每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜    

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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

美股大跌對全球股市產(chǎn)生了沖擊，A股也受到波及。不過，2月6日雖然股市跌幅較大，大宗商品價(jià)格卻仍然相對堅(jiān)挺。有主流券商認(rèn)為，這反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面沒有大問題，而這是股市運(yùn)行的基礎(chǔ)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者綜合機(jī)構(gòu)盤后觀點(diǎn)看，目前A股金融、周期、消費(fèi)板塊的藍(lán)籌股仍是相對“靠譜”的避險(xiǎn)方向。值得一提的是，目前又逢春節(jié)“紅包”行情窗口期，盡管近日A股波動較大，但據(jù)主流券商統(tǒng)計(jì)顯示，過去15年上證綜指春節(jié)前5個(gè)交易日上漲概率93%，平均漲幅2.8%。

可選擇抗壓能力強(qiáng)品種

對于美股市場出現(xiàn)的大幅下跌，招商證券首席策略分析師張夏2月6日盤后指出，目前美股的估值與1987年時(shí)幾乎一樣，處于相對高位。不過從PMI、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等來看，現(xiàn)在的美國經(jīng)濟(jì)仍然在擴(kuò)張階段，企業(yè)的盈利增速預(yù)期也較正面，所以目前盡管不排除美股還可能探底，但難以判斷美股的上漲周期已經(jīng)結(jié)束。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2月6日大宗商品價(jià)格并沒有出現(xiàn)隨股市大跌的情況。據(jù)Wind資訊顯示，國內(nèi)大宗商品期貨市場2月6日表現(xiàn)總體穩(wěn)定，焦煤、甲醇、焦炭、滬錫價(jià)格出現(xiàn)上漲，而鐵礦石、PTA、螺紋鋼、聚丙烯、PVC、熱軋卷板等價(jià)格基本持平。 

對于A股市場，張夏認(rèn)為，隨著滬深港通的開通，A股與全球市場的聯(lián)系在加強(qiáng)，一旦美股從快速下跌進(jìn)入震蕩階段，A股有望走出自身獨(dú)立的行情。目前來看，滬深300指數(shù)的估值水平仍然處于歷史低水平。

雖然2月6日股市普跌，不過在A股各大指數(shù)中，上證50、上證紅利、滬深300紅利等今年來領(lǐng)漲的指數(shù)，還是呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的狀態(tài)。據(jù)Wind資訊顯示，截至2月6日收盤，在兩市各大指數(shù)中，跌幅最小的為上證50指數(shù)，僅跌2.01%，滬深300紅利、上證紅利指數(shù)的跌幅也都不到2.5%。而事實(shí)上，自上周A股開始調(diào)整以來，以大盤藍(lán)籌股為權(quán)重的上證50等指數(shù)表現(xiàn)依然強(qiáng)于中小創(chuàng)，這也反映出市場對大市值公司的偏好。 

在市場還沒有企穩(wěn)的背景下，投資人應(yīng)如何選擇避風(fēng)港？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者盤后采訪了多位券商首席策略分析師。西南證券首席策略分析師朱斌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在目前的市場上，投資人可以關(guān)注的“避風(fēng)港”有貴州茅臺、伊利股份這樣的消費(fèi)品龍頭股，以及周期性行業(yè)的龍頭公司。而華創(chuàng)證券首席策略分析師王君則認(rèn)為，就目前來看，銀行板塊和高股息板塊的抗壓能力較強(qiáng)。

春節(jié)前“紅包”行情概率大

春節(jié)前后通常被視為A股“紅包”行情的窗口期，招商證券統(tǒng)計(jì)過去15年（2003~2017年）的數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前后A股大概率會上漲。春節(jié)前5個(gè)交易日至春節(jié)后5個(gè)交易日，上證綜指上漲概率為93%，平均漲幅4.5%，其中有色金屬板塊表現(xiàn)最好。具體來看，春節(jié)前5個(gè)交易日上漲概率93%，平均漲幅2.8%；春節(jié)后5個(gè)交易日上漲概率87%，平均漲幅1.7%。

值得一提的是，去年春節(jié)前夕，A股也曾出現(xiàn)一輪快速調(diào)整，不過在春節(jié)假期前5個(gè)交易日，上證綜指連續(xù)走出了“5連陽”。

招商證券日前曾發(fā)布報(bào)告指出，綜合來看，今年A股的春節(jié)效應(yīng)或?qū)⒃佻F(xiàn)，在短期的回調(diào)休整后春節(jié)前后市場反彈概率較大。

那么經(jīng)歷過這輪調(diào)整后，今年的“紅包”行情可能會如何演繹？

張夏2月6日指出，從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢基本面積極的現(xiàn)象較多，這就為周期股的表現(xiàn)提供了環(huán)境。張夏表示，開年后如果市場需求較好，鋼材等大宗商品價(jià)格仍然有上沖的動力，而目前A股的鋼鐵板塊估值并不高，投資人可關(guān)注煤炭、鋼鐵、有色、建材等周期性行業(yè)中的龍頭公司以及銀行板塊。另外，張夏認(rèn)為，當(dāng)前低估值的周期性板塊是較好的避險(xiǎn)方向，即便出現(xiàn)超跌反彈行情，周期股的反彈力度也會較明顯。

而對于已經(jīng)連續(xù)調(diào)整多年的中小創(chuàng)，張夏認(rèn)為，投資人當(dāng)前仍然應(yīng)不急于抄底。他表示，首先，2015~2017年是上一輪“并購熱”時(shí)中小創(chuàng)所并購公司的主要業(yè)績承諾期，而2018年在承諾期過后，這些并購的公司業(yè)績預(yù)期可能不佳，而上市公司也同時(shí)面臨商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)；其次，2018年中小創(chuàng)也面臨著較大的解禁壓力。他預(yù)計(jì)，今年二季度中小創(chuàng)的行情不容樂觀，一些質(zhì)地較好的、符合新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的中小創(chuàng)最早在三季度有望出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)。