11月21日晚間，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室緊急下發(fā)文件，叫停網(wǎng)絡(luò)小貸公司牌照發(fā)放，并禁止新增批小貸公司跨省開展小貸業(yè)務(wù)。

這份名為《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》(下稱“暫停通知”)顯示，近年來有些地區(qū)陸續(xù)批設(shè)了網(wǎng)絡(luò)小貸公司或允許小貸公司開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)，部分機(jī)構(gòu)開展的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)存在較大風(fēng)險隱患。“自即日起，各級小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)(互聯(lián)網(wǎng))小貸公司，禁止新增批小貸公司跨省(區(qū)、市)開展小額貸款業(yè)務(wù)。”

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者獲悉，銀監(jiān)會可能很快就會發(fā)布“互聯(lián)網(wǎng)小貸管理辦法”，此前現(xiàn)金貸平臺將被“一刀切”的傳聞，或許還有變化。

存量小貸牌照將重新審核清理？

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解到，在暫停通知緊急下達(dá)后的第二天下午，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治辦公室召集央行、銀監(jiān)會、互金協(xié)會等單位召開會議，商討網(wǎng)絡(luò)小額貸款暫停批設(shè)和清理整頓計劃。11月23日上午，央行及銀監(jiān)會召集廣東、重慶、江西等17個批準(zhǔn)小貸公司開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的省份相關(guān)部門，匯報當(dāng)?shù)嘏O(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)情況以及對監(jiān)管方面的安排。某地方金融辦人士對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析稱，該會議或涉及到目前現(xiàn)有存量網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的清理整頓安排。

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，截至2017年11月22日，全國共批準(zhǔn)213家網(wǎng)絡(luò)小貸牌照(含已獲地方金融辦批復(fù)未開業(yè)的公司)，有189家完成工商登記。其中，2017年年初至今新設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸公司數(shù)達(dá)到98家，超過2016年全年總和，是2016年全年的1.66倍。

有業(yè)內(nèi)權(quán)威人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者透露，如果將民間借貸機(jī)構(gòu)算進(jìn)去，目前全國涉及小貸業(yè)務(wù)經(jīng)營的公司預(yù)計在萬家左右，此次緊急叫停新增網(wǎng)絡(luò)小貸牌照后，在清理沒有牌照的小貸平臺的同時，也應(yīng)該會對現(xiàn)有的存量牌照進(jìn)行重新審核規(guī)范。“此前各地金融辦發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營業(yè)務(wù)許可的標(biāo)準(zhǔn)不一，有地區(qū)為了吸引企業(yè)將標(biāo)準(zhǔn)降低，再加上小貸牌照本身并不帶有地域限制，導(dǎo)致部分地區(qū)出現(xiàn)了扎堆申請小貸牌照的情況。業(yè)內(nèi)猜測，相關(guān)部門也許很快就會出臺統(tǒng)一的小貸牌照發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，同時對此前已經(jīng)發(fā)放的牌照進(jìn)行審核，不符合標(biāo)準(zhǔn)的存量網(wǎng)絡(luò)小貸將被取締。”

據(jù)悉，暫停通知下達(dá)后，各地金融辦已經(jīng)全部暫停正在申請中的小貸牌照審核和新牌照申請工作。新國都、步森股份等部分上市公司也發(fā)布公告，宣布放棄設(shè)立小貸公司的計劃。過去一個多月來，包括仁和藥業(yè)、民盛金科等多家上市公司先后宣布計劃設(shè)立、獲批成立互聯(lián)網(wǎng)小貸公司，或是已經(jīng)完成對互聯(lián)網(wǎng)小貸公司的增資。目前，這些公司還未宣布有關(guān)是否獲得小貸牌照的信息。

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網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月22日，在可獲取股東情況的199家網(wǎng)絡(luò)小貸公司中，有99家為上市公司背景，是由上市公司直接或間接入股，占樣本總數(shù)的49.75%。其中，有48家網(wǎng)絡(luò)小貸公司是由上市公司直接出資設(shè)立，占網(wǎng)絡(luò)小貸公司總數(shù)的24.12%；有51家網(wǎng)絡(luò)小貸公司是由上市公司間接入股設(shè)立，占網(wǎng)絡(luò)小貸公司總數(shù)的25.63%。這些上市公司多來自制造業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)等實體公司。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者從多位業(yè)內(nèi)人士處得知，網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)出現(xiàn)井噴的原因，除了網(wǎng)貸業(yè)務(wù)快速盈利的能力外，監(jiān)管可能加緊的風(fēng)聲也使得小貸牌照“炙手可熱”。今年年初，市場上關(guān)于小貸牌照的轉(zhuǎn)讓費(fèi)用已經(jīng)從幾百萬元上漲至1000多萬元，部分機(jī)構(gòu)開始趁機(jī)“囤牌”，而非真正為了開展相關(guān)業(yè)務(wù)。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解到，在暫停通知下達(dá)后的一天內(nèi)，市場上現(xiàn)有小貸牌照的轉(zhuǎn)讓費(fèi)從1000多萬元上漲至5000萬元左右，甚至有中間轉(zhuǎn)讓商開出了近億元的價格。

據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威人士透露，今年以來，各地都已經(jīng)收到了有關(guān)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)即將收緊的風(fēng)聲，尤其是這段時間以來有關(guān)“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)風(fēng)險的警示，不少地方金融辦已經(jīng)開始收緊小貸牌照的審核發(fā)放，但是也有地方金融辦趕在監(jiān)管來臨之前“大開方便之門”，扎堆發(fā)放網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，有監(jiān)管套利之嫌。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿前(11月23日)，重慶一共發(fā)放了38張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，包括京東、百度、蘇寧等公司均在重慶申請到了網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，牌照發(fā)放量僅次于廣州，而網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營規(guī)模則位列全國第一。

目前大部分網(wǎng)絡(luò)小貸牌照是在上市公司或者行業(yè)龍頭企業(yè)手中，部分企業(yè)手持多張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，如瀚華金控持有的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照最多，達(dá)5張；中國平安和京東金融分別持有4張；螞蟻金服和蘇寧分別持有3張。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解到，隨著網(wǎng)絡(luò)小貸牌照收緊，未來有可能會限制金融機(jī)構(gòu)手中的持牌數(shù)量。

“整體來看，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的申請門檻相對較高，大部分地區(qū)要求注冊資金在3億～5億元，注冊時間3年以上，對負(fù)債率和盈利也有一定要求。這就導(dǎo)致很多實際上開展業(yè)務(wù)的小貸機(jī)構(gòu)無法達(dá)到申請牌照的要求。從目前的情況看，拿到牌照的機(jī)構(gòu)并非都在開展小貸業(yè)務(wù)，部分機(jī)構(gòu)有‘囤牌’和轉(zhuǎn)讓謀利的情況。目前各地金融辦都在對這類機(jī)構(gòu)進(jìn)行摸底，接下來也會對這類機(jī)構(gòu)的牌照進(jìn)行清理整頓。”上述權(quán)威人士對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者說。

現(xiàn)金貸將正式重新洗牌

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次關(guān)于網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的緊急叫停，與此前趣店上市引起的現(xiàn)金貸風(fēng)波不無關(guān)系。

獲得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照是現(xiàn)金貸公司開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)、持牌經(jīng)營，以及對接機(jī)構(gòu)資金的重要一步，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)則是目前多數(shù)網(wǎng)絡(luò)小貸公司主要開展的業(yè)務(wù)之一?！吨袊?jīng)濟(jì)周刊》獲悉，趣店于2016年獲得江西省金融辦頒發(fā)的兩張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，分別是2016年5月成立、目前注冊資本10億元的撫州高新區(qū)趣分期小額貸款有限公司，2016年12月成立、注冊資本9億元的贛州快樂生活網(wǎng)絡(luò)小額貸款有限公司。

網(wǎng)絡(luò)小貸牌照緊急叫停后，涉及到現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的幾家上市公司11月22日當(dāng)天股價全部遭遇“滑鐵盧”，趣店股價下跌超過三成，憑借管理層緊急宣布的1億美元股票回購計劃護(hù)盤，才以下跌10%開盤；拍拍貸也以超過12%的暴跌開盤。截至收盤，宜人貸、趣店、拍拍貸分別下跌1.29%、4.48%和14.01%。其中，趣店從10月中旬上市以來，已經(jīng)從股價最高點的35美元跌至20美元，跌幅超過40%。

公開信息顯示，今年10月末，拍拍貸首席執(zhí)行官張俊、首席營銷官胡宏輝悄然獲得安徽一家注冊資本為5000萬元且在新三板掛牌的網(wǎng)絡(luò)小貸公司——淮北匯邦小額貸款股份有限公司的兩個董事席位。宜人貸則已擁有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照——海南宜信普惠小額貸款有限公司。即將上市的分期樂也注資3億元，在江西省獲得了網(wǎng)絡(luò)小貸牌照——吉安市分期樂網(wǎng)絡(luò)小額貸款有限公司。

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記者了解到，強(qiáng)監(jiān)管政策出臺或?qū)⒂绊懙浇酉聛頊?zhǔn)備赴美上市的幾家涉及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。早前受到美股市場熱捧的趣店在監(jiān)管風(fēng)波下股價暴跌，已經(jīng)開始引起美國市場的重視。美國證券律師事務(wù)所Faruqi & Faruqi于11月20日宣布，將對趣店發(fā)起調(diào)查，以確認(rèn)其是否有潛在的違規(guī)行為。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解到，在此次監(jiān)管政策出臺前，為趣店提供導(dǎo)流和風(fēng)控服務(wù)的螞蟻金服也開始謹(jǐn)慎對待趣店及其他在支付寶上開展業(yè)務(wù)的現(xiàn)金貸平臺。目前，部分支付寶用戶已經(jīng)無法在支付寶APP中看到趣店。

11月21日，幾家與支付寶有合作的現(xiàn)金貸平臺收到芝麻信用關(guān)于終止服務(wù)的通知。對此，螞蟻金服官方回應(yīng)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者稱，近日在排查中發(fā)現(xiàn)個別商戶存在超過法定保護(hù)利率以上的各類費(fèi)用，以及存在不當(dāng)催收、沒有按照協(xié)議履約等問題，所以暫停合作。螞蟻金服稱，芝麻信用對合作伙伴有明確的準(zhǔn)入規(guī)則，還會持續(xù)排查商戶的資質(zhì)、產(chǎn)品和服務(wù)情況，后續(xù)如發(fā)現(xiàn)類似問題，會立即停止合作。

網(wǎng)貸之家研究員王海梅稱，此次暫停新設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸公司，主要是因為目前部分網(wǎng)絡(luò)小貸平臺直接開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，或者作為現(xiàn)金貸平臺的資金提供方，而目前現(xiàn)金貸陸續(xù)暴露出各種負(fù)面消息和風(fēng)險事件。他認(rèn)為，此次暫停批設(shè)新牌照是監(jiān)管部門控制并整治網(wǎng)絡(luò)小貸公司開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的第一步，這也是監(jiān)管層正式出手整頓現(xiàn)金貸的第一步，意味著現(xiàn)金貸將正式進(jìn)入洗牌期。

銀行成現(xiàn)金貸資金重要來源，助貸模式或被叫停

在11月17日舉辦的“2017互聯(lián)網(wǎng)金融合規(guī)與創(chuàng)新論壇”上，國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(下稱“專委會”)秘書長吳震表示，技術(shù)監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺有2693家，主要分布在廣東、北京、上海3個地區(qū)。其中，有592家P2P平臺在從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，占現(xiàn)有P2P平臺數(shù)量的15.8%。

現(xiàn)金貸的火熱無疑推升了網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)的爆發(fā)?！吨袊?jīng)濟(jì)周刊》第43期雜志刊發(fā)的《解密現(xiàn)金貸》一文中曾經(jīng)提到，截至2017年3月末，整個現(xiàn)金貸行業(yè)規(guī)模大約在6000億元到1萬億元之間，其中“電商系”現(xiàn)金貸規(guī)模在5000億元左右，“垂直系”和“網(wǎng)貸系”現(xiàn)金貸規(guī)模在1000億元左右，而“持牌系”的規(guī)模在4000億元以下。

在現(xiàn)金貸頻繁爆出“高利息”“暴力催收”等問題后，部分地方金融監(jiān)管部門已經(jīng)開始行動。11月6日，重慶市金融辦對轄內(nèi)小貸公司下發(fā)通知，要求開展全市小額貸款公司現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)自查工作，“不得隱瞞、弄虛作假”。更具威懾力的是，重慶市金融辦稱還將依照自查表對部分公司的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)進(jìn)行重點檢查。

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在今年4月銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動清理整頓工作的通知》和《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動清理整頓工作的補(bǔ)充說明》中，規(guī)范現(xiàn)金貸的資金來源屢被提及?！吨袊?jīng)濟(jì)周刊》記者了解到，目前市場上從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)資金來源主要包括自身資金(包括股東投資)，從銀行、金融機(jī)構(gòu)獲取的助貸以及上市后獲得的資金來源等。其中，從銀行及金融機(jī)構(gòu)獲得的助貸資金成為大多現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)的重要資金來源。

拍拍貸招股書顯示， 2014年起，拍拍貸開始通過引入機(jī)構(gòu)資金以改善投資者的整體結(jié)構(gòu)。拍拍貸先后發(fā)起三次、共約1億元人民幣的信托計劃，以對接信托機(jī)構(gòu)資金。在拍拍貸平臺上，目前機(jī)構(gòu)投資者所促成的貸款余額占比為9.4%，個人投資者資金量占比為90.6%。趣店CEO羅敏也曾公開表示，“我們借出去的錢90%是別人的錢，其中40%是各家銀行的錢。”

此次暫停通知下達(dá)后，業(yè)內(nèi)猜測，近日可能會下達(dá)有關(guān)“現(xiàn)金貸”的監(jiān)管意見，“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)是否需要持牌經(jīng)營及“助貸”模式是否會被叫停成為關(guān)注的重點。

北大數(shù)字金融研究中心副主任沈艷稱，現(xiàn)金貸使一些不具備償還能力的人陷入債務(wù)陷阱，本質(zhì)上有“次貸”特征。目前需排查問題現(xiàn)金貸公司，同時由于現(xiàn)金貸還有資產(chǎn)證券化的操作，若再不加強(qiáng)監(jiān)管，有可能釀成金融風(fēng)險。應(yīng)限制現(xiàn)金貸的資產(chǎn)證券化，避免相關(guān)風(fēng)險的進(jìn)一步擴(kuò)散。

來源：中國經(jīng)濟(jì)周刊 記者：張燕