昨日滬深兩市震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌超1%。雖然盤面熱點回調(diào)明顯，但從期指的角度來看，杠桿資金對藍籌股的短期表現(xiàn)仍持較為樂觀的態(tài)度。分析人士認為，指數(shù)持續(xù)震蕩有利于大盤構(gòu)筑新的支撐平臺，并為明年春季行情奠定基礎(chǔ)，而藍籌股仍將是明年股指上漲的核心驅(qū)動力。

IF、IH主力合約現(xiàn)升水

昨日，上證綜指報3280.46點，下跌0.50%；深證成指報11005.50點，下跌0.80%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1755.81點，下跌1.32%。兩市合計成交3813億元，較前一個交易日有所回升。

雖然三大指數(shù)表現(xiàn)低迷，但滬深300（IF）當月合約和上證50（IH）當月合約卻以升水收盤。以期指收盤價計算，兩者分別升水7.66點和7.7點，可見昨日表現(xiàn)低迷的大盤指數(shù)并未影響資金對市場短期表現(xiàn)的看好。

值得注意的是，12月以來大盤持續(xù)調(diào)整，上證綜指在3300點位展開拉鋸戰(zhàn)。但IF、IH當月合約的升水情況卻在同期內(nèi)有所好轉(zhuǎn)。相較11月中旬至12月上旬IF當月合約長期維持貼水20點左右，自大盤進入止跌震蕩區(qū)間后，IF當月合約的貼水幅度迅速收斂，并多次出現(xiàn)升水狀態(tài)。上周四、周五兩日，IF當月合約升水超14點。IH當月合約也同樣由頻頻貼水轉(zhuǎn)而持續(xù)升水。上周五，IC當月合約更是在尾盤出現(xiàn)拉升，由貼水轉(zhuǎn)升水0.32點，三個期指主力合約迎來齊升格局。

期指升水通常反映資金對后市的樂觀態(tài)度。滬上一家大型期貨公司期指研究員表示，從技術(shù)層面來看，大盤雙底形態(tài)已初見雛形。在經(jīng)歷近一個月的連續(xù)調(diào)整后，市場下行空間有限，預(yù)計指數(shù)在震蕩筑底后，將重新回到上行通道中。因此，近期杠桿資金對短期市場的情緒有所轉(zhuǎn)暖。

細分至個股，他認為，大盤藍籌仍將是明年股指上漲博弈的核心。明年金融嚴監(jiān)管的延續(xù)，將降低市場資金的風險偏好，小盤題材股炒作將被進一步抑制，資金抱團有基本面和業(yè)績支撐的藍籌股可能性較大。

不少機構(gòu)持類似觀點。信達期貨股指研究員郭遠愛表示，龍頭股主導(dǎo)的市場風格不會輕易轉(zhuǎn)變，追求業(yè)績的確定性依然會是市場主線。不過，明年的這波行情將從今年的“漂亮50”逐漸向各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)擴散。信達期貨預(yù)計，滬深300指數(shù)的后續(xù)表現(xiàn)或?qū)娪谏献C50指數(shù)，中證500指數(shù)則相對較弱。

機構(gòu)看好明年春季行情

從昨日的盤面熱點看，地產(chǎn)板塊呈現(xiàn)出較好的防御性，全天漲幅靠前。泰禾集團漲停，海德股份、金地集團上漲超6%。此外，醫(yī)藥板塊午后也出現(xiàn)了小幅拉升，衛(wèi)信康、辰欣藥業(yè)、華森制藥等多股漲停。但另一方面，電子、計算機、通信股回調(diào)明顯，拖累科技類概念領(lǐng)跌市場。蘋果概念中，安潔科技下跌9.47%，藍思科技、超聲電子下跌超6%。觸摸屏、國產(chǎn)芯片、智能電視、移動支付等概念板塊跌幅靠前。

雖然市場持續(xù)回調(diào)，但多家機構(gòu)認為，調(diào)整使得做空動能得到較好的釋放，明年有望迎來春季行情。業(yè)內(nèi)人士表示，大盤在3300點反復(fù)拉鋸，為明年A股春季行情奠定了堅實的基礎(chǔ)。雖然明年春季行情或仍屬于存量資金之間的博弈，但行情大概率不會缺席。東吳證券認為，眼下已進入明年春季行情的戰(zhàn)略布局期，藍籌股仍將是主戰(zhàn)場，建議投資者關(guān)注機械、電氣設(shè)備、大消費等行業(yè)藍籌股，以及半導(dǎo)體、軍工、5G等高端制造行業(yè)的主題性機會。