每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍    

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 吳永久

近日，要說資本圈最火的話題，在美國上市的趣店應(yīng)該是毋庸置疑。

趣店上周在美國成功上市，將IPO發(fā)行價(jià)定為每股24美元，高于每股19美元至22美元的發(fā)行價(jià)區(qū)間，創(chuàng)下百億美元市值神話，成為今年中國公司在美最大IPO，美國今年第四大規(guī)模的IPO。

一方面是公司上市后，巨大的財(cái)富效應(yīng)吸引無數(shù)眼球，另一方面是趣店經(jīng)營模式引發(fā)的各方爭(zhēng)議不休，引發(fā)大量網(wǎng)民關(guān)注。

在此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不詳聊羅敏的發(fā)家史和趣店的生意模式，而是來談?wù)勅さ甑囊恍┵Y金來源話題。

互金企業(yè)上演10倍漲幅

趣店成立于2014年，前身為趣分期，是繼宜人貸、信而富之后，又一家赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)金融公司。另外，拍拍貸、和信貸等多家互金企業(yè)也擬登陸美國資本市場(chǎng)。

值得一提的是，宜人貸、信而富、拍拍貸、和信貸都是網(wǎng)貸平臺(tái)，趣店則是現(xiàn)金貸平臺(tái)。

據(jù)招股書顯示，趣店的收入主要來自于服務(wù)費(fèi)收入、商品價(jià)差收入、違約金收入和助貸收入及其他。其中服務(wù)費(fèi)收入占比較大，2016年，其服務(wù)費(fèi)收入為12.71億元，占總營收的88.1%，商品價(jià)差收入1.27億元，占比8.8%，違約金收入0.23億元，占比1.6%，助貸收入及其他0.22億元，占比1.5%。

在趣店上市后，這幾天股價(jià)波動(dòng)幅度較大，昨天其股價(jià)下跌19.64%，最新市值是87億美元。

作為第三家赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，我們來看看宜人貸和信而富的股價(jià)表現(xiàn)吧。

比較來看就可發(fā)現(xiàn)，宜人貸上市之后的股價(jià)表現(xiàn)最為驚人，股價(jià)翻了10倍，信而富目前股價(jià)也高于上市首日的價(jià)格，從三家公司的市值來看，趣店是最大的。

渤海信托發(fā)行多期信托

眾所周知，趣店生意模式說簡(jiǎn)單點(diǎn)，就是放貸。那么既然是放貸，要貸出去的錢是從哪來的？

據(jù)媒體報(bào)道，在過去，趣店的資金來源主要是自有資金及P2P機(jī)構(gòu)；目前，資金來源多元化，自有資金占比34%，信托計(jì)劃占比21%，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移21%，P2P機(jī)構(gòu)占比4%，表外交易占比11%。截止2017年6月30日，融資合作方超過21家。

在趣店的各種資金來源中，信托計(jì)劃占比21%，是相當(dāng)大一部分了。那么，趣店究竟是怎么和信托公司合作的呢？

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家獲得了一份報(bào)告《渤海信托—趣店個(gè)人消費(fèi)貸款集合資金信托計(jì)劃產(chǎn)品推介書》，該報(bào)告詳解了趣店和信托公司合作的細(xì)節(jié)。

據(jù)該產(chǎn)品推介書介紹，趣店個(gè)人消費(fèi)貸款集合資金信托計(jì)劃產(chǎn)品總規(guī)模 50,000 萬元，分期發(fā)行，優(yōu)先級(jí)信托單位與次級(jí)信托單位比例不超過 4:1。借款人是經(jīng)趣店旗下公司贛州快樂分期網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“來分期” ）審核的合格自然人借款人。放款則直接由信托公司通過第三方支付公司直接匯入個(gè)人借款人賬戶，借款人逐筆回款直接代扣入信托賬戶。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還同時(shí)從渤海信托和其他渠道了解到，趣店和渤海信托共合作募集了多期，主要是渤海信托—趣店個(gè)人消費(fèi)貸款和渤海信托—普安6號(hào)（趣店）個(gè)人消費(fèi)貸款1期，分別募集了41200萬元和30000萬元，合計(jì)7.12億元。

其中，在今年4月21日，趣店個(gè)人消費(fèi)貸款集合資金信托計(jì)劃第一募集期成立，共募集31410萬元； 同日，本信托計(jì)劃第二募集期成立，募集5000萬元整；4月28日，本信托計(jì)劃第三募集期成立，共募集5700萬元整。5月12日，本信托計(jì)劃第四募集期成立，募集1260萬元整；5月22日，本信托計(jì)劃第六募集期成立，募集3530萬元整；7月13日，渤海信托·普安6號(hào)（趣店）個(gè)人消費(fèi)貸款1期成立。

國盛金控是一大金主

說到趣店，就不得不提國盛金控了。根據(jù)趣店的招股書披露，趣店的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：趣分期控股有限，持有約6349萬股普通股，持股比例為21.6%，為第一大股東；鳳凰祥瑞和國盛金控旗下華聲投資，持有約5807萬股C-5系列優(yōu)先股，持股比例為19.7%，為第二大股東；昆侖萬維，持有約3849萬股B-1系列優(yōu)先股和約1947萬股C-2系列優(yōu)先股，持股比例為19.7%，為第三大股東；源碼資本，持有約4780萬股A-2系列優(yōu)先股、約3187萬股B-3系列優(yōu)先股和約1082萬股C-4系列優(yōu)先股，持股比例為16.7%，為第四大股東；螞蟻金服旗下API （Hong Kong） Investment Limited，持有約3772萬股C-1系列優(yōu)先股，持股比例為12.8%，以及一些其他的股東。

2015年11月4日，華聲股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，擬以69.3億元的交易價(jià)格購買國盛證券100%股權(quán)，交易方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的比例各為50%，同時(shí)配套融資69.3億元。

渤海信托的產(chǎn)品推介書中并沒有說到信托的客戶來源，而火山君查閱大量資料后了解到，上市公司國盛金控的公告中卻給出了答案。

國盛金控今年2月28日公告稱，公司擬以不超過5億元自有資金委托渤海信托運(yùn)用于對(duì)指定的合格借款人提供貸款；本次委托渤海信托管理資產(chǎn)交易預(yù)期收益率為每年 9%（按日計(jì)算，不包含稅費(fèi)及信托業(yè)務(wù)必要成本）；本次補(bǔ)償安排涉及的補(bǔ)償金額按照收益率每年 9%（按日計(jì)算）計(jì)算。信托資金的管理方式為渤海信托向贛州快樂分期推薦并審核的合格借款人發(fā)放信托貸款。 信托存續(xù)期間逐月收回的貸款本金、利息、逾期違約金（如有）等可繼續(xù)滾動(dòng)向贛州快樂分期推薦并審核的借款人發(fā)放貸款。

國盛金控2月28日的公告截圖

對(duì)于投資趣店的信托資金計(jì)劃，國盛金控在2月28日發(fā)布的公告中稱，北京快樂時(shí)代為公司全資子公司深圳華聲投資單位，本次交易有助于推動(dòng)北京快樂時(shí)代業(yè)務(wù)發(fā)展，間接提升公司全資子公司所持股權(quán)價(jià)值。北京快樂時(shí)代業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展時(shí)期，本公司期望通過本次合作，為子公司尋求資產(chǎn)支持證券（ABS） 業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。 此外，本次交易也有助于提升公司自有資金收益。根據(jù)3月16日晚的公司公告，2月28日公布的《關(guān)于委托渤海國際信托股份有限公司管理現(xiàn)金資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》在3月16日臨時(shí)股東大會(huì)上投票通過。

在5月4日，國盛金控稱，擬以不超過5.75億元自有資金委托渤海信托運(yùn)用于對(duì)指定的合格借款人提供貸款。信托資金的管理方式為渤海信托向贛州快樂分期推薦并審核的合格借款人發(fā)放信托貸款。信托存續(xù)期間逐月收回的貸款本金、利息、逾期違約金（如有）等可繼續(xù)滾動(dòng)向贛州快樂分期推薦并審核的借款人發(fā)放貸款。并且當(dāng)日公告稱，5.75億元的這份方案已經(jīng)獲得董事會(huì)投票通過。

國盛金控5月4日的公告截圖

也就是說，趣店通過了渤海信托發(fā)行多期信托計(jì)劃向外部募集資金，而作為趣店股東的國盛金控利用自有資金兩次投資該信托計(jì)劃不超過10.75億元，國盛金控可謂是趣店的一大金主之一。

另外，國盛金控還在7月27日公告稱，公司擬以不超過 8億元自有資金參與下屬企業(yè)國盛證券資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任投資顧問的集合資金信托計(jì)劃。本次集合計(jì)劃資金不排除被投資于以北京快樂時(shí)代科技發(fā)展有限公司 相關(guān)資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行的證券化產(chǎn)品的情形，本次交易尚需獲得股東大會(huì)的批準(zhǔn)。也就是說，國盛金控后續(xù)還有可能融資給趣店不超過8億元資金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就今日也試圖采訪上市公司國盛金控方面， 詢問其對(duì)公司用自有資金多次并且大規(guī)模的投資趣店信托計(jì)劃的看法。記者撥打過多次電話，但截止發(fā)稿，未得到國盛金控方面的正式回應(yīng)。