每經編輯 每經記者 陳晨    

11月以來，高頻受調研的上市公司，金科文化絕對算得上其中之一，受到118家機構10次調研，尤其是在11月20日以后，機構調研的火力更加猛烈，10次調研中有9次就是集中在這期間。

機構調研都是懷揣目的性的，這么高頻的調研，火山君覺著有必要讓大伙知道這家公司在受調研時說了些啥。

其實在11月20日后受到機構“猛攻”的原因，主要是因為11月16日公司發(fā)布公告稱，經中國證監(jiān)會并購重組委員會審核，公司發(fā)行股份購買資產并募集配套資金事項獲得無條件通過。

公司在8月下旬發(fā)布重大資產重組報告書，以發(fā)行股份方式購買杭州逗寶和上虞碼牛，后兩者又合計持有Outfit7 56%的股權。本次發(fā)行價格為10.77元/股，業(yè)績承諾2017-2019年實現(xiàn)扣除非經常損益后凈利潤分別不低于7809.04萬、9286.68萬和10975.80萬歐元。據介紹，Outfit7主要從事大數(shù)據廣告分發(fā)以及互聯(lián)網兒童早期教育業(yè)務，經典代表作有《會說話的湯姆貓》等。

就以最近一次調研來說，12月1日，廣發(fā)基金、冠豐資產、未來感基金等5家機構調研了金科文化，調研中，機構看到Outfit7的凈利率在70%左右，對此公司回應稱，Outfit7的應用產品的下載約75%來自用戶主動下載，約20%為產品間交叉營銷所產生。Outfit7主要還是依靠其自身IP的號召力獲取用戶。因此推廣成本較低，毛利與凈利率相對較高。

公司的新產品也在陸續(xù)上線，2017年初，Outfit7成功發(fā)布新應用產品《我的漢克狗》，公司透露，該產品一經發(fā)布便十分受用戶歡迎，受其積極影響，2017年2月4日，Outfit7當日合計日活躍用戶數(shù)歷史性地突破5000萬人，而這也直接推動了Outfit7收入與利潤的增長。

火山君看到，根據Outfit7 2017年1-9月未經審計財務報表，Outfit7 2017年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入8560.13萬歐元，占2017年預測營業(yè)收入10940.96萬歐元的78.24%，公司表示，2017年營業(yè)收入預測金額具有較強的可實現(xiàn)性。

就在公司重組獲批以及高頻接受機構調研的同時，公司兩大高管均進行了增持。11月22日，實控人朱志剛在二級市場以11.335元/股的均價增持了58.86萬股，耗資667.13萬元；同日，5%以上股東、董事兼總經理王健以均價11.17元/股增持了1.5萬股，耗資16.75萬元；次日，朱志剛繼續(xù)增持，以11.351元/股增持了28萬股，耗資317.83萬股。朱志剛表示，未來還會擇機增持。

或許正是在這種情況下，金科文化11月以來的股價表現(xiàn)也讓人欣慰。11月以來至12 月1日，滬指下跌2.23%，滬深300下跌0.21%，而金科文化卻上漲4.76%。

中銀國際在11月17日報告中表示，未來公司將與Outfit7 合作，聚焦優(yōu)質IP資源，打通線上線下運營模式，形成移動應用開發(fā)與運營、大數(shù)據流量變現(xiàn)、兒童教育、衍生品開發(fā)、湯姆貓智慧樂園等IP資源的全方位商業(yè)變現(xiàn)。預計公司 2017-2019 年實現(xiàn)每股收益0.22、0.48和0.57元，維持公司“買入”評級。而就最關心的目標價，當時中銀國際給出22元，最新的12月1日收盤價為11.89元，據此一算還有85%的漲幅空間。

10月1日~12月3日 知名機構調研一覽

注：紅色字體12月3日更新

10月1日~12月3日機構密集調研的上市公司一覽

例：比亞迪在上述期間，共獲37家機構16次調研

注：紅色字體為12月3日更新'

每經記者 陳晨

每經編輯 吳永久

（本文封面圖來自攝圖網）