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對沖基金教學(xué)片:《那年花開月正圓》的正確打開方式

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-10-23 00:53:44

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月

前段時間,熱播大戲《那年花開月正圓》宣告了收官,令不少劇迷直呼不舍?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者也著實被這部劇吸引了,因為主人公周瑩實在太會投資理財了。

這里不得不引用一段來自網(wǎng)友的評論,可以說非常精準(zhǔn):一開始以為是草根逆襲片,看著看著發(fā)現(xiàn)其實是西鳳酒宣傳片,再往后越來越像商戰(zhàn)虐戀片,最后才發(fā)現(xiàn)原來竟然是華麗麗的對沖基金狙擊片。

下面,記者就帶著大家一起來看看清末陜西女首富周瑩的那些“套路”,相信這些歷久彌新的投資理財技能會對各位有不少啟發(fā)。

巧妙的員工持股計劃

現(xiàn)在大家普遍對企業(yè)的員工持股計劃并不陌生了,尤其是在近年的國企混改中,“員工持股”還成了一場重頭戲。不過《那年花開月正圓》告訴我們,早在清末周瑩就已經(jīng)開始試水員工持股了,還進(jìn)行得十分順利。

事情的緣由在于這位吳家當(dāng)家少奶奶傾盡家產(chǎn)籌建陜西機(jī)器織布局,沒想到卻被失業(yè)的土布織布工人搞砸了,二十萬兩白銀賠了個精光。大家紛紛以為吳家這下氣數(shù)已盡,可沒想到周瑩竟然在背水一戰(zhàn)的情況下提出了類似于“員工持股計劃”的法子,眾籌集資重開機(jī)器織布局。

怎么個集法?把吳家東院所有的產(chǎn)業(yè)都拿出來對內(nèi)募股集資,物件也可以抵押成資金來進(jìn)行認(rèn)購。大到一個商號、小到一雙筷子,分別代表著份額不等的股份,把伙計、丫鬟、小廝都拉入伙。眾人拾柴火焰高,周瑩就這樣快速籌到了十萬兩銀子,解了購買機(jī)器設(shè)備的燃眉之急。

其實,“員工持股”還有個好處,那就是提高了大家的工作積極性。將企業(yè)的利益和員工自身利益緊密掛鉤,說白了賣力干活就是給自己賺錢,這樣的辦法也是很精妙了。

超前的融資意識和手段

說到融資,周瑩的意識就更加出眾了?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者印象頗深的一個細(xì)節(jié)是,一開始訂棉花的時候,周瑩是找了自己人“投資”。為啥要打引號呢,因為“投資人”——周瑩的婆婆本身并不知情,而是周說服女仆張媽偷走了她婆婆的二千兩銀子,并且先斬后奏地花光了所有錢。

有意思的是,雖然周瑩因為這筆錢被婆婆告到了官府,不過她又用本金加利息共還款四千兩的條件說服了后者。等到棉花生意做完,周瑩如約把錢還上,婆婆喜笑顏開,結(jié)局皆大歡喜。

如果說周瑩婆婆屬于純粹的“財務(wù)投資人”,那么吳氏布業(yè)則更像一次成功的引入“戰(zhàn)略投資”、甚至共同創(chuàng)業(yè)的案例。彼時,周瑩發(fā)現(xiàn)自營織布作坊自產(chǎn)自銷利潤更高,但東院自身又還不具備足夠的啟動資金,于是她開始尋找合伙人。既然東院有棉花、中院有紡織工場、西院有土布坊,那何不合作共贏?就這樣,陜西規(guī)模最大的吳氏布業(yè)應(yīng)運而生,出產(chǎn)的首批土布就賺了十萬兩白銀。

如果說到這里周瑩還是在“內(nèi)部”集資,那么后面在沈星移的介紹下接觸了銀行渠道,進(jìn)而向后者貸款七十萬兩白銀來購買兩千包生絲完成生意的操作,就更是把融資的觸手伸向了“外部”。

猶記得“大管家”王世均問周瑩“我們哪有這么多現(xiàn)銀”時,周的回答:“我們沒有,銀行有啊!”可以說非常經(jīng)典了。就沖封閉的清末能萌生出這么超前的意識,記者都不得不佩服。

玩得一手好對沖

最后來說說重頭戲,就是周瑩對大反派杜明禮的這場“對沖基金狙擊戰(zhàn)”。

杜明禮是誰?周瑩為什么要狙擊他?根據(jù)編劇的設(shè)定,杜害死了周瑩深愛的丈夫吳聘,從中作梗使得吳家虧損慘重,還一直威逼利誘沈星移一家與吳家為敵,總而言之周瑩與之有不共戴天之仇。

那這個仇咋報?這個時候就顯示出知識和意識的力量了。杜明禮和沈家就是吃了缺乏基本商業(yè)常識的虧,幾個來回就被周瑩打趴下了。

什么叫對沖基金?顧名思義,就是“風(fēng)險對沖過的基金”,也稱避險基金或套利基金。這類基金起源于上世紀(jì)50年代初的美國,操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行空買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧,在一定程度上規(guī)避和化解投資風(fēng)險。

不過,周瑩玩的還不是傳統(tǒng)意義上的對沖,而是類似于索羅斯旗下量子基金的做法。

前面已經(jīng)說過,在杜明禮的挑唆下,沈家與胡家不論在商場和人情上都與吳家勢不兩立。而吳家東院的生意在周瑩的經(jīng)營下日漸紅火,最新的涇陽布廠甚至已經(jīng)趕超了陜西機(jī)器織布局。沈四海經(jīng)營的錢莊正是頭寸緊張之時,偏偏杜明禮又要求沈家拿出一百萬兩銀子來彌補(bǔ)陜西機(jī)器織布局的慘淡,怎么辦?發(fā)貼票緩解。

所謂貼票,是中國近代錢莊發(fā)行的一種憑證。舉個例子就是,以現(xiàn)金98元存入,可以拿到莊票一張,半月后可收現(xiàn)金百元,有點兒類似今天的定期存款。不過對于虧損嚴(yán)重的沈家來說,發(fā)行貼票不過是一種拆東墻補(bǔ)西墻的權(quán)宜之計,而這就是對家出手的最佳時機(jī)了。周瑩立即匿名將大筆銀子存入日昌和,使得本來為資金發(fā)愁的沈家一下放松了警惕,像飲鴆止渴一般已經(jīng)顧不上往后的周轉(zhuǎn)。為了確保打垮沈家,周瑩還派出了另一位商人,以和沈四海做生絲生意為由讓后者拿出大量現(xiàn)銀,這個時候沈家票號是無論如何都不可能兌換出貼票了。

而后周瑩立即出手,令手下在三地同時將日昌和的存款全部取出,昔日繁榮的錢莊一下山窮水盡,甚至不得不掛牌歇業(yè)。而隨著日昌和的貼票暫緩兌換,市場上立刻有人低價賣出,倒閉謠言也不斷被放出,更是使得曾經(jīng)的客商上門擠兌。

此情此景,不由得令人想起索羅斯當(dāng)年“狙擊英鎊”的操作。同樣的蓄謀已久,同樣等到不斷逼近底限時出手,同樣是孤注一擲甚至用自有資金加信用杠桿,而且連布局完成之后索羅斯在各大媒體發(fā)表對英鎊匯率的評論、影響其他投資基金經(jīng)理決策的做法,都和周瑩暗中采取的措施一致。而這個時候的英格蘭銀行和日昌和,它們面對的并不是一個人或一家機(jī)構(gòu),而是投資界的主流判斷。

至此,沈家已經(jīng)再無力回天,背后的杜明禮也受到了致命一擊,吳家狠狠出了一口惡氣。雖說生在清末,但周瑩經(jīng)商理財與經(jīng)營管理的才能與智慧,大概是《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在《那年花開月正圓》中學(xué)到最寶貴的一課。

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