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公募基金三季報(bào)揭秘:銀行保險(xiǎn)持倉連續(xù)5季回升 還有兩行業(yè)倉位創(chuàng)5年來新高

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-10-29 19:12:58

隨著公募基金三季報(bào)的陸續(xù)披露,公募基金的動(dòng)向也進(jìn)一步曝光。數(shù)據(jù)顯示,銀行、保險(xiǎn)兩個(gè)行業(yè)的倉位連續(xù)5個(gè)季度回升,而鋼鐵、有色金屬兩個(gè)行業(yè)在三季度的倉位創(chuàng)下了最近5年以來的新高。

每經(jīng)編輯 王海慜    

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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

本周四、周五,上證指數(shù)自2016年以來首度連續(xù)兩天站上3400點(diǎn)大關(guān);與指數(shù)普漲相對(duì)的是,今年來A股結(jié)構(gòu)性牛市的特征更為明顯。隨著公募基金陸續(xù)披露三季報(bào),本周末各主流券商對(duì)三季度基金的持倉變化予以了積極關(guān)注。

據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),三季度基金的動(dòng)作具有一定慣性,再度增倉了主板公司,同時(shí)也繼續(xù)減持了創(chuàng)業(yè)板公司;而今年下半年以來一批走牛的白馬股的背后也有公募基金作為推手。

茅臺(tái)現(xiàn)象非個(gè)案

本周,兩市第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)股價(jià)突破600元大關(guān)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),這背后是公司強(qiáng)勁三季報(bào)的帶動(dòng),而茅臺(tái)的走強(qiáng)帶動(dòng)了白酒板塊,也對(duì)整個(gè)消費(fèi)白馬板塊起到了激勵(lì)作用。

今日,中信證券發(fā)布觀點(diǎn)稱,茅臺(tái)今年來的行情并非特例。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),從白酒板塊已披露的三季報(bào)來看,今年前三季度貴州茅臺(tái)的業(yè)績?cè)鏊倥琶袠I(yè)第四,增速遠(yuǎn)超五糧液、瀘州老窖、洋河股份等一二線白酒企業(yè),行業(yè)龍頭的特征突顯。中信證券指出,從今年來各季度的報(bào)表看,A股行業(yè)龍頭和領(lǐng)先者業(yè)績?cè)鏊倥苴A行業(yè)的現(xiàn)象已越來越普遍;其中三季度行業(yè)龍頭的集聚效應(yīng)在進(jìn)一步加強(qiáng),具體表現(xiàn)在三季度行業(yè)收入向龍頭歸集的趨勢(shì)在進(jìn)一步增強(qiáng),多個(gè)行業(yè)出現(xiàn)“馬太效應(yīng)”。

中信證券表示,今年以來,這樣的“馬太效應(yīng)”已不僅存在于經(jīng)歷過優(yōu)勝劣汰的成熟行業(yè)中,如白酒、金融、房地產(chǎn)等,也存在于成長性行業(yè)中,如計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、環(huán)保等,因此當(dāng)下可繼續(xù)堅(jiān)持增配A股各行業(yè)價(jià)值龍頭。據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì),在中信一級(jí)行業(yè)中,餐飲旅游、國防軍工、農(nóng)林牧漁、汽車這四個(gè)行業(yè)在2017年二季度、三季度均表現(xiàn)為行業(yè)龍頭的營收增速大幅跑贏行業(yè)平均;今年來,市場(chǎng)明顯加速整合的行業(yè)有商貿(mào)零售、食品飲料、餐飲旅游,以及國防軍工等。

另一方面,在今年來白馬股板塊的走強(qiáng)背后,基金的推力不可忽視。在A股三季報(bào)披露進(jìn)入高峰的同時(shí),各公募基金也陸續(xù)披露了三季報(bào)。據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì),從行業(yè)來看,三季度公募基金前20大重倉股主要集中在白酒、白色家電、電子制造、稀有金屬及金融板塊。三季度,公募基金前10大重倉股幾乎均為白馬股,其中前5大重倉股中有3支來自食品飲料板塊(五糧液、貴州茅臺(tái)、伊利股份),與之對(duì)應(yīng)的是,今年來食品飲料行業(yè)的漲幅位居申萬28個(gè)一級(jí)子行業(yè)第一。

另據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì),三季度基金持股倉位增幅最大的十支個(gè)股集中于個(gè)別行業(yè),如食品飲料、金融、有色金屬,其中三季度獲基金加倉幅度排前5的公司為華友鈷業(yè)、伊利股份、陽光電源、贛鋒鋰業(yè)、隆基股份;而倉位降幅最大的前10支股票則分散在多個(gè)行業(yè),其中三季度被基金減倉幅度排名前5的公司為格力電器、索菲亞、立訊精密、東阿阿膠、臺(tái)海核電。

基金持續(xù)增持大金融

公募基金已經(jīng)發(fā)布的三季報(bào)顯示,較之先前,今年三季度公募基金的動(dòng)作具有一定慣性,再度增倉了主板公司,同時(shí)也繼續(xù)減持了創(chuàng)業(yè)板公司。

據(jù)國金證券最新統(tǒng)計(jì),今年三季度,公募基金繼續(xù)增倉主板,這已是公募基金連續(xù)第5個(gè)季度增倉主板公司,同時(shí),公募基金還連續(xù)第5個(gè)季度減倉了創(chuàng)業(yè)板公司,對(duì)于在三季度領(lǐng)漲的中小板,公募基金也予以了減持,這是公募連續(xù)第二個(gè)季度減持了中小板。據(jù)統(tǒng)計(jì),三季度,公募基金的持倉結(jié)構(gòu)中,主板公司占比為59.23%,環(huán)比二季度上升了5.37%;創(chuàng)業(yè)板占比為13%,環(huán)比下降了1.83%;中小板占比為25.81%,環(huán)比下降了3.54%。

就具體行業(yè)來看,三季度公募基金繼續(xù)增持大金融板塊,其中保險(xiǎn)和銀行均獲得明顯增持;對(duì)于大消費(fèi)板塊,基金的調(diào)倉呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性,在三季度增持了食品飲料,尤其增持了白酒和乳制品,同時(shí)減持了家電;周期行業(yè)中,受新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng),有色金屬在三季度獲基金明顯增持,三季度倉位創(chuàng)2012年以來的新高,同時(shí)鋼鐵行業(yè)的倉位也處于2012年以來的新高。

另一方面,三季度基金也對(duì)一些行業(yè)進(jìn)行了減持,減持比例較高的行業(yè)依次為家電、醫(yī)藥、輕工、建筑、計(jì)算機(jī),其中計(jì)算機(jī)連續(xù)7個(gè)季度被基金減持,家電則由上個(gè)季度的增持轉(zhuǎn)為減持。據(jù)安信證券測(cè)算,今年三季度基金持有計(jì)算機(jī)行業(yè)公司占總持倉比重約為1.98%,已經(jīng)下降至2013年二季度之前的水平。

對(duì)比基金持倉的歷史情況,截至今年三季度,基金持倉倉位處于歷史較高水平的行業(yè)有白酒、家電、電子,倉位處于歷史低位的行業(yè)有計(jì)算機(jī)、傳媒、醫(yī)藥、交運(yùn)。同時(shí),電子、食品飲料、家電、醫(yī)藥、有色也是三季度明顯獲得公募基金超配的行業(yè),而房地產(chǎn)、銀行、化工、非銀金融、計(jì)算機(jī)則被明顯低配,其中低配比例最大的是房地產(chǎn)、銀行,不過基金持有銀行和保險(xiǎn)的倉位已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度回升。

而就申萬二級(jí)行業(yè)來看,經(jīng)過三季度公募基金的小幅加倉后,飲品制造已成為公募基金第一大重倉二級(jí)行業(yè);此外,三季度公募基金持倉排名提升最多的二級(jí)行業(yè)為鋼鐵,其次還有工業(yè)金屬、電源設(shè)備、食品加工等。而三季度基金持倉排名下降最多的二級(jí)行業(yè)為其他建材、家用輕工、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)傳媒、中藥等。

(免責(zé)聲明:文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

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