每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-12-05 09:41:59
5日訊,滬指開盤報3301.69點,跌0.24%,深成指開盤報10988.07點,跌0.24%,創(chuàng)業(yè)板開盤報1794.70點,跌0.17%。
滬指早盤小幅低開,股指逼近3300點整數(shù)關(guān)口,個股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢,次新股持續(xù)走弱。從板塊上看,軍工、醫(yī)藥商業(yè)、鋼鐵、海工裝備、大飛機(jī)等板塊漲幅居前;特鋼、芯片替代、車聯(lián)網(wǎng)、通信設(shè)備、集成電路、租售同權(quán)等板塊跌幅居前。
申萬宏源表示,展望未來,時間可能已經(jīng)是多頭的朋友:(1)資管新規(guī)征求意見稿對市場的影響不斷被消化。(2)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期逐漸明確,債市預(yù)期走向一致,微觀結(jié)構(gòu)改善可期。(3)改革預(yù)期的正貢獻(xiàn)。綜合來看,目前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域。
2018年上半年三大潛在積極變化等待驗證。當(dāng)前動量思維依然占據(jù)主導(dǎo),貨幣政策保持穩(wěn)健中性的認(rèn)識、利率易上難下的判斷、價值投資主線的外推都是動量思維的體現(xiàn)。我們認(rèn)為這些因素可能在2018年一季度末二季度初出現(xiàn)變數(shù),建議重點關(guān)注三大潛在的積極變化:(1)以貸款加權(quán)平均利率(一季度)繼續(xù)上行、民間投資單月同比(2月到3月)轉(zhuǎn)負(fù)為信號,貨幣政策導(dǎo)向?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)健中性。(2)以資管新規(guī)正式稿和“一行三會”實施細(xì)則落地為信號,債市的事件性因素將逐漸消退,疊加宏觀經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期趨于明確改善微觀結(jié)構(gòu),無風(fēng)險利率有望下行。(3)A股公司2017年年報和2018年一季報同步披露,中小創(chuàng)龍頭相對滬深300(非金融)的業(yè)績增長趨勢是否重新占優(yōu),將迎來驗證時間窗口。
歲末年初價值投資延續(xù),2018年成長股行情終將歸來。近期白馬股進(jìn)行調(diào)整,后市再展升勢概率大幅提高,價值投資主線有望延續(xù),建議關(guān)注“金融+地產(chǎn)+大眾消費”方向。另外,我們認(rèn)為2018年成長股行情終將歸來,成長板塊也有龍頭。建議關(guān)注制造和創(chuàng)新兩條主線,從“制造+中國領(lǐng)先”角度推薦5G、光伏、高鐵、軍工和AI投資機(jī)會,從“創(chuàng)新+景氣”角度推薦電子和新能源汽車。
每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合(上海證券報)
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