每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春     

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股明顯殺跌，但周五有所反彈。全周滬綜指累計(jì)跌2.70%，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌6.60%、6.13%、8.47%。權(quán)重股相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，上證50指數(shù)與滬深300股指一周分別跌0.73%、2.51%。

隨著絕大多數(shù)非權(quán)重股越走越低，杠桿問(wèn)題重新暴露出來(lái)。上周閃崩的個(gè)股，除業(yè)績(jī)快報(bào)不行外，或多或少可能與杠桿問(wèn)題相關(guān)。

雖然目前還沒(méi)有看到什么杠桿監(jiān)管方面的強(qiáng)力信息，但投資者不能掉以輕心，逢反彈還是減磅為宜。上周五大盤雖然有明顯反彈，個(gè)人擔(dān)心可能還有余震。

上周五美股忽然出現(xiàn)罕見(jiàn)慘跌。由常規(guī)走勢(shì)看，A股今日極易低開(kāi)高走，只是不確定高走后能否保持住。假如再度殺跌，那么杠桿問(wèn)題又會(huì)變得嚴(yán)峻起來(lái)。

假如機(jī)構(gòu)投資者因某些原因不得不減倉(cāng)，屆時(shí)基本面分析是有可能暫時(shí)失效的，這是近期投資者在操作中應(yīng)特別注意的問(wèn)題。上周有些公司業(yè)績(jī)快報(bào)很好，甚至推出大比例轉(zhuǎn)增方案，或者其他利好頻出，可股價(jià)照樣慘跌，這樣的現(xiàn)象顯然是值得深思的。

權(quán)重股中其實(shí)也有杠桿資金，但權(quán)重股中機(jī)構(gòu)眾多。個(gè)別機(jī)構(gòu)即使不得不兌現(xiàn)還錢，其力量在所有機(jī)構(gòu)中占比也極低，拋出籌碼根本就砸不出浪花來(lái)，很容易被其余機(jī)構(gòu)消化。此外，權(quán)重股自去年以來(lái)股價(jià)多數(shù)是上漲的，所以杠桿問(wèn)題暫時(shí)也不太可能會(huì)暴露出來(lái)，基本不存在“機(jī)構(gòu)因跌破平倉(cāng)線而不得不拋售”的壓力。

因此，權(quán)重股在應(yīng)對(duì)降杠桿這個(gè)問(wèn)題上，相對(duì)非權(quán)重股有明顯優(yōu)勢(shì)。

投資者若想回避“與杠桿相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)”，要么是短期內(nèi)持幣不動(dòng)，要么就是去拿走上升通道的個(gè)股（即所謂抱團(tuán)），短期內(nèi)應(yīng)盡量少碰處于跌勢(shì)的品種。

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