自去年4月以來，首批投貸聯(lián)動(dòng)的10家試點(diǎn)銀行和5個(gè)試點(diǎn)地區(qū)確定后，投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)就呈“小步快跑”的加速發(fā)展態(tài)勢。盡管試點(diǎn)銀行需要設(shè)立的投資功能子公司尚未獲批，但這并不妨礙各家銀行積極準(zhǔn)備。

證券時(shí)報(bào)記者日前了解到，首批試點(diǎn)銀行的投資子公司將于明年落地，目前已有9家銀行的投資子公司申報(bào)得到了銀監(jiān)會(huì)、科技部和央行的認(rèn)可并上報(bào)國務(wù)院，而合資銀行浦發(fā)硅谷銀行還需得到美國方面的認(rèn)可，內(nèi)部流程尚未走完。

投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)火熱

投貸聯(lián)動(dòng)并非近兩三年來才有的新鮮事物，之所以去年能確定10家試點(diǎn)銀行，也是因?yàn)檫@些銀行早已開展了多年的外部投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。作為首批試點(diǎn)之一的漢口銀行，早在2009年就開始了對(duì)投貸聯(lián)動(dòng)的探索和嘗試。漢口銀行董事長陳新民介紹，在聯(lián)想成為漢口銀行大股東后，漢口銀行與聯(lián)想旗下的弘毅、君聯(lián)等投資公司加強(qiáng)合作，開展了一系列投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。八年來，通過與風(fēng)投公司投貸聯(lián)動(dòng)，已累計(jì)為136家企業(yè)（其中科技中小企業(yè)98家）引入股權(quán)資金30億元。

此外，不少未獲得首批投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的銀行也在參與這項(xiàng)業(yè)務(wù)。建設(shè)銀行去年成立總行級(jí)機(jī)構(gòu)投貸聯(lián)金融中心，將建行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)與建銀國際（投資）有限公司的投行產(chǎn)業(yè)鏈相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)母子公司聯(lián)動(dòng)。同時(shí)，不少城商行也參與對(duì)當(dāng)?shù)乜苿?chuàng)類企業(yè)的投貸聯(lián)動(dòng)，通過“表內(nèi)信貸投資債權(quán)+表外理財(cái)資金投資股權(quán)”的方式運(yùn)作。

首批投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)落地后，不少地區(qū)也在積極爭取第二批試點(diǎn)資格。浙江銀監(jiān)局近期表態(tài)稱引導(dǎo)銀行業(yè)積極穩(wěn)妥開展科技金融創(chuàng)新試點(diǎn)工作，并向銀監(jiān)會(huì)積極爭取投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)資格。另據(jù)媒體報(bào)道，江蘇、山東、廣東等地亦有銀行表態(tài)稱積極爭取第二批投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)資格。

不過，雖然各類銀行紛紛加入投貸聯(lián)動(dòng)，但這一業(yè)務(wù)仍存風(fēng)險(xiǎn)。華中地區(qū)一城商行投行部人士表示，認(rèn)股權(quán)的定價(jià)很難界定，目前不少銀行的認(rèn)股權(quán)證協(xié)議只是與企業(yè)大股東進(jìn)行協(xié)商簽署，并未通過企業(yè)的股東大會(huì)，一旦銀行行權(quán)認(rèn)購股權(quán)，其法律效力存疑。

收益可觀

銀行對(duì)投貸聯(lián)動(dòng)表現(xiàn)出的較高熱情，除了響應(yīng)監(jiān)管號(hào)召加大對(duì)科創(chuàng)類中小企業(yè)的金融支持外，更重要的是看中了其較高的利潤。

“盡管科創(chuàng)類中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高、成功率不高，但如果有投資成功的企業(yè)，其帶來的超額收益能是原始投資的數(shù)十倍甚至上百倍，一兩單成功的投資就可覆蓋不少其它投資的損失。”一股份行負(fù)責(zé)投貸聯(lián)動(dòng)的部門總經(jīng)理稱。

值得注意的是，實(shí)行投貸聯(lián)動(dòng)的初衷是希望通過股權(quán)投資的方式對(duì)沖信貸的風(fēng)險(xiǎn)，但股權(quán)投資收益對(duì)銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)的覆蓋并非短期內(nèi)就可實(shí)現(xiàn)。浦發(fā)硅谷銀行行長蔣德曾表示。

“從長期看，譬如一個(gè)10年的經(jīng)濟(jì)周期，如果信貸表現(xiàn)良好的年份多，那么年均貸款損失仍可維持在2.5%，認(rèn)股權(quán)證需要5~7年甚至更長時(shí)間才能發(fā)揮對(duì)銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)的抵補(bǔ)作用。”蔣德說。

這也就意味著，試點(diǎn)銀行即便成立了投資子公司，也很難在短時(shí)間內(nèi)兌現(xiàn)投資收益。不過，記者了解到，不少銀行做投貸聯(lián)動(dòng)時(shí)多采用“先貸后投”模式，即給科創(chuàng)類中小企業(yè)放貸時(shí)會(huì)簽訂認(rèn)股權(quán)證協(xié)議，規(guī)定在未來一段時(shí)間內(nèi)可以行權(quán)，以約定好的價(jià)格投資企業(yè)股份。因此，銀行會(huì)提前儲(chǔ)備適合做股權(quán)投資的項(xiàng)目，待投資子公司成立后就可行權(quán)，縮短獲得收益的時(shí)間。

此外，首批投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的5個(gè)地區(qū)都有當(dāng)?shù)卣O(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，以武漢為例，武漢市政府整合財(cái)政各類專項(xiàng)資金，專項(xiàng)設(shè)立用于補(bǔ)償試點(diǎn)銀行投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)信貸投放的風(fēng)險(xiǎn)損失。專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金如何使用？漢口銀行科技金融創(chuàng)新部總經(jīng)理助理陳作清稱，政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金只會(huì)對(duì)銀行投貸聯(lián)動(dòng)的貸款不良率在1%~7%之間的項(xiàng)目按一定比例補(bǔ)償，1%以內(nèi)的不良率不會(huì)補(bǔ)償，超過7%的會(huì)要求銀行停止投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。

證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐