上海證券報 2018-01-11 07:23:21
時隔大半年,鈷市供需再度緊張?!拔覀?月份已經(jīng)沒有貨了!”2018年1月9日,江蘇凱力克鈷業(yè)股份有限公司銷售部相關(guān)負責人告訴上證報記者。華友鈷業(yè)已暫停對氧化鈷等產(chǎn)品的報價,且明確要求“款到發(fā)貨”。供需緊張也反映在價格上。
(圖片來源:視覺中國)
自2017年11月份以來,鈷價持續(xù)上漲。以電池級四氧化三鈷為例,最新報價在43萬元/噸左右,較兩個月前36萬元上漲約20%。電鈷最新報價則在55萬元/噸至56萬元/噸之間。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈷業(yè)分會副秘書長孫永剛分析,鈷價此輪上漲基本在預(yù)期之內(nèi)。我國是貧鈷國,進口依賴度在90%以上,原料成本上漲是推動價格上漲的一個因素。此外,新能源動力電池行業(yè)景氣度高,需求增加幾乎是全產(chǎn)業(yè)鏈共同預(yù)期。因原料、產(chǎn)品價格快速上漲,導(dǎo)致冶煉企業(yè)控制出貨節(jié)奏,也對鈷價上漲起到推動作用。從現(xiàn)在形勢看,鈷價易漲難跌,預(yù)計未來一段時間會保持高位震蕩,甚至有望突破60萬元/噸。
動力電池爆發(fā)提升預(yù)期
鈷價最近一輪上漲從2017年11月初啟動,而此前,市場已調(diào)整約8個月時間。“2016年下半年,鈷價曾短期暴漲,2017年3月份,四氧化三鈷報價最高到過41萬/噸。后來進入調(diào)整,但市場一直有漲價預(yù)期。最近這波漲價,已經(jīng)突破上一輪最高價。”一家上市公司副總告訴記者。該公司主營業(yè)務(wù)之一是生產(chǎn)新能源電池正極材料,鈷是重要的原材料。
事實上,鈷價已創(chuàng)出本輪周期(自2011年9月開始)的新高。據(jù)生意社編制的鈷商品指數(shù),2018年1月9日,該指數(shù)為194.18,較2016年7月5日最低點69.84上漲178%。另據(jù)統(tǒng)計,整個2017年度,國內(nèi)金屬鈷價格上漲約97%。
國際市場上,鈷價漲幅則要大得多。以英國金屬導(dǎo)報(MB)報價為參考,2017年第一個交易日,低品位鈷報價為14.3美元/磅至15美元/磅,至2017年最后一個交易日,其報價已達35美元/磅至37美元/磅,全年漲幅約145%。
動力電池對鈷的巨大需求,為鈷價上漲提供中長期支撐。據(jù)中泰證券測算,隨著新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展,預(yù)計2017年至2020年全球鈷需求將以年均10%速度增長,2017年、2018年的需求將分別達到11.54萬噸和12.76萬噸。在供給端,隨著鈷價上漲,不排除出現(xiàn)新項目投產(chǎn)計劃,但受制于1.5年到2年的擴產(chǎn)周期,供給將表現(xiàn)出較強剛性約束,在2017年迎來供需拐點后,2018年供需缺口將繼續(xù)擴大。
安信證券齊丁有色研究團隊指出,2016年四季度和2017年一季度,國內(nèi)鈷鹽廠曾有一輪大規(guī)模補庫存,當時國內(nèi)外鈷價猛烈上漲。但在2017年二、三季度,國內(nèi)鈷價與MB報價出現(xiàn)顯著背離,MB報價繼續(xù)上漲,國內(nèi)鈷價卻弱勢下跌,甚至出現(xiàn)國內(nèi)鈷鹽廠如果進口海外礦進行加工,再按國內(nèi)鈷價出售就會面臨虧損的局面。但是,從2017年10月開始,國內(nèi)鈷價開始跟漲,國內(nèi)外鈷價差明顯縮窄。這說明,越來越多國內(nèi)鈷鹽廠的礦料庫存已基本消耗完,不得已去買海外鈷礦,并接受高昂的MB報價。這同時帶來的囤貨和惜售行為也推升了國內(nèi)鈷價上漲。
多家公司搶灘海外礦山
鈷價持續(xù)上漲也吸引了越來越多的資本向上游礦山挺進。2018年1月4日,銀禧科技公告,子公司近日斥資100萬美元在剛果(金)設(shè)立子公司,以拓展鈷資源業(yè)務(wù)。幾天前,道氏技術(shù)披露孫公司香港佳納擬以3.5億元間接收購MJM公司100%股權(quán)。MJM公司也位于非洲剛果(金),主要從事金屬鈷、電解銅和其他鈷礦相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售。
剛果(金)是全球鈷資源儲量最為豐富的國家,達340萬噸,占全球總儲量47.2%。我國已探明鈷儲量為63.7萬噸,但實際上具有開采意義的儲量僅6萬噸,主要集中在金川集團手中。剛果(金)也成為國內(nèi)資本找鈷的首選地。
華友鈷業(yè)自2003年起就在剛果(金)開展業(yè)務(wù),建立自有礦、當?shù)刭Q(mào)易系統(tǒng)及大宗貿(mào)易商直接采購三大原礦供應(yīng)體系。公司收購的PE527項目已于2017年年初啟動建設(shè),預(yù)計今年開始釋放產(chǎn)能。該礦區(qū)擁有金屬鈷儲量5.54萬噸,建成后鈷金屬年產(chǎn)能約3100噸。另外,公司旗下MIKAS技改項目也正在進行。這兩個項目建成后,預(yù)計自有鈷礦山產(chǎn)能規(guī)模金屬量約為4000噸/年至4500噸/年。
寒銳鈷業(yè)則自2007年就已在剛果(金)設(shè)立子公司剛果邁特,主要從事銅鈷礦資源的收購、粗加工出口業(yè)務(wù),以及電解銅的生產(chǎn)和銷售。公司日前披露,擬在剛果(金)科盧韋齊投資建設(shè)2萬噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項目,公司上市時的募投項目剛果邁特礦業(yè)年產(chǎn)5000噸電解鈷生產(chǎn)線項目已完成前端5000噸氫氧化鈷項目建設(shè)。
手筆最大的還是洛陽鉬業(yè)。該公司2016年完成對剛果(金)銅鈷企業(yè)TFM56%權(quán)益和巴西鈮、磷資產(chǎn)項目100%權(quán)益的并購,2017年再獲TFM另24%股權(quán)獨家購買權(quán)。TFM是剛果(金)第二大銅鈷礦及電解銅和氫氧化鈷生產(chǎn)商,擁有世界上規(guī)模最大、礦石品位最高的銅鈷礦——TenkeFungurume礦區(qū),礦石儲量1.83億噸,銅、鈷金屬儲量分別為471.81萬噸、56.9萬噸,品位分別為2.6%、0.31%。
盛屯礦業(yè)也在積極布局鈷礦資源。公司于2017年12月29日公告,全資子公司盛屯尚輝以600萬美元認購CMI25%股權(quán)。CMI間接持有CopperTreeLtd7.24%股權(quán),其主要資產(chǎn)為贊比亞Kitwe銅鈷礦項目。此前,公司還投資1.29億美元,用于剛果(金)地區(qū)年產(chǎn)3500噸鈷、10000噸銅綜合利用項目。
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