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周代數(shù)

供給和需求是宏觀經濟一個硬幣的兩面，二者的對稱平衡是維持經濟平穩(wěn)健康發(fā)展的關鍵。近年來，中國經濟發(fā)展進入結構調整、動力轉換的新常態(tài)階段，消費需求結構、市場競爭格局、資源環(huán)境要素等呈現(xiàn)出新的階段性變化。

2015年11月，習近平總書記在中央財經領導小組第十一次會議上首次提出“供給側結構性改革”，其出發(fā)點就是要改革經濟體的供給面，強化以企業(yè)為中心的資源配置機制，調整、優(yōu)化產業(yè)結構，使要素實現(xiàn)最優(yōu)配置，提升經濟增長的質量和數(shù)量，形成有效供給，并與“穩(wěn)增長”、“穩(wěn)中求進”相對應的需求管理政策有效配合，實現(xiàn)供給側促發(fā)展、需求側穩(wěn)增長，供求雙輪驅動、共同發(fā)力的格局，使國民經濟實現(xiàn)在新常態(tài)下的平穩(wěn)較快增長。

2017年10月，黨的十九大報告提出：“以供給側結構性改革為主線，推動經濟發(fā)展質量變革、效率變革、動力變革”。時隔供給側結構性改革實施兩周年之際，新產業(yè)、新消費、新模式、新投資孕育著蓬勃生機，這其中既取得了卓越的成效，然而一些地方或部門在執(zhí)行過程中也有部分誤區(qū)尚待厘清。

圖片來源：視覺中國

一、成效

作為中央提出的新型施政理念之一，“供給側結構性改革”成為從中央到地方各項政策文件的熱門詞匯，它將政策制定者、市場參與者關注的重心從過去需求側的投資、消費、出口“三駕馬車”轉移到了供給側的勞動力、土地、資本、創(chuàng)新四大要素上來，核心是解除要素的供給抑制，提高全要素生產力，為經濟發(fā)展提供持續(xù)動力。

總體來看，制約當前中國經濟進一步發(fā)展的核心變量是制度要素，而供給側結構性改革理念的提出，在一定程度上豐富了施政者的視野，為剔除一部分不適應中國特色社會主義市場經濟深化發(fā)展的體制障礙、釋放制度紅利提供了可能。

從供給側結構性改革實施兩年來的效果看，“三去一降一補”五大任務全面推開、亮點紛呈。去產能——鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)產能過剩產業(yè)落后產能出清；去庫存——重點化解三、四線城市過剩房地產庫存；去杠桿——加強金融監(jiān)管與風險防范，化解地方債務風險，堅守不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風險底線；降成本——分別在減稅降費、降低融資成本、降低用地用能成本方面成效顯著；補短板——圍繞脫貧攻堅、基礎設施欠賬、增加創(chuàng)新發(fā)展動能、提升公共服務質量、加大環(huán)境保護力度等方面精準發(fā)力。

具體來看：去產能方面，解決煤炭、鋼鐵行業(yè)的產能過剩問題是去產能的關鍵。為此，國家層面出臺了鋼鐵、煤炭等行業(yè)化解過剩產能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見，同時出臺關于建材工業(yè)、有色金屬工業(yè)和石化產業(yè)等產業(yè)調結構促轉型增效益的指導意見。2016、2017兩年鋼鐵、煤炭去產能目標任務均超額完成，企業(yè)兼并重組和結構調整取得進展。嚴格控制新增產能并推行減量化生產，積極推動企業(yè)兼并重組和轉型升級，多個行業(yè)較大幅度地實現(xiàn)了扭虧為盈的目標。

去庫存方面，通過戶籍制度、住房制度、公積金管理制度、城市更新（舊改、棚改、城中村改造）制度等領域改革，一定程度化解了不斷高企的房地產庫存面積。兩年來，全國商品房待售面積大面積減少，通過“租售同權”等創(chuàng)新舉措培育和發(fā)展了住房租賃市場，2016年、2017年的工業(yè)產品庫存連續(xù)同比負增長。截至2017年9月，全國商品房待售面積為6.03億平方米，相比2015年末高點下降1.16億平方米，降幅達到16%。

去杠桿方面，兩年來，去杠桿穩(wěn)妥推進。2016年12月6日，財政部、國家稅務總局聯(lián)合印發(fā)《關于落實降低企業(yè)杠桿率稅收支持政策的通知》，強調將“落實和完善降杠桿財稅支持政策”作為重要任務，要求各級財稅部門切實減輕企業(yè)負擔、降低企業(yè)成本，為企業(yè)降杠桿創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。通過推進兼并重組、完善現(xiàn)代企業(yè)制度強化自我約束、盤活存量資產、優(yōu)化債務結構、有序開展市場化銀行債轉股、依法破產、發(fā)展股權融資等七大手段，積極穩(wěn)妥降低了企業(yè)杠桿率。

降成本方面，2016年8月22日，國務院印發(fā)《降低實體經濟企業(yè)成本工作方案》，清理規(guī)范了工程建設領域的保證金政策，加大了電力等行業(yè)的成本費用管控力度，壓縮非生產性支出，提升企業(yè)的經營管理質量和效益。同時，全面開展營改增試點工作，落實國務院“簡政放權、放管結合、優(yōu)化服務”要求，清理規(guī)范涉企收費，通過取消或下放審批事項降低了制度性交易成本，降低人工、資金、用電等要素成本，切實減輕了企業(yè)負擔。

補短板方面，國務院加大了脫貧攻堅、災后水利和城市防洪排澇、農業(yè)、軟硬基礎設施、新產業(yè)、企業(yè)技術改造和設備更新等關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié)的補短板力度，通過了脫貧攻堅、教育脫貧、生態(tài)環(huán)境保護等方面補短板的五年規(guī)劃。在創(chuàng)新和消費品升級方面補短板的亮點較多，加大了土地政策引導支持，鼓勵創(chuàng)新，滿足創(chuàng)新用地需求，支持發(fā)展新產業(yè)、新業(yè)態(tài)。從實施效果來看，生態(tài)環(huán)保、公共服務、水利等基建投資增速均保持在20%以上。

二、誤區(qū)

1、去產能要靠市場主導而不是靠行政命令

去產能被列為供給側結構性改革的五大任務之首，從中央到地方的去產能政策出臺頻率也最高，過去幾年，很多國企都是在被動等待中央層面的去產能指標和指示，導致去產能在一定程度上依賴于行政命令，而沒有依靠市場主導。

改革開放以來的實踐證明，政府行政和計劃收手段管不好產能，雖然行政命令的辦法在短期可能會抑制或者助長產能規(guī)模，但從長期看可能會造成新的供給過?；蛘吖┙o不足。實際上，去產能應該更多運用市場化的優(yōu)勝劣汰手段、讓企業(yè)根據市場供求關系發(fā)揮主體作用，優(yōu)勝劣汰，自動出清。當然，考慮到過剩產能行業(yè)往往關乎就業(yè)問題，針對工人的分流、培訓及再就業(yè)等方面可以由政府來提供一些公共保障政策。

2、房地產去庫存的同時不能忘了去泡沫

在不斷推出的去庫存政策的影響下，中國房地產市場庫存出現(xiàn)了顯著的下降趨勢，待售商品房的同比增速已經由2016年初的15.7%降至2017年10月的~13.3%。

但是，房地產去庫存是在一線和部分二線城市房價暴漲的情況下出現(xiàn)的，地產泡沫越來越大，與房地產市場去庫存同時出現(xiàn)的則是居民加杠桿的力度不斷增加，個人購房貸款增速已經由2015年初的17.6%增至2017年9月的26.2%。特別是企業(yè)貸款增速不斷下降，社會杠桿分布出現(xiàn)了企業(yè)降杠桿、居民加杠桿的特征。

房產既有消費屬性，又有投資屬性，過去十幾年房子“只漲不跌”的幻象嚴重扭曲了住房的供求關系，導致了高庫存、高泡沫并存的現(xiàn)狀。在去庫存的過程中必須堅持去泡沫，必須堅定地抑制投資需求，保障住房的消費需求，將“房子是用來住、不是用來炒的”作為其基本定位。

目前北京、上海和深圳等地已探索企業(yè)自持租賃房、共有產權房、農村集體建設用地建設租賃房等多種舉措推進“多主體供給、多渠道保障、租購并舉”，唯有這樣，才能讓剛需族有參與的熱情，才能讓無房者實現(xiàn)住有所居的基本福祉，才能共繪“美麗中國”的美好畫卷。

3、去杠桿是長期任務不是短期任務

實際上，全社會的債務杠桿率是政府、非金融企業(yè)、金融機構和居民的債務總額占GDP的比重，那么，“去杠桿”要么是“減分子”，即政府或者央行承接債務；要么是“增分母”，通過積極激活經濟動能來擴大GDP規(guī)模；要么是改善債務結構，即不同層級、不同主體之間的債務承接與置換。

這三種模式都非一日之功，因為高杠桿不是一天加上去的。其中，國企的高杠桿率更是由來已久，背后的核心原因是預算軟約束現(xiàn)象在中國長期存在，導致地方政府融資平臺的大規(guī)模借債，以及各類國有企業(yè)的高負債擴張。所以，去杠桿也必然是一個相對痛苦而漫長的過程。

此外，非金融企業(yè)的杠桿率才是真正最值得關注之處。根據國際清算銀行的測算，若將中國經濟的杠桿率水平按照家庭、非金融企業(yè)、金融企業(yè)和政府四個部門進行分解，可以發(fā)現(xiàn)非金融企業(yè)的杠桿率高達170.8%，遠高于G20平均、發(fā)達經濟體平均和新興市場平均的92.3%、86.0%和103.6%。在其統(tǒng)計的42個經濟體當中，只有盧森堡、愛爾蘭等非金融企業(yè)有著更高的杠桿比率。因此去杠桿的重擔最終要落在非金融企業(yè)身上，亟須精準施力。

4、降成本不等于全面縮減支出

降成本不能簡單理解為減負，而應回歸到轉型升級和供需平衡上，不能以犧牲質量為代價。在成本不變的前提下，優(yōu)化成本結構其實更可取。以企業(yè)降成本為例，如果一味通過降薪縮減成本，很可能導致企業(yè)人心不穩(wěn)、積極性降低，其結果很可能發(fā)生劣幣驅逐良幣的逆向選擇。在降成本的問題上，通過積極采取措施或創(chuàng)造條件，支持企業(yè)由制造向智造邁進，實現(xiàn)轉型升級，通過改變企業(yè)的生產組織方式來降低成本。

5、補短板要考慮發(fā)展差異而不能一刀切

要堅持以時間、地點、條件為轉移，因地制宜、因時制宜地開展補短板工作。補短板本是轉方式、調結構的重要舉措，但過去兩年來，很多補短板工作沒有考慮到地區(qū)之間、部門之間的發(fā)展差異，搞齊步走、一刀切。補短板應該根據實際條件和發(fā)展需要有重點、有步驟地采取措施，著重解決那些突出矛盾和焦點問題上的短板，把那些確實是本部門、本地區(qū)想要超越現(xiàn)有發(fā)展水平、取得新的發(fā)展成就的最大制約因素或者最明顯滯后領域加以補齊拉長。

三、展望

黨的十九大勝利閉幕，新時代、新思想、新戰(zhàn)略將引領中國經濟由高速率增長逐步邁向高質量發(fā)展階段，而供給側結構性改革仍將是未來較長時期內的經濟工作重點，也被寄予了新的期許，承載了新的歷史使命。黨的十九大報告提出解決供給側的“不平衡、不充分”矛盾將是中國當前及未來經濟發(fā)展的主要任務，以供給側結構性改革為主線，就是要以“新供給”淘汰“舊供給”，推進經濟治理、經濟發(fā)展現(xiàn)代化。

2018~2020年是連接“全面建成小康社會決勝階段”與“中國特色社會主義新時代”的關鍵時期，供給側結構性改革也將步入為存量經濟嫁接新動能的“下半場”。后供給側改革時代應該破立并舉，“破”旨在優(yōu)化存量資源配置，“立”旨在擴大優(yōu)質增量供給，進而實現(xiàn)供需動態(tài)平衡。

總體來看，過去兩年的供給側結構性改革，“減法”（減少低端供給和無效供給，破除“僵尸企業(yè)”等）做得可圈可點，未來要更加重視做“加法”，“加”要圍繞產業(yè)鏈的高附加值節(jié)點做文章、圍繞消費升級和知識密集型服務業(yè)做文章、圍繞民生問題、社會發(fā)展瓶頸問題做文章。在實施供給側結構性改革過程中，深入推進“互聯(lián)網+”和實施“中國制造2025”等計劃，運用技術、環(huán)保、質量標準等法治化、市場化手段，淘汰落后產能，培育新動能，打造具有競爭力的創(chuàng)新經濟體。（作者為中國財政科學研究院經濟學博士，中國財政學會投融資專業(yè)委員會委員）