每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-12-18 00:07:19
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳 晨 每經(jīng)編輯 肖鴻月
每經(jīng)記者 陳 晨 每經(jīng)編輯 肖鴻月
12月12日,東證資管又發(fā)了一只新的公募基金產(chǎn)品——東方紅目標(biāo)優(yōu)選三年定開混合,募集目標(biāo)10億元。不過當(dāng)日下午,東方紅資管即在自家微信公眾號上宣布該產(chǎn)品已售罄;《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過相關(guān)渠道獲悉,該產(chǎn)品單日賣出就超過15億元。
其實在此之前,東證資管旗下多只產(chǎn)品都是“爆款”。比如,11月8日東方紅睿璽三年定開的發(fā)售,也是一分鐘內(nèi)賣出好幾億元。有券商資管圈內(nèi)人士也感嘆道,東方紅今年產(chǎn)品都是單日售罄,且募集量實在是羨慕。難道現(xiàn)在券商資管的公募業(yè)務(wù)都這么厲害了嗎?
報價式產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型,是今年以來券商資管都在做的事情。前不久,資管新規(guī)對資管機(jī)構(gòu)明確提出凈值化管理的要求,再次明確了這點。轉(zhuǎn)型之路,并不容易,向公募靠近,擁有一張公募牌照,成為了部分券商資管對未來的規(guī)劃之路。自2013年東證資管拿下公募牌照后,四年時間,共有12家券商資管踏上了公募之路,他們的發(fā)展到底又如何呢?
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱基金業(yè)協(xié)會)最新數(shù)據(jù)顯示,目前,已經(jīng)取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共有12家。按照參與公募業(yè)務(wù)的形式,屬于證券公司直接參與的共計6家,分別是華融證券、山西證券、國都證券、高華證券、東興證券和中銀國際證券;另外6家則是以資管子公司形式參與,分別是東證資管、浙商資管、渤海匯金資管、長江資管、財通資管以及華泰資管。
不過值得一提的是,雖然公募牌照是布局“大資管”業(yè)務(wù)的一顆重要棋子,但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)現(xiàn),今年以來尚未有新的獲批。記者梳理發(fā)現(xiàn),2013年東證資管開啟了券商公募業(yè)務(wù)的大幕后,到2016年每年都有券商或資管子公司獲批取得公募資格,尤其是在2014年和2015年,每年都有4家獲批。
但審批似乎戛然而止——自華泰資管在2016年7月獲批后,至今再無新的券商或資管子公司獲批資格。目前最新的審批結(jié)果是,中泰資管在9月14日進(jìn)入審查階段的第二次反饋。
“資管新規(guī)提出了凈值化管理的要求,目前在業(yè)內(nèi),公募基金已經(jīng)實現(xiàn)了凈值化管理,公募基金的優(yōu)勢也就更加凸顯。另外,資管新規(guī)還對合格投資者有了明確規(guī)定,而且門檻較高,這無疑是對券商資管的投資者數(shù)量受到?jīng)_擊;反觀公募產(chǎn)品的門檻較低,就能填補(bǔ)投資者流失的尷尬。因此可以說,公募業(yè)務(wù)對于這些持牌券商資管來說是一大利器”,有業(yè)內(nèi)人士這樣告訴記者。
毋庸置疑,公募基金牌照就是一把利器。那么在經(jīng)過四年的發(fā)展后,那些取得公募牌照的券商資管又取得了什么樣的成績呢?
從目前發(fā)展情況來看,結(jié)果確實有點差強(qiáng)人意。業(yè)內(nèi)人士也透露,當(dāng)初大多數(shù)券商資管申請公募牌照都僅僅是沖著牌照去的,對于日后的業(yè)務(wù)規(guī)劃并沒有多少。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至12月11日,12家獲批公募牌照的券商及資管子公司合計發(fā)行了74只產(chǎn)品。其中,東證資管排在前列,達(dá)到29只;其次是中銀國際證券,有10只產(chǎn)品;此外,浙商資管、山西證券、東興證券和長江資管的產(chǎn)品數(shù)量,也都在5只及以上。如此看來,券商資管的公募發(fā)行節(jié)奏還是相當(dāng)緩慢的。
“當(dāng)初大多數(shù)券商資管申請公募牌照都僅僅是沖著牌照去的,對于日后的業(yè)務(wù)規(guī)劃并沒有多少,而且那個時候通道業(yè)務(wù)盛行,操作簡便不費(fèi)勁又有可觀的收入,因而對于產(chǎn)品設(shè)計和主動能力要求高的公募業(yè)務(wù),只能放到一邊了”業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者評價道。
另外,2015年8月獲批公募資格的高華證券,至今沒有發(fā)行公募基金。一資管人士告訴記者,高華證券可能主要是專注于專戶產(chǎn)品。
就今年而言,12家券商資管發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量遠(yuǎn)不如去年。數(shù)據(jù)顯示,截至12月11日,12家券商資管合計發(fā)行了19只產(chǎn)品,相比去年少了14只。不過好在,12月12日東證資管新發(fā)的東方紅目標(biāo)優(yōu)選定開混合、12月15日華泰資管新發(fā)的華泰紫金智盈債基,再次為券商公募業(yè)務(wù)壯大規(guī)模。
目前,12家券商資管公募產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到1909億元。其中,中銀國際證券、東證資管占到七成以上,分別達(dá)到698.26億元、666.47億元;其次,華泰資管、東興證券和長江資管的規(guī)模,也分別超過100億元。如果再加上近期新發(fā)的東方紅目標(biāo)優(yōu)選定開混合、華泰紫金智盈債基,券商資管公募產(chǎn)品規(guī)模朝著2000億元關(guān)口又更近了一步。
記者通過梳理發(fā)現(xiàn),在這接近2000億元的規(guī)模之中,債券型基金(混合債券一級、二級,偏債混合,中長期純債)規(guī)模最大,達(dá)到776.77億元;靈活配置型和貨幣型緊跟其后,分別為585.82億元和517.19億元。值得一提的是,債基中,僅中銀國際證券的債基規(guī)模就達(dá)到607.29億元,占比近八成。此前有公開報告分析稱,中銀國際證券債基的配置一直呈上升趨勢,占了整個資產(chǎn)組合的絕大部分,這可能和其大股東為銀行背景息息相關(guān)。
其實,券商資管對于債基的厚愛,從當(dāng)前的發(fā)行也能看出一二。不少擁有公募牌照的券商資管,也都選擇從固定收益產(chǎn)品做起。比如,12月15日華泰資管發(fā)行的華泰紫金智盈債基,就是一只純債基金。
“在債市經(jīng)歷了近年來幅度最大、時間最長的一輪調(diào)整之后,目前逐步顯現(xiàn)了配置良機(jī)”,華泰資管稱,“目前國債收益率大多高于均值,政策性金融債、信用債平均收益率高于歷史均值,利率進(jìn)入配置區(qū)間,債券絕對收益率邁入歷史高位,尤其是短久期高等級品種收益率持續(xù)維持高位,債市‘磨頂’的環(huán)境下,債市具備中長期持有的投資價值。”
既然這些券商資管對于債基格外重視,那么近些年來發(fā)的債基業(yè)績到底如何呢?數(shù)據(jù)顯示,除去今年成立的債基外,券商資管其余債基今年以來(截至12月11日,下同)平均收益率為5.01%,其中不乏收益超過10%的債基。
股票型基金方面,業(yè)績表現(xiàn)則比較分化。今年以來,券商資管有10余只靈活配置型基金收益都在40%以上,均出自同一家資管,而其余各家表現(xiàn)卻并不突出。
一位券商資管人士向記者指出,權(quán)益業(yè)務(wù)向來不怎么受重視,管理規(guī)模和公司的固定收益管理規(guī)模相比,有時連后者的零頭都不夠。只是現(xiàn)在業(yè)內(nèi),也有少數(shù)的券商資管十分注重權(quán)益,但還需要足夠長的時間來證明自己。“拿公募牌照的券商資管權(quán)益類產(chǎn)品大多表現(xiàn)欠佳,這與當(dāng)時他們對于公募業(yè)務(wù)不重視有重要關(guān)系,錯過了當(dāng)年的大牛市,再有就是券商資管的主動管理能力確實有待加強(qiáng)。”
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