每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

今年伊始，雖然內(nèi)部分化依然存在，不過A股的整體漲速有所加快。截至目前，今年來上證指數(shù)的漲幅已達(dá)7.6%，已經(jīng)超過去年全年的漲幅，反映市場(chǎng)全貌的萬得全A指數(shù)今年來的漲幅已接近去年全年。

申萬今日指出，目前全球都是風(fēng)向偏好提升的狀態(tài)，就風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的總體程度來看，股票>商品>信用債>利率債，新興市場(chǎng)>發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

申萬表示，將A股當(dāng)前的春季躁動(dòng)放在全球范圍比較，就會(huì)發(fā)現(xiàn)A股的上漲并不算突出，目前A股整體在全球股票資產(chǎn)當(dāng)中依然處于性價(jià)比較高的狀態(tài)，而年初以來領(lǐng)漲全球的港股也仍是高性價(jià)比資產(chǎn)。放到全球主要股票市場(chǎng)做橫向比較，今年以來，滬深300、上證指數(shù)的表現(xiàn)處于中等偏上水平，而深成指的表現(xiàn)則相對(duì)靠后，不少新興市場(chǎng)的股市表現(xiàn)都強(qiáng)于滬深300指數(shù)。

申萬認(rèn)為，去年來，A股漲幅較高的金融、能源、材料、工業(yè)品和可選消費(fèi)在全球其他股市當(dāng)中表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，這表明對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期是驅(qū)動(dòng)股市上行的動(dòng)力。

對(duì)于本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)和由此帶來的風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象，申萬認(rèn)為，當(dāng)前低估值、高股息(銀行、周期股龍頭、券商、建筑)板塊和白馬股板塊仍然是市場(chǎng)主線；而國(guó)防軍工、光伏風(fēng)電、5G、電子等基本面或?qū)⒊霈F(xiàn)積極變化的板塊有望在今年3月迎來表現(xiàn)的窗口期。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）