華爾街見聞 2017-11-30 09:54:08
周四韓國央行宣布將基準(zhǔn)利率從1.25%上調(diào)至1.50%,這是韓國央行6年以來首次加息。在美聯(lián)儲加息23個月之后,終于有一個亞洲央行頂不住壓力跟上加息步伐了。
周四(11月30日)韓國央行宣布將基準(zhǔn)利率從1.25%上調(diào)至1.50%,打響了亞洲央行加息第一槍。
自從2015年12月美聯(lián)儲開始加息之后,關(guān)于哪家央行會第一個跟進(jìn)的討論甚囂塵上。對于亞洲各大央行來講,加與不加的問題確實是一個兩難選擇:
如果不跟,隨著兩地利差的進(jìn)一步加大,亞洲國家勢必再度面臨資本外流和貨幣劇烈波動的風(fēng)險。利差的走寬將提高貸款償還的成本,給一國匯率構(gòu)成壓力,目前中國、馬來西亞、印尼、香港地區(qū)、韓國和印度都有很高的債務(wù)敞口。
如果跟進(jìn),私營部門的大量債務(wù)也有觸發(fā)一連串違約事件的風(fēng)險。何況,在歐洲和日本QE仍在繼續(xù)的背景下,其實亞洲仍有資本流入來維持充裕的流動性。
在過去1994-1995、1999-2000、2004-2006三次美聯(lián)儲加息周期中,亞洲都有央行跟進(jìn)。
那么中國會不會跟進(jìn)?華爾街見聞在文章《讀要聞|歷史性的脫鉤:美聯(lián)儲加息,亞洲居然一個國家都沒有跟》中提到,回顧之前兩次政策利率調(diào)整時的環(huán)境可以發(fā)現(xiàn),當(dāng)時國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好,金融杠桿高企,為政策利率的上調(diào)提供基礎(chǔ)。但目前環(huán)境可能并不支持中國央行加息。
下個月美聯(lián)儲又將召開新一輪FOMC會議。盡管美聯(lián)儲11月會議全票通過按兵不動,但對經(jīng)濟(jì)增長更高的評價也令12月加息幾乎成為板上釘釘,且很可能啟動10月以來第二次“縮表”進(jìn)程。
昨天公布的美國三季度GDP數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景樂觀,受企業(yè)與政府機(jī)構(gòu)投資加強(qiáng)的帶動,美國三季度GDP增速修正值達(dá)3.3%,創(chuàng)下2014年三季度以來新高,這也是2014年以來首次連續(xù)兩個季度經(jīng)濟(jì)增速高于3%。這表明美國經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)更加扎實,并且已完全消化了颶風(fēng)帶來的損失。
來源:華爾街見聞
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