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⊙見習(xí)記者 戴建敏 ○編輯 全澤源

*ST吉恩之前已連續(xù)三年虧損，在2017年4月被暫停上市，今年前三季度累計虧損達(dá)9.46億元。如若未能扭虧，*ST吉恩將在2017年年報公布后被終止上市。

這場由出資人、上市公司、債權(quán)人、投資方等多方參與的破產(chǎn)重整沒有贏家。

方案未能出爐

12月16日，*ST吉恩公告稱，由于債權(quán)人吉林國投未能按照法院要求補充提交相關(guān)證據(jù)材料，其提出的對*ST吉恩的破產(chǎn)重整申請，吉林市中級人民法院不予受理。

*ST吉恩董秘王行龍接受上海證券報記者采訪時表示：“此次重整及借殼方案是公司主要債權(quán)人牽頭主導(dǎo)的。但是由于時間的原因，對公司的盡職調(diào)查沒有完成，同時借殼審核也難以在年前完成。所以最終（重整）投資方和重組方?jīng)]有簽訂重組協(xié)議。”

今年3月2日，*ST吉恩首次公告，債權(quán)人吉林國投以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向吉林市中級人民法院提出對公司進(jìn)行重整的申請。但未收到該申請被法院受理的通知。

而12月16日公告顯示，吉林中院認(rèn)為重整申請資料不符合法院接收條件，口頭要求吉林國投就申請文件的完備性進(jìn)行補充。后經(jīng)過不斷完善，吉林中院于今年6月21日正式接收了重整申請文件，并啟動立案審查程序。

根據(jù)《最高人民法院印發(fā)＜關(guān)于審理上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會紀(jì)要＞的通知》，申請人申請上市公司重整的，除提交《企業(yè)破產(chǎn)法》第八條規(guī)定的材料外，還應(yīng)當(dāng)提交關(guān)于上市公司具有重整可行性的報告、上市公司住所地人民政府出具的維穩(wěn)預(yù)案等相關(guān)材料。

一位曾參與*ST吉恩重整工作的破產(chǎn)法專家向記者介紹說：“上市公司破產(chǎn)重整最主要的就是引進(jìn)投資重組方，提交可行性方案，這也是法院受理的必要條件。*ST吉恩的重整之前便制定了多種方案，包括資產(chǎn)注入，借殼重整等，最終債權(quán)人選擇了借殼的方式。”

而在12月21日回復(fù)上交所關(guān)于終止破產(chǎn)重整有關(guān)事項的問詢函中，*ST吉恩披露了此次重整的更多細(xì)節(jié)。

今年5月初，外部投資人向*ST吉恩主要金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人提交了引入外部重組方并在重整中同步實施重大資產(chǎn)重組及重組上市的方案（下稱“借殼方案”），該方案獲得債委會主要7家金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人的一致同意。隨后，在債權(quán)人主導(dǎo)下，債委會向省政府匯報借殼方案，同時開展對*ST吉恩的盡職調(diào)查及方案完善等一系列工作。

王行龍介紹，公司在這個過程中積極配合債委會及中介機(jī)構(gòu)，完成盡職調(diào)查工作。公司作為被重整方也參與了相關(guān)方案的討論，表達(dá)了剝離主業(yè)出去后需要得到金融等方面支持的訴求，以維持公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營與穩(wěn)定。

上述破產(chǎn)法專家表示：“確定借殼方式后便是重整方案的制定，這也是債權(quán)人、出資人以及投資人之間的博弈過程，需要不斷的協(xié)商、妥協(xié)才能形成一個各方都滿意的方案，因此也會花很長的時間。吉恩的重整方案主要是在借殼方式以及吉恩現(xiàn)有資產(chǎn)處置等方面分歧較大，未得到當(dāng)?shù)卣闹С帧?rdquo;

不過，這一說法并未得到王行龍的確認(rèn)，“沒有不同意剝離吉恩現(xiàn)有資產(chǎn)的說法。”

巨債壓垮企業(yè)

實際上，此次破產(chǎn)重整也是*ST吉恩避免最終退市的積極嘗試，此前*ST吉恩已連續(xù)三年虧損，而今年前三季度累計虧損9.46億元。

王行龍表示：“這兩年礦業(yè)市場低迷，鎳價一直處于價格低位。公司之前在加拿大項目的建設(shè)投資金額比較大，周期也比較長。再加上投產(chǎn)后的折舊攤銷問題導(dǎo)致項目一直虧損。而這個項目的投資主要運用銀行貸款，造成巨大負(fù)擔(dān)。”

公告顯示，截至今年12月20日，*ST吉恩本金累計逾期金額71.94億元，欠息累計金額11.72億元。同時，已有渤海銀行、招商銀行等11家金融機(jī)構(gòu)對公司及控股子公司提起訴訟及采取資產(chǎn)保全措施，公司及子公司的部分銀行賬戶、部分房產(chǎn)土地以及采礦權(quán)等被凍結(jié)或查封。

高企的債務(wù)也對公司業(yè)績造成巨大影響，王行龍表示，今年財務(wù)費用就接近10個億。

上述破產(chǎn)法專家告訴記者：“實際上，對于上市公司的破產(chǎn)重整需要考慮多重因素。如果公司資產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重問題，其唯一的資源便是殼資源，選擇賣殼沒有問題。但是如果上市公司僅由于債務(wù)原因和部分資產(chǎn)出現(xiàn)困難，也可以選擇資產(chǎn)注入等其他方式進(jìn)行重整，不能簡單將上市公司資產(chǎn)剝離清算。同時，目前借殼上市也存在審核時間長等問題。”

王行龍表示，公司已經(jīng)兩年喪失融資能力，包括場內(nèi)、場外融資能力，無力償還欠款。公司目前流動資金極度緊張，外購原料都缺少資金，導(dǎo)致現(xiàn)在產(chǎn)能利用率嚴(yán)重不足。“但即使在這種情況下，我們現(xiàn)在主營業(yè)務(wù)還有微利。”

對于后續(xù)工作安排，王行龍表示，公司主要工作要維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營與保證員工就業(yè)，但是債務(wù)及財務(wù)費用等問題還是需要通過司法重整的方式進(jìn)行解決。

然后，由于三季報仍是虧損，如若今年最終未能在扭虧，*ST吉恩將在2017年年報公布后被終止上市，失去殼資源的*ST吉恩破產(chǎn)重整之路將更加曲折。