每經(jīng)編輯 許自然    

每經(jīng)記者 許自然

2018新年伊始，A股市場(chǎng)連續(xù)兩個(gè)交易日上漲。在個(gè)股普漲的同時(shí)，市場(chǎng)外的另一個(gè)消息也讓投資者感到振奮。

1月3日，人社部基金監(jiān)管局副司長(zhǎng)湯曉莉在公開場(chǎng)合表示，除此前與全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)簽署委托投資合同的9個(gè)省份以外，目前西藏、甘肅、浙江、江蘇也打算委托投資運(yùn)營(yíng)，由此可以增加大約1500億元的投資金額。

此前在2017年11月，人社部曾透露，北京、安徽等9個(gè)省(區(qū)、市)政府與全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)簽署的委托投資合同總金額4300億元，其中1800億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

新增4省份擬參與養(yǎng)老金投資

1月3日，人社部基金監(jiān)管局副司長(zhǎng)湯曉莉在公開場(chǎng)合表示，近年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和人口老齡化加速，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入增速放緩，支出增速加快，收支的壓力越來(lái)越大，需要靠“開源、節(jié)流”來(lái)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展。而在開源方面，很重要的舉措就是把已經(jīng)歸集上來(lái)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金搞投資運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)“錢生錢”。

湯曉莉透露，到目前為止，已經(jīng)有9個(gè)省份跟社?；鹄硎聲?huì)簽訂了委托投資合同，委托投資的金額是4300億元，除了9個(gè)省份簽訂合同以外，目前西藏、甘肅、浙江、江蘇也打算委托投資運(yùn)營(yíng)，可以增加的投資金額大概是1500億元。

“這個(gè)數(shù)額跟我們國(guó)家約4萬(wàn)億元的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總余額相比還是比較少的。”湯曉莉說(shuō)，一方面我們是借助行政手段來(lái)推動(dòng)各個(gè)省搞養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)；另一方面投資運(yùn)營(yíng)的目的，是需要借助精算的手段來(lái)給整個(gè)社會(huì)、給民眾一個(gè)更好的說(shuō)明。

在具體的收益率方面，湯曉莉表示，2017年達(dá)到5%的收益率是不成問題的，因?yàn)槭俏型顿Y的第一年，社?；鹄硎聲?huì)相當(dāng)謹(jǐn)慎，第一年作為“打底年”，可以說(shuō)采取了審慎的投資原則，并沒有很激進(jìn)地大量投資股票市場(chǎng)，“這種情況之下，從目前我們收到的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，年底達(dá)到5%或者超過(guò)5%的收益率是不成問題的。”

不過(guò)，從與委托省份的交流來(lái)看，委托省份對(duì)5%的收益率還不是特別滿意，希望投資回報(bào)率越高越好。對(duì)此，湯曉莉表示：“在基金的安全跟基金的高投資回報(bào)之間，必須要有一個(gè)權(quán)衡，不可能既要社?；鹄硎聲?huì)做到萬(wàn)無(wú)一失，又要特別高的收益率，這個(gè)目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)。”

養(yǎng)老金現(xiàn)身多家公司三季報(bào)

養(yǎng)老金巨大的體量始終被各方投資者所關(guān)注，那么養(yǎng)老金又能有多少進(jìn)入A股市場(chǎng)呢？

按照國(guó)務(wù)院發(fā)布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》的規(guī)定，“各省、自治區(qū)、直轄市養(yǎng)老基金結(jié)余額，可按照本辦法規(guī)定，預(yù)留一定支付費(fèi)用后，確定具體投資額度，委托給國(guó)務(wù)院授權(quán)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)。”

考慮到“投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%”，據(jù)此可以看出，社保基金理事會(huì)劃出給股票類產(chǎn)品投資的資產(chǎn)小于受托資產(chǎn)的30%。

根據(jù)湯曉莉的說(shuō)法，如果西藏、甘肅、浙江、江蘇最終確定委托投資運(yùn)營(yíng)，加上北京、安徽等9個(gè)省(區(qū)、市) 已簽署合同總金額4300億元，那么經(jīng)簡(jiǎn)單估算，未來(lái)可以參與股市投資的總金額約在1740億元。

針對(duì)養(yǎng)老金的投資風(fēng)格，中國(guó)證券投資基金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩3日在公開場(chǎng)合表示，要通過(guò)資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制，讓養(yǎng)老金的投資更安全。整個(gè)養(yǎng)老金安全要從國(guó)家戰(zhàn)略的角度統(tǒng)籌安排，要加大精算能力，測(cè)算好一二三支柱之間應(yīng)該如何平衡發(fā)展，同時(shí)考慮到各省、各地人口結(jié)構(gòu)和老齡化的程度，做一個(gè)頂層制度安排。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，從2017年上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)看，養(yǎng)老基金三季度新進(jìn)天地科技、滬電股份、上峰水泥、廣州酒家、榮安地產(chǎn)等多只個(gè)股。

以上述5家上市公司為例，據(jù)交易軟件數(shù)據(jù)，從總市值角度看，除天地科技總市值超200億元外，其余均在百億元上下；而從市盈率角度來(lái)看，普遍低于40倍。

另外，記者注意到，上述5家公司2017年前三季度凈利潤(rùn)同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度分別為25.83%、150.19%、456.55%、12.57%、2244.94%。

另一方面，2017年10月10日，《關(guān)于修改<證券發(fā)行與承銷管理辦法>的決定》發(fā)布。與原規(guī)定相比，最大的差別就在于不低于40%的網(wǎng)下發(fā)行股票份額配售對(duì)象中增加了養(yǎng)老金，這也給了養(yǎng)老金更多的紅利和低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)。