每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

美國(guó)國(guó)會(huì)未通過(guò)預(yù)算協(xié)議，造成部分政府部門(mén)關(guān)門(mén)，原本掙扎于低位的美元指數(shù)又受打擊。不過(guò)，政府關(guān)門(mén)并不能算特大利空，所以，美元短線掙扎后仍有走強(qiáng)機(jī)會(huì)。本周五美國(guó)將公布去年第四季度GDP數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)可能為美元提供新的指引。另外，本周市場(chǎng)焦點(diǎn)還包括日本、歐洲央行議息，其中歐央行動(dòng)向宜重點(diǎn)關(guān)注。

美元又受打擊

上周末，美國(guó)政府意外關(guān)門(mén)，周一美元受些沖擊。截至本周一17時(shí)22分，美元指數(shù)暫跌0.19%至90.487點(diǎn)。

美國(guó)參眾兩院上周在爭(zhēng)論與討價(jià)還價(jià)之后，最終居然沒(méi)有通過(guò)臨時(shí)撥款法案，所以部分非重要的部門(mén)員工就被動(dòng)放假了。 就美國(guó)而言，部分政府部門(mén)關(guān)門(mén)不能算太大的事，但在心理上會(huì)沖擊投資者人氣。

雖然政府關(guān)門(mén)，且美元多頭信心受些影響，但美元震蕩筑底格局應(yīng)不會(huì)就此消失，未來(lái)當(dāng)政治局面有所緩和后應(yīng)仍有望上漲。

支持美元上漲的重要因素是加息預(yù)期較強(qiáng)，以及不斷走高的美國(guó)公債收益率。美國(guó)10年期公債收益率本月已由2.407%上升為2.652%，美國(guó)2年期公債收益率本月由1.887%升至2.073%。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在3月下旬議息，離現(xiàn)在恰好是兩個(gè)月。由歷史經(jīng)驗(yàn)看，這個(gè)時(shí)段內(nèi)美元應(yīng)易漲難跌。美元每每加息前都會(huì)有些表現(xiàn)，該表現(xiàn)不會(huì)提前過(guò)早，往往就是一個(gè)多月的時(shí)間，且多數(shù)情況下一旦加息宣布，美元反而會(huì)出現(xiàn)回落。

本周五美國(guó)將公布去年第四季度GDP數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)據(jù)比較重要，若與預(yù)期出入太多，就有可能影響到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。不過(guò)，由現(xiàn)在情況看，除非未來(lái)出現(xiàn)一連串令人失望數(shù)據(jù)，否則美聯(lián)儲(chǔ)兩個(gè)月后加息應(yīng)無(wú)太大的懸念。

只要美聯(lián)儲(chǔ)能及時(shí)加息，美元就算不能大漲，至少也不會(huì)跌到哪去，除非歐元、日元因某些原因漲幅過(guò)大。

歐央行本周議息

本周，日本央行與歐央行將先后議息，日本央行周二公布結(jié)果，歐央行周四公布結(jié)果。在日本央行方面，市場(chǎng)關(guān)注度相對(duì)稍小，因?yàn)槭袌?chǎng)不認(rèn)為其會(huì)有任何新舉措。

在歐央行方面，市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的是其會(huì)否在前瞻性指引方面作出調(diào)整，即歐央行會(huì)否為未來(lái)縮減量寬政策做些鋪墊。假定歐央行未來(lái)有意縮減量寬政策，一定會(huì)提前與市場(chǎng)溝通，盡可能讓市場(chǎng)預(yù)期到這件事，以免屆時(shí)沖擊太大。

緊縮已是全球性趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)、加拿大央行、英央行甚至日本央行，多少均流露出些緊縮意圖，加上油價(jià)位置已處于相對(duì)高位，故歐央行確實(shí)存在著調(diào)整量寬政策的機(jī)會(huì)。只是雖然如此，歐央行調(diào)整策略速度如何，仍具有較大不確定性。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已有長(zhǎng)足改善，但歐元區(qū)太大了，其全面改善仍有待時(shí)日。另外，強(qiáng)勢(shì)歐元可能并不為歐央行所樂(lè)見(jiàn)，因?yàn)檫@一方面會(huì)壓低通脹，另一方面會(huì)打擊歐元區(qū)出口。因此，指望歐央行在縮減量寬方面過(guò)分激進(jìn)似乎不太現(xiàn)實(shí)。

假如歐央行態(tài)度偏緊，則最近調(diào)整的歐元就仍有機(jī)會(huì)走強(qiáng)，但過(guò)分走強(qiáng)也應(yīng)不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)榭v然歐央行調(diào)整了措辭，其整體上應(yīng)仍處于量寬道路之上，只不過(guò)量寬速度較以往放緩而已。在美國(guó)方面，其已開(kāi)始實(shí)質(zhì)性縮表，何況加息在接二連三地進(jìn)行，所以美聯(lián)儲(chǔ)緊縮是更為現(xiàn)實(shí)的。市場(chǎng)雖然往往會(huì)暫時(shí)漠視這些現(xiàn)實(shí)，但時(shí)間久了還是無(wú)法忽視這些基本面的。

就歐元后市看，其短線或有望挑戰(zhàn)1.2500美元一帶，然后有機(jī)會(huì)受阻于1.6037后形成的原始下降通道線。投資者如果持有歐元多單，一般仍可持有，但目前價(jià)位實(shí)不宜過(guò)份追加多單了。

金價(jià)有做頭跡象

國(guó)際金價(jià)已滯漲多日，雖然多頭唱多仍不遺余力，且每周調(diào)查仍顯示看多與做多者更多。Comex黃金期貨主力合約上周摸高至每盎司1345.0美元后就開(kāi)始回落，最低探至上周四的1324.3美元，其后反彈，本周一暫報(bào)1332.6美元。

由形態(tài)上看，如果未來(lái)因某種避險(xiǎn)情緒提升，金價(jià)仍可能上漲，但空間頂多在1350美元稍上，應(yīng)極難向上突破去年9月高點(diǎn)的1362.4美元。

金價(jià)之所以難漲，這得由上周其艱難沖至1345.0美元說(shuō)起，當(dāng)時(shí)金價(jià)是因美元弱而漲的，但實(shí)際上美元當(dāng)時(shí)之所以弱，最主要原因是對(duì)手貨幣太強(qiáng)，而對(duì)手貨幣強(qiáng)又與各國(guó)傾向于緊縮相關(guān)。也就是說(shuō)，金價(jià)上漲居然與全球性的緊縮意愿加強(qiáng)相關(guān)，這顯然是說(shuō)不太通的。因此，如果純粹看美元弱而做多黃金是不太恰當(dāng)?shù)摹?/p>

金價(jià)難漲另一原因是實(shí)物需求近期不斷下降，這表明隨著金價(jià)上漲，其對(duì)需求的抑制已比較明顯。雖然中國(guó)春節(jié)臨近，但這個(gè)因素早就可以預(yù)期，但一般應(yīng)可淡化。

就歷史情況看，金價(jià)也往往會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)加息前一個(gè)多月開(kāi)始下跌，很少有例外。因此，現(xiàn)階段投資者理應(yīng)逢高做空黃金，待美聯(lián)儲(chǔ)加息后再平去空單，甚至重新去做多。