每經(jīng)編輯 肖達(dá)明 岳　琦     

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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 肖達(dá)明 每經(jīng)記者 岳　琦 每經(jīng)編輯 姚治宇

*ST弘高（002504，SZ）雖然依靠借殼上市騰籠換鳥，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)和資產(chǎn)的大幅增長(zhǎng)，但在新控股股東近3年時(shí)間的經(jīng)營(yíng)管理下，內(nèi)控缺陷、業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期等問題逐一暴露，如今，關(guān)系到中小投資者切身利益和公司控制權(quán)“安危”的問題亦浮出水面。

近日，*ST弘高公告表示，接到大股東北京弘高中太投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱弘高中太）和北京弘高慧目投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱弘高慧目）通知，獲悉大股東所持公司股份全部被凍結(jié)。此前由于資金需求，兩大股東頻繁質(zhì)押所持*ST弘高股份。

值得注意的是，股份凍結(jié)還關(guān)系到*ST弘高大股東目前面臨的業(yè)績(jī)承諾股份補(bǔ)償能否順利完成。在兩大股東引入新資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)借殼上市時(shí)，*ST弘高曾表示，交易對(duì)方資金實(shí)力強(qiáng)，盈利補(bǔ)償方案切實(shí)可行，如今，大股東方面卻似乎為資金所困。

大股東所持股份全部?jī)鼋Y(jié)

2014年，一致行動(dòng)人弘高中太、弘高慧目作為交易對(duì)方，將北京弘高建筑裝飾工程設(shè)計(jì)有限公司（以下簡(jiǎn)稱弘高設(shè)計(jì)），引入了當(dāng)時(shí)在半導(dǎo)體器件、集成電路行業(yè)中已顯疲態(tài)的*ST弘高。

3年左右的時(shí)間里，進(jìn)入家裝行業(yè)的*ST弘高實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)和業(yè)績(jī)大幅提升，但引路人卻遇上麻煩。12月5日公告顯示，弘高中太、弘高慧目持有的*ST弘高股份已經(jīng)被司法凍結(jié)，其中弘高中太持有3億股，弘高慧目持有3.11億股，全部被廣東省深圳市中級(jí)人民法院凍結(jié)。

此前，弘高中太、弘高慧目已與安信證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱安信證券）辦理了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)，分別將其所持有的公司股份約6000萬股、約3000萬股質(zhì)押給安信證券。但弘高中太、弘高慧目未按照安信證券的要求在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提前回購(gòu)全部標(biāo)的證券，從而引起司法凍結(jié)。

從事件細(xì)節(jié)來看，弘高中太、弘高慧目質(zhì)押標(biāo)的為數(shù)千萬股的情況下，全部股份卻悉數(shù)遭到凍結(jié)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，這一情況可說是兩大股東長(zhǎng)期質(zhì)押股權(quán)過程中的一次風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。根據(jù)*ST弘高10月30日發(fā)布的三季報(bào)，截至今年第三季度末，兩大股東的股份質(zhì)押比例都超過一半。到11月28日，總體質(zhì)押比例進(jìn)一步上升，兩家股東的股份質(zhì)押比例都達(dá)到70%左右。

目前，弘高中太、弘高慧目正在與安信證券協(xié)商溝通后續(xù)處理方案以解除股票凍結(jié)狀態(tài)。

公告還顯示，弘高中太、弘高慧目擬向深圳市中級(jí)人民法院申請(qǐng)解除超額凍結(jié)的股份。

或影響業(yè)績(jī)補(bǔ)償

未能及時(shí)回購(gòu)標(biāo)的證券，似乎暗示了兩家企業(yè)在資金調(diào)配上的緊張。

2014年依靠資產(chǎn)置換的手段實(shí)現(xiàn)旗下子公司弘高設(shè)計(jì)借殼*ST弘高時(shí)，作為一致行動(dòng)人的兩大股東就標(biāo)的資產(chǎn)的未來盈利水平進(jìn)行了預(yù)測(cè)，但2015、2016兩年預(yù)測(cè)全部未完成。按照當(dāng)時(shí)的計(jì)劃，弘高設(shè)計(jì)的承諾凈利潤(rùn)分別為2.98億元、3.93億元。與實(shí)際完成量的差額分別為1757.12萬元和1.42億元。

公告顯示，2015年的應(yīng)補(bǔ)償金額為約4800萬元，已經(jīng)補(bǔ)償完畢。2016年則由于年報(bào)重新審計(jì)的原因，直到今年10月份才確認(rèn)兩大股東要補(bǔ)償1.39億股，返還現(xiàn)金分紅超千萬元。值得注意的是，10月27日公告顯示，雙方約定以1元總價(jià)回購(gòu)上述補(bǔ)償股份并進(jìn)行注銷，此時(shí)正是兩大股東股份質(zhì)押比例的上升時(shí)期。

公告顯示，如果股票凍結(jié)暫時(shí)不能解除，控股股東將考慮以其他方式做出同等的股份補(bǔ)償。

重組之初，*ST弘高曾表示：“交易對(duì)方亦具有較強(qiáng)的資金實(shí)力，業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾實(shí)施的違約風(fēng)險(xiǎn)較小。”

值得注意的是，按照重組時(shí)的承諾，兩大股東若違反盈利補(bǔ)償相關(guān)承諾，還應(yīng)當(dāng)就每次違反行為支付1000萬元違約金。