每經(jīng)編輯 何建川

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來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

大家好，我是每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對我視頻節(jié)目的支持，本周，我主要回答這幾個(gè)粉絲提問。

Q1、當(dāng)前不少業(yè)內(nèi)人士比較看好明年創(chuàng)業(yè)板行情，鄭老師如何看呢？

答：創(chuàng)業(yè)板中部分個(gè)股可以看好，但我覺得絕大多數(shù)人看好創(chuàng)業(yè)板僅僅是因?yàn)榻衲曛芷陬?、?quán)重類、傳統(tǒng)類個(gè)股漲得好，而創(chuàng)業(yè)板跌得最多，這個(gè)理由就不一定靠得住了。沒有任何理論是可以用“年”為單位的，當(dāng)趨勢出來后，一定得以“年”為單位嗎？創(chuàng)業(yè)板以前表現(xiàn)差于權(quán)重股、傳統(tǒng)股，未來相當(dāng)長一段時(shí)期內(nèi)仍不排除會這樣的。

如果看好創(chuàng)業(yè)板，應(yīng)另有理由，比如未來相當(dāng)長一段時(shí)間資金面會比較偏緊，利率環(huán)境趨高，這點(diǎn)一般會不利于負(fù)債率較高的傳統(tǒng)企業(yè)的，個(gè)別有競爭力、輕資產(chǎn)型的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股可能受約束較少，由這個(gè)角度看好才有說服力。

總之，創(chuàng)業(yè)板是個(gè)大群體，難以籠統(tǒng)地說看不看好，個(gè)別股票當(dāng)然是可看好的，但我覺得絕大多數(shù)個(gè)股仍有個(gè)擠泡沫過程，因之前的2015年漲幅實(shí)在太大，且許多龍頭品種要么業(yè)績證偽，要么由不少負(fù)面消息，市場信心受打擊實(shí)在太嚴(yán)重了，恢復(fù)起來不會這么容易。

Q2、近期不少可轉(zhuǎn)債上市都出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，這個(gè)在申購前能辨別嗎？

答： 能分辨的，只是太費(fèi)功夫了，不一定值得。弄了半天，可能也就掙幾十元，投入產(chǎn)出不成比例的?；蛘邠Q句話說，有這精力的話，投資者可能不如去研究未來布局哪些股票。

投資者精力是有限的，幾乎不可能看遍所有公司，所以肯定得放棄些，我覺得將轉(zhuǎn)債類公司放棄不為過（反正A股3000多家公司，你也看不完）。

轉(zhuǎn)債均有條款，得看轉(zhuǎn)股價(jià)高低，如果股價(jià)與轉(zhuǎn)股價(jià)相差不多，一般可以申購； 如果上市公司發(fā)轉(zhuǎn)債時(shí)，不太貪婪，不像前幾年轉(zhuǎn)債利息那樣低得實(shí)在不像話，一般就可申購。

還有，當(dāng)然就是轉(zhuǎn)債籌資所投項(xiàng)目了，但這個(gè)其實(shí)最難判斷了，因上市公司通常會挑好的說，需要更專業(yè)技能，這個(gè)我覺得非常困難。

還有個(gè)因素是轉(zhuǎn)債如果全轉(zhuǎn)成股票，這新增的股票占公司原來總股本的比例 ，通常是越小越好。

最后一個(gè)因素就是轉(zhuǎn)債的絕對盤子大小，這東西也有盤子的，當(dāng)然盤子越小越好。比如不到10個(gè)億的轉(zhuǎn)債，盤子就屬于相對較輕的。

好的，本周的答疑到此結(jié)束。粉絲可以繼續(xù)在每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）我的專欄《鄭眼看盤》文后進(jìn)行提問，在下周同一時(shí)間，我會為粉絲朋友帶來我的最新解答，謝謝。

鄭眼看盤：美聯(lián)儲加息 A股平和應(yīng)對

本周四A股小有下跌，滬綜指收挫0.32%至3292.44點(diǎn)，其余股指表現(xiàn)相差不是太大，只是市場成交額略有放大。市場波幅沒有放大，但成交額有所放大，這放在平時(shí)不一定很好，但周四情況特殊，所以不能說明什么。

美聯(lián)儲隔夜宣布加息，并暗示明年有機(jī)會再加息三次，后年是兩次。由于美聯(lián)儲內(nèi)部委員們分歧有所加大，加上美聯(lián)儲主席耶倫表態(tài)并不強(qiáng)硬，故這次利率會議被多數(shù)人視為“略微偏軟”。

因聯(lián)系匯率制度，中國香港當(dāng)即跟進(jìn)加息，幅度也是25個(gè)基點(diǎn)，但中國內(nèi)地表現(xiàn)暫不太明顯。

今日央行進(jìn)行本月第二次MLF續(xù)做，且進(jìn)行了逆回購操作，幾乎所有品種的中標(biāo)利率微幅上行5個(gè)基點(diǎn)，這種變動應(yīng)屬相當(dāng)細(xì)微的。然而，市場可能更看重信號意義，不一定只看絕對波動，所以該消息理應(yīng)造成周四部分A股投資者謹(jǐn)慎。

之前我曾擔(dān)心美聯(lián)儲加息相關(guān)消息可能會有些出人意料，所以對A股短期波動放大頗有預(yù)期。然而由事后看，市場是有驚無險(xiǎn)的。不過雖然如此，個(gè)人覺得美聯(lián)儲加息仍有后續(xù)影響，只是具體如何一時(shí)看不太明。

這些事一時(shí)是看不出來的，明顯是需要時(shí)間的，所以投資者可能很難預(yù)設(shè)立場?？紤]到美聯(lián)儲即使不能于明年加息三次，那加息兩次仍是很可能的，所以對于A股來說，至少對明年上半年A股運(yùn)行高度構(gòu)成些壓制。

明日凌晨投資者可順便看下歐洲央行、英國央行動向，然后或可稍稍修正之前觀點(diǎn)。

就一般的操作來說，我仍建議年末投資者謹(jǐn)慎一些，以控制倉位為主。很明顯，就現(xiàn)今內(nèi)外部情況來說，許多事情至少還需觀察一陣。在我們內(nèi)部，顯然近期就將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議肯定是得先重點(diǎn)觀察的。（鄭步春）

（本文封面圖片來源于視覺中國。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）