華爾街見聞 2017-12-20 16:12:57
2011年下半年,在比特幣下跌過程中,曾有七天單日跌幅超過20%,整個(gè)下跌過程持續(xù)了3個(gè)月才真正見底,90天時(shí)間跌幅85%,相信大部分人都無法再堅(jiān)定持有了。在2013年,比特幣兩次崩盤也同樣慘烈。
過去幾個(gè)月最火的一類資產(chǎn)叫比特幣,僅僅在今年比特幣漲幅20倍,而過去八年比特幣的漲幅超過了2200萬倍。越來越多質(zhì)疑比特幣泡沫的人被打臉,但更多的人以一種旁觀者眼光,等待著比特幣泡沫最終破滅。如同每一次大泡沫的來臨一樣,人們總是會看到一輪瘋狂的造福運(yùn)動。
全球40%的比特幣控制在幾千人手里,造就了一批又一批的億萬富翁。今天我們聊聊過去三次重大的比特幣市場回調(diào),看看比特幣的造福神話中,究竟有多少毀滅財(cái)富的災(zāi)難。從中我們也能明白,投機(jī)資產(chǎn)的大漲行情,是大多數(shù)人無法真正賺到錢的。
2011年開始的時(shí)候,比特幣還只有0.3美元/幣,到了6月8日那天觸達(dá)到了31.5美元/幣,在半年不到就取得了105倍的漲幅。然后不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi),比特幣就暴跌到了11美元/幣,再過了一個(gè)月不到又下跌到了7.8美元/幣,然后繼續(xù)回落到4.77美元/幣。也就是說,在90天的時(shí)間內(nèi),比特幣暴跌了85%。
下圖是當(dāng)時(shí)整個(gè)比特幣暴跌的過程,由于沒有一個(gè)定價(jià)體系的“錨”,最初的比特幣更多是流動性驅(qū)動。跌幅最大的一天是見頂之后,當(dāng)天跌幅超過30%。在整個(gè)下跌過程中,一共有七天比特幣的單日跌幅超過20%。整個(gè)下跌過程持續(xù)了3個(gè)月才真正見底。90天時(shí)間跌幅85%,相信大部分人都無法再堅(jiān)定持有了。
來到2013年,比特幣再次在這一年漲幅超過100倍,但其中也出現(xiàn)了兩次暴跌,特別是第二次暴跌用了好幾年才修復(fù)。而中國大媽其實(shí)就是在2013年開始參與比特幣的,當(dāng)時(shí)我做機(jī)構(gòu)銷售的時(shí)候,也在年中寫了關(guān)于比特幣的文章??梢哉f,2013年的那次100倍暴漲,以及之后的大跌,讓比特幣真正進(jìn)入了大眾視野。我們先看看比特幣在2013年全年的走勢圖:
第一張圖我們可能看著不覺得很嚴(yán)重,Crash 1僅僅是一次小幅調(diào)整。但是近距離觀察,卻是不折不扣的暴跌。當(dāng)時(shí)在觸及到266美元/幣的高點(diǎn)后,比特幣在三天之內(nèi)暴跌77.4%,下跌到了54.25美元/幣。雖然我們從上面的大圖看到,經(jīng)過了幾個(gè)月的調(diào)整,比特幣價(jià)格最終修復(fù)失地,再次創(chuàng)新高。但是,三天跌幅77%。任何“價(jià)值投資者”都要被震出去了。。。下圖是暴跌放大的圖,我們看到?jīng)]有回調(diào)的三天大跌。
接下來則是2013年的Crash 2,也是比特幣歷史上最毀滅財(cái)富的一次下跌。之前我說過,2013年比特幣的暴漲開始吸引大量的“人民幣玩家”入場。甚至開玩笑的說,中國大媽開始入場掃貨了,帶動了2013年那波比特幣的“主升浪”。但是到了12月5日,以中國央行為首的監(jiān)管部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》(以下簡稱“《通知》”),明確指出比特幣不是貨幣,不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用,普通民眾在自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下?lián)碛袇⑴c的自由,各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得以比特幣為產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)。這個(gè)通知也導(dǎo)致了比特幣出現(xiàn)了歷史上最大一次暴跌:在83天之內(nèi),比特幣價(jià)格暴跌92.5%,幾乎毀滅了這個(gè)市場。
2013年的這次大跌,讓比特幣進(jìn)入了一輪長期熊市。從2013年一直到2015年,比特幣基本上是震蕩下行的熊市,期間只有短暫的反彈。任何一個(gè)人再看好比特幣,也很難長期在熊市中保持自己的信仰。特別是這一次經(jīng)過了前期的快速下跌后,沒有繼續(xù)創(chuàng)新高,而是不斷向下。這也是為什么到了2015年,比特幣又被中國大媽遺忘了,因?yàn)榇髬尪既I業(yè)部加杠桿炒股票了。。。
最后,當(dāng)然是下面這張圖。許多人把比特幣看做歷史上最大的一次資產(chǎn)泡沫,能夠和其對比的只有當(dāng)時(shí)的郁金香泡沫。當(dāng)然,也可能我們的視野不夠開闊,無法看到比特幣的價(jià)值??纯眨炊喽加衅淅碛?,沒有必要做過多爭論。通過對于比特幣幾次泡沫的分析,我們看到這個(gè)資產(chǎn)波動率非常大,而且也出現(xiàn)過比較長的熊市。如果對于基本面認(rèn)知不夠,建議不要過多參與博弈。
最后的最后,當(dāng)然回到投資本質(zhì)。投機(jī),總有人會賺錢,任何一次投機(jī),也一定有跑硬幣大賽冠軍。這就好比買彩票,總會給你一個(gè)暴富的憧憬,但每一次中六合彩的人,又恰恰不是你。這也是典型的“窮人思維”。在投資上,我們要有“富人思維”,懂得放棄,盡量在自己的能力圈內(nèi)做投資,買入自己能理解的價(jià)值。數(shù)據(jù)回溯,我們看到比特幣有巨大漲幅,但其中不乏幾次巨大的波動和長期熊市。最終,又有多少人能從頭賺到尾呢?
如果你不是時(shí)間的朋友,那你一定是時(shí)間的敵人。比特幣和許多投機(jī)品種一樣,看似經(jīng)歷了一輪巨大上漲,但是多少人能拿走,多少人曾經(jīng)賣掉過,熊市底部幾年的時(shí)候又有多少人放棄了?關(guān)鍵是,投資人必須對所持有的品種有認(rèn)知,有了認(rèn)知才有信心,才能夠做價(jià)值判斷。否則最終就是將自己的命運(yùn)交給他人,交給每天的波動。
用巴菲特的話說,市場中永遠(yuǎn)有跑硬幣大賽冠軍,懂得放棄,相信價(jià)值才是最重要的。因?yàn)橹挥袃r(jià)值,才是時(shí)間最好的朋友,才能帶來最大的杠桿。
(來源:華爾街見聞 撰稿:點(diǎn)拾投資)
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