每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-11-29 20:19:36
本次發(fā)行84316萬元的濟(jì)川轉(zhuǎn)債11月29日在上交所掛牌交易,在開盤上漲逾6%后就出現(xiàn)急速下跌,此后一路低走,截至收盤報(bào)101.75元/張,僅微漲1.75%,創(chuàng)下了近期可轉(zhuǎn)債上市首日漲幅新低。按照收盤價(jià)折算,投資者中一簽僅賺17.5元,相比此前可轉(zhuǎn)債火爆時(shí)的一簽收益200元大幅度縮水。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建
(圖片來源:攝圖網(wǎng))
每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣
11月29日,濟(jì)川轉(zhuǎn)債在上交所掛牌交易,開盤上漲逾6%后就急速下跌,而后一路走低,截至收盤報(bào)101.75元,僅微漲1.75%,創(chuàng)下了近期可轉(zhuǎn)債上市首日的漲幅新低,中一簽僅賺17.5元。
那么,問題來了,近期可轉(zhuǎn)債上市首日收益率日漸走低,中簽可轉(zhuǎn)債的投資者是留還是走?對此有私募人士認(rèn)為,隨著可轉(zhuǎn)債密集發(fā)行,可轉(zhuǎn)債的稀缺性不再,上市首日高收益已難以持續(xù),中簽者最好的策略就是首日就走。
近一個(gè)月以來,上市公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行如火如荼,如11月20日上市交易的隆基轉(zhuǎn)債開盤便報(bào)出123.5元,漲逾20%似乎成為可轉(zhuǎn)債上市首日的標(biāo)配。但如今隨著可轉(zhuǎn)債發(fā)行急速擴(kuò)容,可轉(zhuǎn)債上市首日的收益卻呈現(xiàn)一路走低的態(tài)勢。
本次發(fā)行84316萬元的濟(jì)川轉(zhuǎn)債11月29日在上交所掛牌交易,在開盤上漲逾6%后就出現(xiàn)急速下跌,此后一路低走,截至收盤報(bào)101.75元/張,僅微漲1.75%,創(chuàng)下了近期可轉(zhuǎn)債上市首日漲幅新低。按照收盤價(jià)折算,投資者中一簽僅賺17.5元,相比此前可轉(zhuǎn)債火爆時(shí)的一簽收益200元大幅度縮水。
廣東辰陽投資基金經(jīng)理潘怡昌指出,可轉(zhuǎn)債上市首日收益率下降是可以預(yù)期的,一來可轉(zhuǎn)債本質(zhì)上就是個(gè)股期權(quán)加上低息債券,定價(jià)波動受個(gè)股走勢影響較大,所以近期大盤回調(diào)會帶動可轉(zhuǎn)債中的期權(quán)部份價(jià)值下降。另一個(gè)因素是可轉(zhuǎn)債供給數(shù)量增加。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,實(shí)際上可轉(zhuǎn)債的發(fā)行已加速,目前有雨虹轉(zhuǎn)債、林洋轉(zhuǎn)債、隆基轉(zhuǎn)債、嘉澳轉(zhuǎn)債、小康轉(zhuǎn)債等7只已陸續(xù)上市交易。此外水晶轉(zhuǎn)債、寶信轉(zhuǎn)債、生益轉(zhuǎn)債、國禎轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購均已完成,而11月20日,金新農(nóng)、大洋電機(jī)、無錫銀行、中化巖土、艾華集團(tuán)發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)獲得通過;11月27日廣電網(wǎng)絡(luò)、新泉股份、湖北廣電、康泰生物、星源材質(zhì)等發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)又獲得審核通過。
隨著可轉(zhuǎn)債發(fā)行上市的不斷增多,近期上市的可轉(zhuǎn)債收益也在不斷降低。從近期上市的可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)來看,上市后首日漲幅較高,上市5日、上市10日漲幅降低。如11月21日上市的小康轉(zhuǎn)債首日開盤報(bào)123.00元,不過全天高開低走,此后幾個(gè)交易日,小康轉(zhuǎn)債持續(xù)下跌,截至11月29日收盤報(bào)100.41元,在盤中還曾一度達(dá)到100.01元的價(jià)格,離破發(fā)只差兩分錢。
此外嘉澳轉(zhuǎn)債于11月27日上市,不曾想上市當(dāng)日就遭到控股股東的清倉式違規(guī)減持。在11月28日收盤,嘉澳轉(zhuǎn)債價(jià)格為101.02元,下跌超17.74%;11月29日,嘉澳轉(zhuǎn)債盤中最低價(jià)為100.68元,報(bào)收100.89元,離破發(fā)一步之遙。29日上市的濟(jì)川轉(zhuǎn)債則在上市首日最高價(jià)格僅為106.3元,收盤報(bào)101.75元,僅微漲1.75%,創(chuàng)下近期可轉(zhuǎn)債上市首日漲幅新低。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),已有可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了破發(fā)的現(xiàn)象。11月28日的數(shù)據(jù)顯示,目前正在交易的25只可轉(zhuǎn)債中,已有海印轉(zhuǎn)債、洪濤轉(zhuǎn)債、模塑轉(zhuǎn)債、輝豐轉(zhuǎn)債等4只可轉(zhuǎn)債跌破發(fā)行價(jià),而11月29日,破發(fā)的可轉(zhuǎn)債又增至6家,久其轉(zhuǎn)債和藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債也進(jìn)入破發(fā)行列。
在可轉(zhuǎn)債上市首日收益率日漸走低的態(tài)勢下,可轉(zhuǎn)債中簽后是留還是走?
對此,引領(lǐng)集團(tuán)基金經(jīng)理林峰認(rèn)為,可轉(zhuǎn)債和股票本來就不相同,可轉(zhuǎn)債申購流程雖然簡單,但其本身卻是復(fù)雜投資品種,需要關(guān)注正股走勢、轉(zhuǎn)股價(jià)等諸多指標(biāo)。拋開以后可轉(zhuǎn)換成股票不說,其實(shí)質(zhì)還是債券,債券該有的收益就是基本的借貸利息。更重要的是可轉(zhuǎn)債實(shí)行“T+0”交易,并且沒有漲跌幅限制,投資者需要注意交易風(fēng)險(xiǎn)。
廣東辰陽投資基金經(jīng)理潘怡昌曾對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者明確指出,目前可轉(zhuǎn)債一二級市場的套利空間大多數(shù)為老股東,網(wǎng)上投資者能分到羹的比例不多,此外投資者“炒新”的熱情為上市的轉(zhuǎn)債帶來了巨大的流動性,這種流動性無疑會觸發(fā)原股東的減持動機(jī),而缺乏可轉(zhuǎn)債定價(jià)能力的投資者如盲目地參與可轉(zhuǎn)債的“炒新”,則可能淪為獲利豐厚的原始股東的接盤方。
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