CFP圖 每經(jīng)記者歐陽凱每經(jīng)編輯張海妮 一手阿李股份（837100，OC），一手惠強(qiáng)新材（836243,OC），原本希望能將這兩家新三板企業(yè)都攬入懷中，但最終卻空手而歸。11月6日，兆新股份（002256，SZ）發(fā)布了終止資產(chǎn)重組的公告——公司原擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買惠強(qiáng)新材100%股權(quán)，但由于交易雙方利益訴求不盡相同，核心條款未能達(dá)成一致，重組終止。而今年8月，兆新股份才宣布終止收購阿李股份的交易。 兩標(biāo)的均因估值原因告吹 阿李股份和惠強(qiáng)新材均是新三板掛牌企業(yè)，前者主營軟包裝鋰電池生產(chǎn)設(shè)備、圓柱鋰電池生產(chǎn)設(shè)備、動力及儲能電池生產(chǎn)設(shè)備，后者主營鋰電池隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。對兆新股份而言，若收購成功，也意味著正式涉入鋰電設(shè)備及上游材料業(yè)務(wù)，進(jìn)入動力電池領(lǐng)域。 數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，阿李股份實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，同比增長173.92%，實現(xiàn)凈利潤2167.28萬，同比增長168.42%；惠強(qiáng)新材實現(xiàn)營業(yè)收入4578.96萬元，同比增加14.4%，實現(xiàn)凈利潤870.44萬元，同比減少5.81%。 對于放棄阿李股份的原因，兆新股份稱，主要是與阿李股份主要股東在定價、估值等事項上存在較大分歧，且阿李股份相關(guān)方對該公司對接資本市場的條件和方式產(chǎn)生了不同意見。此次放棄惠強(qiáng)新材，兆新股份和惠強(qiáng)新材則均在公告中解釋為，交易雙方利益訴求不盡相同，核心條款未能達(dá)成一致。 “其中的核心條款包括價格、支付方式等?！闭仔鹿煞荻亟鸺t英表示，重組收購價格談判是一個長期的過程，期間，隨著各方對情況進(jìn)一步了解及市場的變化，對原有的交易條件和價格需要進(jìn)行不斷溝通和協(xié)商，很難事先確定最終的交易價格。“是的，主要也是價格原因，雙方在估值問題上沒談攏?！被輳?qiáng)新材董秘王敏也向記者確認(rèn)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，惠強(qiáng)新材此前還曾擬“聯(lián)姻”諾德股份，但也宣告失敗。去年7月，諾德股份發(fā)布公告稱，控股股東深圳市邦民創(chuàng)業(yè)投資有限公司正在籌劃向獨立第三方進(jìn)行資產(chǎn)購入事項，包含兩塊鋰電隔膜類的標(biāo)的資產(chǎn)：1、鴻圖隔膜100%股權(quán)；2、惠強(qiáng)新材100%股權(quán)。該事項將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。但僅僅兩個月后，諾德股份公告稱，在溝通和對交易方案細(xì)節(jié)洽談中，公司與相關(guān)各方未能最終達(dá)成一致意見，因此決定終止重組。 此前的10月20日，惠強(qiáng)新材公告稱，為配合公司未來發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃需要，擬申請股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。同日，阿李股份也公告稱，收到全國股轉(zhuǎn)公司出具的終止掛牌的函，公司股票自10月23日起終止在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。 “公司前幾天才開完股東大會審議通過了終止掛牌的議案，我們目前尚未向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報送終止掛牌申請材料，也未取得同意終止掛牌函。”王敏表示，無論是引入戰(zhàn)投還是轉(zhuǎn)板上市均在考慮中，公司未來戰(zhàn)略都未最終確定。 進(jìn)軍鋰電時機(jī)不當(dāng)？ 值得一提的是，重組停牌期間，11月1日，兆新股份宣布擬2億元增資錦泰鉀肥、1.25億元增資上海中鋰，前者主營鉀鹽的開采、銷售等，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.86億元，實現(xiàn)凈利潤2509.4萬元；后者主營電池級高純碳酸鋰、磷酸二氫鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產(chǎn)品，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元，實現(xiàn)凈利潤1874.4萬元。 金紅英表示，隨著新能源汽車行業(yè)的迅速發(fā)展，帶動了動力電池需求的大幅增長，也帶動碳酸鋰和磷酸二氫鋰需求大幅增長，公司看好鹽湖提鋰和鋰鹽產(chǎn)品深加工行業(yè)的前景，在保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，將重點發(fā)展以新能源電動車為核心的新能源運營生態(tài)圈的戰(zhàn)略布局。 “錦泰鉀肥擁有巴倫馬海湖鹽湖資源和鹽湖提鋰的技術(shù)及產(chǎn)能，上海中鋰則是錦泰鉀肥的下游客戶，同時增資有利于兩家公司業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)?！苯鸺t英稱。 實際上，不只兆新股份盯著鹽湖提鋰，包括比亞迪、科達(dá)潔能、鹽湖股份均對此充滿興趣。 卓創(chuàng)資訊分析師周天宇認(rèn)為，鹽湖提鋰方面，中國鹽湖鋰儲量雖然豐富，但單位含鋰量偏低，鎂鋰比偏高，在一定程度上形成了技術(shù)及產(chǎn)能制約。此外，鹽湖提鋰技術(shù)并沒有成本優(yōu)勢，真正實現(xiàn)鹽湖提鋰的量產(chǎn)還需要相當(dāng)長一段時間。 周天宇表示，由于碳酸鋰現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，后期價格下跌可能性非常小，但是高價使下游利潤空間被嚴(yán)重擠壓，碳酸鋰漲價空間有限，預(yù)計未來碳酸鋰價格將小幅緩慢上漲。 不過，有不少投資者認(rèn)為，兆新股份此時涉碳酸鋰無非是看中其價格暴漲帶來的財富效應(yīng)，但目前動力電池領(lǐng)域正在進(jìn)入洗牌期，此時進(jìn)入時機(jī)并不合適。 對此，金紅英回應(yīng)稱，新能源汽車是國家戰(zhàn)略，目前整個新能源汽車及相關(guān)上下游行業(yè)處于快速應(yīng)用及發(fā)展階段，作為其核心原材料的鋰鹽產(chǎn)品的需求大幅增長，公司認(rèn)為目前是進(jìn)入鹽湖提鋰及鋰鹽產(chǎn)品深加工行業(yè)的時點。值得注意的是，此次重組終止后，兆新股份承諾自發(fā)布公告之日起2個月內(nèi)不再籌劃相關(guān)重大資產(chǎn)重組事項，但金紅英表示，不排除在未來合適時機(jī)，基于股東利益最大化的原則，繼續(xù)積極尋求外延式發(fā)展的機(jī)會。 “未來不排除通過投資或收購等多種模式加大在這一領(lǐng)域（新能源）的布局?！苯鸺t英表示。 相關(guān)鏈接： 年內(nèi)約10起鋰電重組案例宣告失敗資本對高估值收購說“不”(http://www.zhpeinuo.com/articles/2017-11-08/1159883.html) 5年間動力電池價格下降六成企業(yè)仍有降成本空間(http://www.zhpeinuo.com/articles/2017-11-08/1159885.html)