(duì)壹橋股份重大資產(chǎn)重組涉及的規(guī)避重組上市、以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題進(jìn)行詢問(wèn)。

9月21日，壹橋股份回復(fù)深交所問(wèn)詢函中提到，公司將以“競(jìng)技平臺(tái)金三角”戰(zhàn)略為核心，圍繞競(jìng)技類(lèi)游戲精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，構(gòu)建差異化產(chǎn)品，應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

星輝娛樂(lè)多次并購(gòu)與退出

與壹橋股份形成鮮明對(duì)比的是，9月12日，星輝娛樂(lè)公告稱，擬出售其持有的愛(ài)酷游8.91%的股權(quán)。交易完成后，將在2017年報(bào)表中確認(rèn)投資收益約6127.28萬(wàn)元。同時(shí)，將為主營(yíng)業(yè)務(wù)提供資金支持。本次股權(quán)交易完成后珠海星輝將不再持有愛(ài)酷游股權(quán)。

值得注意的是，早在2015年，星輝娛樂(lè)就曾對(duì)愛(ài)酷游進(jìn)行投資。星輝娛樂(lè)2015年年報(bào)表示，截至當(dāng)時(shí)，公司投資業(yè)務(wù)分別為戰(zhàn)略投資、業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)投資、LP投資。投資業(yè)務(wù)主要沿著打造“娛樂(lè)生態(tài)”的核心戰(zhàn)略，聚集于玩具、游戲、體育等戰(zhàn)略?shī)蕵?lè)消費(fèi)領(lǐng)域。其中樹(shù)業(yè)環(huán)保、易簡(jiǎn)廣告、愛(ài)酷游、雨神電競(jìng)4個(gè)戰(zhàn)略投資項(xiàng)目在新三板掛牌。

此外，2017年半年報(bào)顯示，星輝娛樂(lè)51.96%的利潤(rùn)為游戲業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)。而愛(ài)酷游是國(guó)內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)會(huì)所手機(jī)應(yīng)用商店提供商，曾被外界稱為王者榮耀概念股。因此星輝娛樂(lè)轉(zhuǎn)手愛(ài)酷游引人思考。

星輝娛樂(lè)2015、2016年報(bào)、2017半年報(bào)顯示，其投資收益占比利潤(rùn)總額分別為32.27%、71.97%、28.67%。高投資收益的背后，是星輝娛樂(lè)曾多次進(jìn)行投資并購(gòu)和退出。

以2015年為例，星輝娛樂(lè)2015年年報(bào)顯示，在影視領(lǐng)域收購(gòu)春天融和54.2304%股權(quán)，在游戲方面收購(gòu)暢娛天下49%的股權(quán)，對(duì)易簡(jiǎn)廣告實(shí)施增資擴(kuò)股，公司持股比例相應(yīng)變更為40%。此外，星輝娛樂(lè)加大了項(xiàng)目退出力度。截至報(bào)告期末，持股樹(shù)業(yè)環(huán)保市值達(dá)3.47億元，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)減持收回0.36億元。此外，星輝材料項(xiàng)目退出獲得款項(xiàng)4.18億元，春天融和項(xiàng)目收回6.94億元。

新時(shí)代證券傳媒分析師賈明樂(lè)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，星輝娛樂(lè)對(duì)多家?jiàn)蕵?lè)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，轉(zhuǎn)讓股權(quán)將會(huì)有一定的投資收益，退出一個(gè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的不會(huì)對(duì)自身有明顯影響；壹橋股份跨界轉(zhuǎn)型路上尋求標(biāo)的并不奇怪，但他提醒稱，眼下一些傳統(tǒng)行業(yè)因主業(yè)乏力而轉(zhuǎn)型泛娛樂(lè)行業(yè)的案例很多，通常分為尋找新的盈利點(diǎn)和做大市值兩種，但在具體項(xiàng)目運(yùn)作中也暴露出對(duì)賭利潤(rùn)、業(yè)績(jī)承諾難以實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題。目前環(huán)境下，怎樣保持跨界后業(yè)務(wù)可持續(xù)性，需深思。

記者9月21日下午分別致電星輝娛樂(lè)、壹橋股份、愛(ài)酷游三家公司嘗試咨詢相關(guān)問(wèn)題，并發(fā)送問(wèn)題至星輝娛樂(lè)郵箱。壹橋股份及愛(ài)酷游相關(guān)工作人員稱幫忙聯(lián)系轉(zhuǎn)達(dá)，星輝娛樂(lè)郵件回復(fù)稱“問(wèn)題我已轉(zhuǎn)達(dá)給領(lǐng)導(dǎo)”，但截至發(fā)稿前未能獲得各方對(duì)相關(guān)問(wèn)題的具體回復(fù)。

（實(shí)習(xí)生郝亞利對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）