每經編輯 每經記者 楊建 每經編輯 謝欣    

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2018年1月12日，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司參與股票質押式回購交易風險管理指引》，上交所、深交所與中證登聯合發(fā)布《股票質押式回購交易及登記結算業(yè)務辦法（2018年修訂）》，這些新規(guī)將于2018年3月12日起正式實施。

《每日經濟新聞》記者注意到，國泰君安繼提高股票質押”微融資“單筆合約的門檻至10萬元之后，近日再次下發(fā)通知稱，公司將關閉股票質押“微融資”通道業(yè)務。不過國泰君安的客服人員表示，在今年2月1日前還可以展期，最長可達一年。

股票質押業(yè)務新規(guī)將實施

2017年7月26日，國泰君安發(fā)布《關于上調微融資單筆合約最低融資金額的通知》，上調小額股票質押的融資門檻。該通知稱，自2017年7月28日收市后起，將上調“微融資”單筆合約最低融資金額至10萬元（含）。屆時單只擔保物對應的融資金額需不低于10萬元，否則融資失敗。存續(xù)合約不受此次調整影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期國泰君安再次對小額股票質押業(yè)務作出調整。國泰君安近期通知客戶，鑒于交易所及中登公司近期出臺了一系列關于股票質押式回購交易的新規(guī)，自2018年1月26日收市后，公司將關閉“微融資”的融資申請功能，不再新增融資合約。屆時存續(xù)未購回合約不受影響，提前、延期、追保、部分解質等功能繼續(xù)保留。

此外，在1月31日后，國泰君安的“微融資”延期功能將關閉，已到期與即將到期的客戶可以在該日期前自行處置。自2月1日起，已到協(xié)議約定購回日但未能購回的所有“微融資”合約，系統(tǒng)將不再對合約進行自動順延，而直接進入違約處置流程。在2月2日后，“微融資”的融資申請功能將全部關閉，自2月5日起，客戶僅能對未到期合約進行追加擔保物、部分現金償還，提前購回等。

小額股票質押區(qū)別于傳統(tǒng)的股票質押式回購，國泰君安等券商在2014年將其作為互聯網金融的嘗試，從原來的柜臺辦理轉移到移動手機端，并降低融資門檻，最低融資金額有的低至5000元。在過去幾年，大多數券商都紛紛推出小額股票質押業(yè)務，如廣發(fā)證券等要求，質押者賬戶內資產不低于5萬元，而中信證券將小額股票質押的門檻降到了5000元。

值得注意的是，在2018年1月12日，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司參與股票質押式回購交易風險管理指引》，上交所、深交所與中證登聯合發(fā)布《股票質押式回購交易及登記結算業(yè)務辦法（2018年修訂）》，將于2018年3月12日正式實施。

中信證券去年關停相關業(yè)務

不論是中信證券、國泰君安，還是中小型券商如第一創(chuàng)業(yè)、東北證券等，均曾開發(fā)了小額質押融資業(yè)務產品，并在官網上開辟專欄，向投資者詳細介紹該業(yè)務。并且介紹中也明確表示，融入資金可以用于新股申購、股票二級市場交易、提現等。

但在2017年9月8日，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司參與股票質押式回購交易風險管理指引（征求意見稿）》、上交所、深交所分別發(fā)布《股票質押式回購交易及登記結算業(yè)務辦法（征求意見稿）》，擬對股票質押業(yè)務中的多項重點環(huán)節(jié)作出具體規(guī)定，按照新規(guī)要求，股權質押中首次最低交易額少于500萬元將無法開展。

對此國泰君安證券的客服人員也告訴《每日經濟新聞》記者，如果要繼續(xù)使用股票質押功能的話，門檻是500萬元。公司嚴格按照規(guī)定暫停小額質押融資業(yè)務，不再接受新的業(yè)務，同時老項目繼續(xù)按原有規(guī)定實施，如果在2月1日前還可以延期，最長時間為一年，此后公司的新增小額融資功能將關停。

據《每日經濟新聞》記者了解，國泰君安早在2017年7月底就把小額股票質押業(yè)務門檻提高到10萬元，時隔不到半年，國泰君安證券就將直接關停該項業(yè)務。而中信證券早在去年就已主動暫停旗下小額股票質押業(yè)務，如“快e融”，中信證券客服人員在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前公司的“快e融”業(yè)務早在去年就已暫停。