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名臣健康低價(jià)模式隱憂:毛利率較同行業(yè)上市公司低

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-11-20 22:50:12

黃志東向記者表示,名臣健康和拉芳家化兩家企業(yè)總銷(xiāo)量差異不大,但是名臣健康營(yíng)業(yè)收入(包括印刷產(chǎn)品)基本是拉芳家化的一半,進(jìn)一步說(shuō)明名臣健康是走“低價(jià)、低利”發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)模式。

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 項(xiàng)義妹    

每經(jīng)記者 項(xiàng)義妹 每經(jīng)編輯 張海妮

作為立足于三四線城市經(jīng)營(yíng)的本土日化企業(yè),名臣健康定位于大眾化,產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較低。而近年來(lái),名臣健康的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格更是一路下行,與此同時(shí),公司毛利率也遠(yuǎn)低于同行業(yè)其他上市公司。

日化行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)策劃專(zhuān)家黃志東向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱,相比名臣健康,拉芳家化不生產(chǎn)、不經(jīng)營(yíng)化妝品類(lèi),其產(chǎn)品價(jià)格卻高出名臣健康許多,從側(cè)面反映名臣健康是走“低價(jià)、低利”發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)模式。

而名臣健康方面在回復(fù)記者采訪時(shí)則表示,名臣健康主要產(chǎn)品毛利率雖然較上海家化、拉芳家化等公司略低,但仍比同行業(yè)上市公司其他“大化”企業(yè)毛利率高。名臣健康主要產(chǎn)品毛利率低于上海家化、拉芳家化的主要原因在于品牌定位、銷(xiāo)售渠道等原因。

銷(xiāo)售單價(jià)連年下滑

在國(guó)內(nèi)外品牌的夾擊下,名臣健康一直依靠低價(jià)打入大眾市場(chǎng)。近年來(lái),名臣健康主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格逐年下降。根據(jù)招股書(shū)披露,2014~2016年及2017年上半年,個(gè)人護(hù)理用品類(lèi)每千克的銷(xiāo)售單價(jià)分別為12.09元、11.37元、10.97元和10.89元;同期,化妝品類(lèi)每千克的銷(xiāo)售單價(jià)分別為54.89元、50.81元、43.48元和44.64元。

而同在汕頭的另一家洗護(hù)企業(yè)拉芳家化的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格則較名臣健康高。2014~2016年,拉芳家化洗護(hù)類(lèi)產(chǎn)品每千克的銷(xiāo)售價(jià)格分別為19.70元、23.47元和25.33元,且呈逐年上市態(tài)勢(shì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,數(shù)據(jù)顯示,2014~2016年,名臣健康主要產(chǎn)品的銷(xiāo)量分別為38710噸、43704噸和47944噸;而同期拉芳家化的總銷(xiāo)量分別為46396噸、40849噸和40132噸。

2014~2016年,名臣健康的營(yíng)業(yè)收入分別為5.59億元、5.88億元和5.96億元,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為3178.62萬(wàn)元、4350.85萬(wàn)元和4740.90萬(wàn)元;同期,拉芳家化的營(yíng)業(yè)收入分別為9.33億元、9.85億元和10.49億元;凈利潤(rùn)分別為1.26億元、1.43億元和1.49億元,遠(yuǎn)居于名臣健康之上。

黃志東向記者表示,名臣健康和拉芳家化兩家企業(yè)總銷(xiāo)量差異不大,但是名臣健康營(yíng)業(yè)收入(包括印刷產(chǎn)品)基本是拉芳家化的一半,進(jìn)一步說(shuō)明名臣健康是走“低價(jià)、低利”發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)模式。

不過(guò),名臣健康方面在回復(fù)記者采訪時(shí)表示,近年,公司產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)略有下降,主要系公司根據(jù)市場(chǎng)狀況,審時(shí)度勢(shì),相應(yīng)加大市場(chǎng)推廣力度和促銷(xiāo)力度,使得公司整體產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格略有些許下滑,但具體到單品而言,公司也有不少產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格是有所上浮的。

而日化行業(yè)專(zhuān)家馮建軍則認(rèn)為,日化行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比以前更加激烈,名臣健康面臨著不同渠道間的沖突和挑戰(zhàn),企業(yè)所給予的市場(chǎng)投入,以及促銷(xiāo)資源的釋放,肯定會(huì)對(duì)毛利有影響,消費(fèi)者越來(lái)越精明,選擇產(chǎn)品不光在實(shí)體店比價(jià),包括線上線下的比價(jià),其實(shí)都是在倒逼企業(yè)如何進(jìn)行市場(chǎng)定價(jià),以及價(jià)格促銷(xiāo)方面拿出更多的資源去讓利消費(fèi)者。

毛利率遠(yuǎn)低于同行業(yè)上市公司

報(bào)告期內(nèi),名臣健康毛利率相比行業(yè)其他上市公司低。

招股書(shū)顯示,2014~2016年及2017年上半年,上海家化毛利率為61.89%、59.30%、61.26%、69.91%;霸王集團(tuán)毛利率為37.41%、38.02%、47.89%、46.52%;拉芳家化為50.35%、55.96%、59.23%和60.15%;名臣健康則分別為38.43%、37.10%、37.15%和37.68%,為同行上市公司中最低的。

名臣健康在招股書(shū)中表示,拉芳家化毛利率高于公司主要原因?yàn)椋河捎谏坛J健㈦娚碳傲闶勰J矫示h(yuǎn)高于經(jīng)銷(xiāo)模式,報(bào)告期內(nèi),拉芳家化商超模式、電商及零售模式收入占比在15%~30%,而公司報(bào)告期內(nèi)商超模式收入占比不足1%。此外,拉芳家化產(chǎn)品主要定位為大眾洗護(hù)市場(chǎng),近年逐步從三四線城市向一二線城市挺進(jìn),逐步推出高端品牌。相比之下,名臣健康主要產(chǎn)品定位于三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng),產(chǎn)品定位導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格差異,名臣健康經(jīng)銷(xiāo)商采購(gòu)價(jià)格較拉芳家化品牌產(chǎn)品低。

霸王內(nèi)部人士則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,拉芳家化近年來(lái)的毛利率逐漸提高,大概與美多絲毛利率較高有關(guān)。

“公司產(chǎn)品主要定位于大眾市場(chǎng),售價(jià)相對(duì)適中,并且產(chǎn)品銷(xiāo)售主要以經(jīng)銷(xiāo)渠道為主,存在一定的中間環(huán)節(jié),故銷(xiāo)售毛利率比百貨商場(chǎng)、大型超市類(lèi)渠道較低??傮w來(lái)看,公司毛利率接近40%且波動(dòng)不大,盈利能力較強(qiáng),在行業(yè)內(nèi)處于合理水平。”名臣健康方面在回復(fù)記者采訪時(shí)表示。

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