每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟 每經(jīng)編輯 姚祥云    

每經(jīng)記者 賈麗娟 每經(jīng)編輯 姚祥云

需求端，從蘋果公司在iPhone上使用OLED屏幕開始，OLED行業(yè)需求迎來爆發(fā)期；供給端，從OLED核心蒸鍍?cè)O(shè)備供應(yīng)的不斷增長開始，OLED的產(chǎn)能制約得以緩解。

2017年，OLED行業(yè)景氣度提升，屢屢引發(fā)市場關(guān)注。那么，在2018年，這個(gè)板塊是否還能再接再厲，繼續(xù)為投資者提供優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者遍尋優(yōu)質(zhì)研報(bào)，為您探索2018年投資機(jī)會(huì)。

蘋果領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新需求增長

所謂OLED，即有機(jī)發(fā)光二極管（Organic Light-Emitting Diode），其發(fā)光層在合適電壓的作用下根據(jù)不同配方直接分別產(chǎn)生紅綠藍(lán)三色光源，工作時(shí)只有需要發(fā)光的部分點(diǎn)亮即可。與LCD相比，OLED減少了背光模組和部分偏光片，可以做出更輕薄的屏幕。

廣發(fā)證券研報(bào)稱，OLED行業(yè)供需兩旺，產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)凸顯。

從需求端看，伴隨著蘋果公司開始在iPhone上使用OLED屏幕，使得整個(gè)OLED產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生了巨大變化，需求迎來爆發(fā)期根據(jù)IHS的估計(jì)，到2020年僅OLED手機(jī)屏幕的市場空間可達(dá)約360億美元。

根據(jù)BI Intelligence和IDC的出貨量預(yù)測數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2020年智能手表需求約為1.37億只，VR設(shè)備需求約為3300萬臺(tái)，折合5.5柔性AMOLED屏幕需求總計(jì)約6700萬片。

信達(dá)證券在《電子行業(yè)2018年投資策略》中寫道，未來隨著OLED的成本下降、良品率上升以及我國各大產(chǎn)線的逐漸投產(chǎn)，我國相關(guān)企業(yè)在該領(lǐng)域的競爭力有望得到提升，產(chǎn)業(yè)空間也將擴(kuò)張。

據(jù)顯示器供應(yīng)鏈咨詢公司發(fā)布的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，全球OLED產(chǎn)業(yè)收入有望在2017年達(dá)到232億美元，較前一年增長57%，2018年再增長50%，達(dá)到349億美元，到2022年達(dá)到628億美元。報(bào)告預(yù)計(jì)，到2019年全球OLED智能手機(jī)面板出貨量將達(dá)到 13.7億臺(tái)，并在2020年超過 LCD面板的出貨量。

柔性O(shè)LED仍是賣方市場

從供給端看，隨著OLED核心蒸鍍?cè)O(shè)備供應(yīng)的增長，產(chǎn)能制約在一定程度上得到緩解，提升了面板廠商的投資速度。

根據(jù)主要面板廠商的投資計(jì)劃，作為OLED中的主流產(chǎn)品，2017~2020年全球AMOLED產(chǎn)能復(fù)合增速達(dá)到約50%。根據(jù)IHS的數(shù)據(jù)測算，預(yù)計(jì)AMOLED屏幕的供給狀況有望得到大幅改善，柔性屏幕的供給增長在2017~2018年尤為明顯，實(shí)現(xiàn)年均超過翻倍的增長。

目前，韓國面板廠商三星、LG在OLED領(lǐng)域仍保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。國產(chǎn)面板廠商正加速追趕OLED布局。京東方的成都6代柔性AMOLED線已于今年5月點(diǎn)亮；天馬、維信諾等面板廠商的新產(chǎn)線建設(shè)也在穩(wěn)步推進(jìn)。

目前，柔性O(shè)LED屏幕仍是賣方市場，業(yè)績彈性巨大，由于其工藝難度高、良率較低，預(yù)計(jì)直至2020年柔性O(shè)LED屏幕都將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。而如果考慮可折疊屏幕的出現(xiàn)，對(duì)OLED屏幕的需求面積成倍增長，可能未來較長一段時(shí)間內(nèi)仍將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。OLED硬屏的供應(yīng)將會(huì)保持穩(wěn)定增長，未來供需有望較快達(dá)到平衡。

國信證券研報(bào)稱，面板屬于密集型投資產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模決定了話語權(quán)。以國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張的速度來看，預(yù)計(jì)2020年國內(nèi)產(chǎn)能將占據(jù)全球OLED面板出貨量的20%。

上游設(shè)備與材料領(lǐng)域迎好契機(jī)

從材料端看，柔性屏中，由于需要使用FPC（柔性電路板），因此相關(guān)PCB的價(jià)值量大幅上升，占原材料成本的接近一半、總制造成本的近20%。

發(fā)光材料屬于OLED的核心組件，主要的有機(jī)材料供應(yīng)商值得關(guān)注。至于驅(qū)動(dòng)IC，企業(yè)需要配合顯示屏廠商進(jìn)行定制化開發(fā)，每款I(lǐng)C的研發(fā)周期大約在3~6個(gè)月，因此研發(fā)團(tuán)隊(duì)的規(guī)模和經(jīng)驗(yàn)是關(guān)鍵，驅(qū)動(dòng)IC單臺(tái)價(jià)值量上升。

從設(shè)備端看，工藝制程改變，相關(guān)設(shè)備廠商增長空間大。進(jìn)入OLED時(shí)代，貼合機(jī)、偏光貼合機(jī)的需求將逐漸下降，邦定設(shè)備、檢測設(shè)備的需求將有所提升，同時(shí)新增對(duì)蒸鍍?cè)O(shè)備、封裝設(shè)備的需求。

OLED工藝重視“定制”，設(shè)備配套服務(wù)市場廣闊。OLED相關(guān)配套設(shè)備市場的規(guī)模會(huì)在未來幾年內(nèi)面板企業(yè)的OLED產(chǎn)線投資過程中保持持續(xù)的增長。OLED制程中涉及的相關(guān)廠商，包括模組貼附設(shè)備供應(yīng)商、鍍膜封裝設(shè)備供應(yīng)商、檢測設(shè)備供應(yīng)商等也值得關(guān)注。

總體來看，上游設(shè)備尤其是核心設(shè)備主要仍由國外企業(yè)把控，但大陸面板廠商的快速崛起正在產(chǎn)生大量設(shè)備配套需求，并推動(dòng)設(shè)備的國產(chǎn)化。