每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳晨    

火山君發(fā)現(xiàn)，在下周（12月4日-12月8日）將有5只新股進(jìn)行申購，合計(jì)募集資金達(dá)57.23億元，其中就有一只大盤股將在下周二（12月5日）開始申購——華能水電，本次網(wǎng)上發(fā)行5.4億股，該股的發(fā)行量創(chuàng)下2016年以來新高，對(duì)于小散來說，中簽的概率比以往那些小盤股更高，對(duì)于大戶來說，要是頂格申購就能至少中一簽，這樣的機(jī)會(huì)確實(shí)難得。

除此之外，科華控股、振靜股份、名臣健康和蒙娜麗莎也于下周進(jìn)行申購。

頂格申購100%中簽

為什么說華能水電是“明星股”呢，當(dāng)然是集多處亮點(diǎn)于一身了。

首先最直觀的就是在發(fā)行量上，火山君發(fā)現(xiàn)，華能水電本次發(fā)行不超過18億股，本次發(fā)行網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為12.6億股，占本次發(fā)行總量的70.00%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為5.4億股，占本次發(fā)行總量的30.00%。若按本次發(fā)行18億股A股來測算，本次發(fā)行后公司總股本為180億股，可見是一只大盤股。而此前新股最大發(fā)行規(guī)模的記錄保持者為江蘇銀行，招股日期為2016年6月20日，發(fā)行數(shù)量總計(jì)11.54億股。

值得注意的是，發(fā)行數(shù)量大，中簽的概率也會(huì)相對(duì)大一些，二者大致呈正相關(guān)，這也能從歷次新股發(fā)行中簽率上看出來。就比如目前已發(fā)行數(shù)量最大的江蘇銀行，中簽率可達(dá)到0.4673%，成為中簽率最高的新股。按照這個(gè)邏輯，華能水電的中簽率或許會(huì)大概率超過江蘇銀行。

2016年以來新股發(fā)行申購中簽率前30名：

來源：東方財(cái)富Choice

另外，根據(jù)招股說明書顯示，華能水電發(fā)行總量為18億股，超過了江蘇銀行發(fā)行總量，其中簽率大概率超過江蘇銀行。再加上華能水電網(wǎng)上申購限額為54萬股，頂格申購需要滬市540萬市值，即可獲得540個(gè)配號(hào)。若以江蘇銀行的0.4673%中簽率計(jì)算，頂格申購華能水電的中簽概率超過了200%，這也就意味著只要頂格申購，100%能夠中一簽，運(yùn)氣好中兩到三簽也不是不可以。

不過，需要強(qiáng)調(diào)的是，頂格申購是需要至少在近20個(gè)交易日內(nèi)持有540萬市值的滬市股票，單就540萬的市值來看，這樣的“小散”可以說是不一般的“小散”了。

推遲申購因發(fā)行市盈率過高

其實(shí)華能水電原定于11月中旬就要發(fā)行，但是最后卻推遲到12月5日發(fā)行，推遲原因是由于其發(fā)行價(jià)格高于行業(yè)平均市盈率。推遲的目的也不言而喻，當(dāng)然是更好地保護(hù)投資者利益。眾所周知，新股市盈率高于行業(yè)水準(zhǔn)，是存在未來發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸的可能性，股價(jià)下跌自然就會(huì)給投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。

公開信息顯示，華能水電主要經(jīng)營水電開發(fā)、水力發(fā)電、發(fā)電銷售、工程建設(shè)等業(yè)務(wù)，按照“流域、梯級(jí)、滾動(dòng)、綜合”開發(fā)的原則，在優(yōu)先開發(fā)瀾滄江下游、中游水電站的基礎(chǔ)上逐步轉(zhuǎn)向上游開發(fā)，目前已形成“運(yùn)營一批、建設(shè)一批、儲(chǔ)備一批”的流域梯級(jí)滾動(dòng)開發(fā)態(tài)勢。瀾滄江在我國境內(nèi)水能資源可開發(fā)量約為3,200萬千瓦，其中云南省內(nèi)為2,600萬千瓦，約占85%，相當(dāng)于1.4倍個(gè)三峽電站。公司擁有瀾滄江在云南省境內(nèi)的開發(fā)權(quán)，在整個(gè)瀾滄江水電開發(fā)中占有舉足輕重的位置。公司目前的主要業(yè)務(wù)是對(duì)云南省瀾滄江流域的水電項(xiàng)目投資建設(shè)和經(jīng)營管理，對(duì)云南省境內(nèi)瀾滄江流域的水電資源實(shí)施流域、梯級(jí)、滾動(dòng)、綜合開發(fā)。

上網(wǎng)電價(jià)和上網(wǎng)電量是影響公司盈利水平的重要因素，但是2015年以來，電力體制改革實(shí)施市場化競價(jià)上網(wǎng)導(dǎo)致公司上網(wǎng)電價(jià)出現(xiàn)下降。華能水電2014年～2016年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入156.08億、129.61億、115.52億，凈利潤分別為45.54億、22.87億、5.08億，其中后兩年凈利潤分別同比下降50%和78%。

火山君查閱公司公告看到，本次發(fā)行價(jià)格為2.17元／股，與2016年扣除非經(jīng)常性損益凈利潤計(jì)算得出對(duì)應(yīng)的市盈率分別為76.86倍（本次發(fā)行后總股本計(jì)算），而截至11月9日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為18.59倍，顯然，華能水電的市盈率高出行業(yè)平均水平不少。

來源：華能水電公告

不過，值得欣喜的是，2017年前三季度公司業(yè)績已經(jīng)有所回升，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入91.1億元億元，凈利潤16.1億元，分別同比增長3.61%和104.47%。

或許正是推遲發(fā)行也給投資者帶來了更多的期待?；鹕骄y(tǒng)計(jì)到，今年以來推遲發(fā)行了的新股就已有22家，其中有3家是因?yàn)槭杏蔬^高且發(fā)行價(jià)格低于4元，分別是白銀有色、秦港股份和重慶建工，而這3只新股上市后漲停天數(shù)分別達(dá)到19天、14天和14天，所以華能水電上市后的表現(xiàn)若能復(fù)制這樣的行情也是期待的最大亮點(diǎn)。

此外，WIND數(shù)據(jù)顯示， 2016年以來發(fā)行價(jià)格低于4元錢的有20只股票，平均一字漲停天數(shù)為16天，若是中兩簽或者三簽的話，收益也將不菲。

除了“大明星”外，其他新股也是不能錯(cuò)過的啊，火山君還是簡單粗暴的用總結(jié)的方式呈現(xiàn)吧。

來源：同花順

來源：WIND數(shù)據(jù)

每經(jīng)記者 陳晨

每經(jīng)編輯 吳永久

（本文封面圖來自視覺中國）