2017-11-12 10:23:51
【海通姜超:短期經(jīng)濟(jì)仍將拾級而下】10月CPI回升,PPI平穩(wěn),通脹略超預(yù)期,但往前看,需求端地產(chǎn)基建走弱,疊加基數(shù)效應(yīng),PPI將下行,而PPI往CPI傳導(dǎo)依然不順暢,CPI在明年春節(jié)前將低位徘徊,年內(nèi)通脹仍不構(gòu)成威脅。經(jīng)濟(jì)方面,10月制造業(yè)PMI各分項(xiàng)普遍回落,庫存狀況惡化,工業(yè)增加值增速回落無懸念,11月以來高頻數(shù)據(jù)顯示發(fā)電耗煤和粗鋼產(chǎn)量增速依然下行,需求平淡,短期經(jīng)濟(jì)仍將拾級而下。基本面對債市仍有支撐。(姜超宏觀債券研究)
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