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每經記者 查道坤  每經實習編輯 任芷霓

在港股上市的保利協(xié)鑫能源（03800，HK）12月20日晚間發(fā)布公告稱，擬將公司多晶硅、硅片等光伏材料業(yè)務分拆在境內A股上市，目前正初步考慮引入戰(zhàn)略投資者。

值得注意的是，在保利協(xié)鑫能源之前，在美國上市的光伏企業(yè)天合光能、阿特斯和晶澳太陽能紛紛私有化，尋求回歸A股市場。不過，保利協(xié)鑫能源分拆業(yè)務與私有化不同，若分拆完成，保利協(xié)鑫能源將擁有H股和A股兩個融資平臺。

在業(yè)內人士看來，兩個融資平臺能在提高保利協(xié)鑫能源估值的同時，使公司擁有更加穩(wěn)健的財務結構和償債能力。

分拆業(yè)務尋求A股上市

公開資料顯示，保利協(xié)鑫能源是全球最大的光伏材料制造商，現(xiàn)有年產7.5萬噸的多晶硅和20吉瓦以上硅片，全球市場占比為四分之一和三分之一。

因此，保利協(xié)鑫能源每一個舉動都備受光伏市場的關注。12月20日晚間，保利協(xié)鑫能源發(fā)布公告稱，擬將公司多晶硅、硅片等光伏材料業(yè)務分拆在境內A股上市，目前正初步考慮引入戰(zhàn)略投資者。

事實上，在美股上市的光伏企業(yè)天合光能、晶澳太陽能和阿特斯紛紛選擇私有化，目標是回歸A股上市。

不過，業(yè)內人士分析稱，與上述企業(yè)私有化不同的是，若分拆完成，保利協(xié)鑫能源將擁有H股和A股兩大融資平臺，也將再次大幅降低公司負債。其中，H股平臺主要作為境外投資平臺控股境內A股平臺，獲取穩(wěn)定投資收益，資產負債率將在現(xiàn)有基礎上大幅下降；A股平臺保留保利協(xié)鑫能源最核心光伏材料業(yè)務資產，擁有更加穩(wěn)健的財務結構和償債能力，將為H股平臺提供有力支撐。

就未來保利協(xié)鑫能源登陸A股的具體計劃，12月21日，《每日經濟新聞》記者致電保利協(xié)鑫能源，公司相關負責人僅表示，一切以公告為準。

行業(yè)競爭或將加劇

受益于今年上半年光伏“搶裝潮”，今年上半年保利協(xié)鑫能源共生產多晶硅3.87萬噸，生產硅片10.6GW，繼續(xù)位居全球第一。在光伏材料業(yè)務產銷兩旺的帶動下，保利協(xié)鑫能源報告稱,上半年公司全力進行金剛線切多晶改造，推動硅片“降本、降價、增產”，共實現(xiàn)凈利潤約人民幣12億元；其中，光伏材料業(yè)務營收為93.17億元，毛利率為24.6%。

值得注意的是，以保利協(xié)鑫能源為代表的多晶硅和以隆基股份為代表的單晶硅，這兩年以來市場競爭尤為激烈。

《每日經濟新聞》記者從保利協(xié)鑫能源了解到，其于新疆建設的6萬噸多晶硅項目，計劃于明年6月前后投產第一批2萬噸產能，并于明年年底投產第二批2萬噸產能；加上徐州的7.5萬噸產能，使得2018年底保利協(xié)鑫能源的多晶硅產能達到11.5萬噸。

對此，光伏資深業(yè)內人士廉銳對記者說，“單、多晶硅之間的競爭一直是愈演愈烈，單晶硅上漲勢頭較猛，搶占了多晶硅一定的市場份額。不過，保利協(xié)鑫能源在技術上進行了升級，降低了成本，并且近段時間以來多晶硅反彈形勢明顯，兩者之間的競爭，多晶硅優(yōu)勢更大。”

此外，光伏行業(yè)專家趙玉文對記者表示，“如果保利協(xié)鑫能源最終實現(xiàn)在A股上市，那么其融資渠道將更多，資金實力將進一步加大，對多晶硅等光伏材料行業(yè)投入亦會更大，將加劇多晶硅和單晶硅的行業(yè)競爭，單晶硅市場將會進一步被壓縮。”