每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳玉靜 每經(jīng)記者 向江林 每經(jīng)編輯 王可然    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳玉靜 每經(jīng)記者 向江林 每經(jīng)編輯 王可然

繼今年3月批準(zhǔn)使用閑置自有資金不超過40億元進(jìn)行委托理財(cái)后，近日，兆馳股份（002429，SZ）又發(fā)布公告稱，擬增加不超過人民幣20億元的閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)。在具體的使用上，兆馳股份主要投向銀行理財(cái)、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品，其中信托產(chǎn)品占據(jù)絕大部分。截至公告日，已累計(jì)信托48.96億元，獲得收益3億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，兆馳股份熱衷理財(cái)并非今年獨(dú)有現(xiàn)象，實(shí)際上，前些年該公司就涉足了理財(cái)領(lǐng)域，有的年份預(yù)期收益上億。

信托專家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛表示，上市公司購(gòu)買信托產(chǎn)品挺多的，因?yàn)椴簧偕鲜泄拘б娌诲e(cuò)，一般會(huì)有一些閑置資金，如果一直在賬面上也會(huì)有損失。而信托產(chǎn)品一般設(shè)計(jì)的有風(fēng)險(xiǎn)防火墻、抵押擔(dān)保措施，安全性相對(duì)較好，收益也相對(duì)較高，從財(cái)務(wù)上會(huì)獲得一些收益。不過對(duì)于上市公司來講，購(gòu)買信托產(chǎn)品第一要考慮安全性，其次是流動(dòng)性，第三是盈利性。

近60億閑置自有資金投理財(cái)

在保證公司日常經(jīng)營(yíng)資金需求和資金安全的前提下，上市公司為提高資金使用效率利用自有閑置資金進(jìn)行委托理財(cái)，并不少見，但動(dòng)輒幾十億元的大手筆買入確實(shí)罕見，繼千紅制藥大手筆買入14.97億元的信托產(chǎn)品后，兆馳股份緊隨其后，為信托產(chǎn)品貢獻(xiàn)48.96億元。

公開資料顯示，兆馳股份主要從事家庭視聽類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造及銷售，堅(jiān)持發(fā)展自主創(chuàng)新技術(shù)，產(chǎn)品主要涉及傳統(tǒng)液晶電視、互聯(lián)網(wǎng)電視與互聯(lián)網(wǎng)視頻、數(shù)字機(jī)頂盒、LED產(chǎn)品及配件等。三季報(bào)顯示，三季度兆馳股份營(yíng)業(yè)收入為29.03億元，同比增加41.73%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.63億元，同比上升26.96%。

兆馳股份此次發(fā)布的公告稱，同意公司增加不超過人民幣20億元的閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)（不含2017年第一次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)的額度），該額度可由公司及納入合并報(bào)表范圍內(nèi)的下屬公司共同滾動(dòng)使用。而在今年3月份，兆馳股份已批準(zhǔn)公司可以使用閑置自有資金不超過40億元進(jìn)行委托理財(cái)（含2016年第二次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)的額度），有效期自相關(guān)股東大會(huì)通過之日起兩年內(nèi)，兩次累計(jì)已接近60億元。

在具體的委托理財(cái)投向上，兆馳股份的理財(cái)資金使用主要在3方面：銀行理財(cái)產(chǎn)品、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品。截至公告日，兆馳股份投向銀行理財(cái)?shù)馁Y金金額為250萬美元、51.653億元，在51.653億元的投資金額中，6530萬元為兆馳股份閑置自有資金，其余皆為閑置募集資金，該部分目前已分別獲得收益1.1319萬美元、2744.97萬元；在現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品方面，兆馳股份目前共投資9400萬元，獲得收益702.88萬元；在信托產(chǎn)品方面，目前兆馳股份共投資48.96億元，獲得收益3.01億元。

兆馳股份表示，公司認(rèn)購(gòu)的信托計(jì)劃有相應(yīng)的擔(dān)保措施，風(fēng)險(xiǎn)可控，屬于股東大會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，有利于提高自有資金的使用效率和收益。公司使用的閑置自有資金，由管理層根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況測(cè)算，公司目前財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，因此相應(yīng)資金的使用不會(huì)影響公司日常業(yè)務(wù)的開展，公司將按照相關(guān)制度進(jìn)行決策、實(shí)施、檢查和監(jiān)督，確保購(gòu)買事宜的規(guī)范化運(yùn)行，嚴(yán)格控制資金的安全性。

上市公司理財(cái)青睞信托產(chǎn)品

就公告來看，在兆馳股份的閑置自有資金投向中，信托產(chǎn)品占據(jù)大頭，經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前兆馳股份共投資57個(gè)信托計(jì)劃，涉及外貿(mào)信托、中建投信托、五礦信托、中信信托、華融信托等9家信托公司，投資金額自2000萬元到2億元不等，值得注意的是，在57個(gè)信托計(jì)劃中，均為浮動(dòng)收益。

在產(chǎn)品類型中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，多為與應(yīng)收賬款有關(guān)的信托項(xiàng)目，比如應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目、應(yīng)收債權(quán)投資、應(yīng)收賬款流動(dòng)化等項(xiàng)目。此外，投向信托貸款的信托計(jì)劃也不少，而在關(guān)于信托貸款的數(shù)十筆信托計(jì)劃中，據(jù)公告顯示，有7款信托計(jì)劃則是投向消費(fèi)金融公司為其發(fā)放貸款。

以外貿(mào)信托·匯金2號(hào)消費(fèi)信貸集合資金信托計(jì)劃68期-27(捷信消費(fèi)貸款項(xiàng)目)為例，該信托項(xiàng)目即向捷信消費(fèi)金融有限公司發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款、現(xiàn)金貸款等。另一款名為五礦信托-馬安1號(hào)的集合資金信托計(jì)劃也是向馬上消費(fèi)金融股份有限公司及其權(quán)利義務(wù)合法繼受人分筆發(fā)放信托貸款，專項(xiàng)用于馬上金融發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款。

實(shí)際上，上市公司買信托產(chǎn)品的現(xiàn)象還是較為普遍，不過像兆馳股份這樣的“大手筆”還是很少。比如近期杭叉集團(tuán)（603298，SH）以自有資金認(rèn)購(gòu)《國(guó)民信托-津旺209號(hào)單一資金信托信托》5000萬元；豐華股份（600615，SH）以自有資金認(rèn)購(gòu)《西藏信托-上海豐華單一資金信托資金信托》1億元。

對(duì)此，孫飛告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，信托產(chǎn)品一般設(shè)計(jì)的有風(fēng)險(xiǎn)防火墻、抵押擔(dān)保措施，安全性相對(duì)可以，收益也相對(duì)較高，從財(cái)務(wù)上會(huì)獲得一些收益。而在具體的信托計(jì)劃選擇上，國(guó)有企業(yè)、央企、地方政府等安全性比較高的領(lǐng)域，可能上市公司比較偏好一些。

而在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的原因上，兆馳股份在三季報(bào)中表示，首先購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品與公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)：公司購(gòu)買境內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金來源是境外子公司貼現(xiàn)融資的資金代本部支付貨款，使得本部本應(yīng)立即支付給境外供應(yīng)商的貨款，在信用證到期前暫時(shí)閑置，本部再用該部分暫時(shí)閑置的資金購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品（即“本部開立信用證+子公司境外貼現(xiàn)+本部境內(nèi)理財(cái)”組合）。所以，公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的資金與公司的境外進(jìn)口采購(gòu)業(yè)務(wù)密切相關(guān)。

兆馳股份同時(shí)表示，其次公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品不具有特殊性和偶發(fā)性：公司從2011年開始同各商業(yè)銀行合作，開展“本部開立信用證+子公司境外貼現(xiàn)+本部境內(nèi)理財(cái)”組合業(yè)務(wù)，每月根據(jù)公司的采購(gòu)量開展理財(cái)業(yè)務(wù)，而且以后年度也會(huì)一直開展這套組合業(yè)務(wù)，具有高度的連續(xù)性；最后，公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品體現(xiàn)了公司正常的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力：公司開展以上組合業(yè)務(wù)取得的收益是建立在進(jìn)出口業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，而且收益金額對(duì)凈利潤(rùn)有一定影響，體現(xiàn)了公司正常的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力。