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20.67億元大單搶籌銀行股 十機(jī)構(gòu)看好估值修復(fù)行情(附股)

證券日?qǐng)?bào) 2017-11-23 08:30:01

隨著銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐漸改善,板塊2018年的配置價(jià)值受到了申萬宏源、川財(cái)證券、中信證券、中銀國際證券、中金公司等在內(nèi)的10家券商機(jī)構(gòu)共同認(rèn)可,以下三大邏輯成為機(jī)構(gòu)扎堆看好銀行股的重要因素。首先,政策面優(yōu)勢(shì)突出。第二,業(yè)績(jī)回暖跡象明顯。第三,估值修復(fù)預(yù)期增強(qiáng)。

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自11月17日以來,銀行板塊持續(xù)活躍,僅從昨日來看,銀行板塊整體大漲2.47%,位居所有板塊漲幅榜前列。

個(gè)股方面,昨日銀行板塊中近九成個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲,民生銀行、平安銀行2只個(gè)股昨日漲幅居前,分別為4.98%、4.5%,農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、光大銀行、中信銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行等個(gè)股漲幅也均超2%。值得一提的是,平安銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、寧波銀行等4只銀行股昨日盤中股價(jià)均創(chuàng)出歷史新高。

資金流向方面,《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),昨日板塊整體呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì),合計(jì)大單資金凈流入達(dá)到20.67億元。其中,農(nóng)業(yè)銀行(4.79億元)、民生銀行(4.48億元)、工商銀行(3.15億元)、建設(shè)銀行(2.74億元)、中國銀行(2.08億元)、交通銀行(1.32億元)和招商銀行(1.13億元)等7只個(gè)股大單資金凈流入均超1億元。

事實(shí)上,隨著銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐漸改善,板塊2018年的配置價(jià)值受到了申萬宏源、川財(cái)證券、中信證券、中銀國際證券、中金公司等在內(nèi)的10家券商機(jī)構(gòu)共同認(rèn)可,以下三大邏輯成為機(jī)構(gòu)扎堆看好銀行股的重要因素。

首先,政策面優(yōu)勢(shì)突出。日前,中國人民銀行等五部委聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》,引導(dǎo)資管業(yè)務(wù)回歸本源,打破剛性兌付,抑制多層嵌套和通道業(yè)務(wù)。中銀國際證券表示,從行業(yè)三季度主要指標(biāo)情況來看,行業(yè)息差與資產(chǎn)質(zhì)量整體呈現(xiàn)改善趨勢(shì)。目前行業(yè)市凈率對(duì)應(yīng)2017年1.0倍,隨著各家銀行調(diào)整的逐步到位,同業(yè)及資管領(lǐng)域監(jiān)管負(fù)面影響將會(huì)逐步消退,行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)向好依然會(huì)成為驅(qū)動(dòng)板塊基本面改善的核心因素,為板塊估值的進(jìn)一步抬升提供支撐。

第二,業(yè)績(jī)回暖跡象明顯。申萬宏源表示,經(jīng)濟(jì)總量增速平穩(wěn),微觀企業(yè)盈利修復(fù),貨幣政策穩(wěn)健中性,銀行資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表將迎來歷史性修復(fù)。預(yù)計(jì)上市銀行2017年、2018年?duì)I業(yè)收入同比增速分別為3.46%、7.28%,歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增速分別為5.07%、6.61%。雖然行業(yè)整體利潤(rùn)增速企穩(wěn)回升,但個(gè)股增長(zhǎng)有所分化。預(yù)計(jì)中信銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行等業(yè)績(jī)?cè)鏊俑纳品认鄬?duì)較小,四大國有商業(yè)銀行、招行銀行、興業(yè)銀行、南京銀行、寧波銀行等則將在2017年業(yè)績(jī)?cè)鏊倩厣幕A(chǔ)上繼續(xù)加大改善力度。

第三,估值修復(fù)預(yù)期增強(qiáng)。中金公司認(rèn)為,基于宏觀經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管周期和新技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的三重悲觀預(yù)期,投資者多年看空銀行業(yè),銀行股行業(yè)估值從2008年初的3.81倍(市凈率)回落至目前的1倍附近。隨著行業(yè)盈利底部反轉(zhuǎn),上述三大悲觀預(yù)期也逐漸消除,行業(yè)估值重估正在進(jìn)行,堅(jiān)定看好銀行股2018年表現(xiàn),值得關(guān)注。

個(gè)股配置方面,中信證券表示,銀行板塊步入投資“甜點(diǎn)”區(qū),一方面是景氣周期恢復(fù)催化盈利和估值表現(xiàn),另一方面全球資產(chǎn)配置視角下,2018年銀行板塊存在巨大配置價(jià)值。建議關(guān)注以下兩主線后市機(jī)會(huì):1。好公司能夠持續(xù)享受高估值,優(yōu)質(zhì)銀行具備投資吸引力,推薦標(biāo)的:工商銀行、招商銀行和建設(shè)銀行等;2。前期基本面受約束的銀行,在經(jīng)濟(jì)超預(yù)期向上(利于資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期)或市場(chǎng)利率超預(yù)期穩(wěn)定(利于息差預(yù)期)時(shí)具備估值修復(fù)潛力,推薦標(biāo)的:興業(yè)銀行、寧波銀行和農(nóng)業(yè)銀行等。

責(zé)編 何劍嶺

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