券商中國(guó) 2018-02-12 23:05:44
目前,國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的總市值是4.5萬(wàn)億元左右。2017年,創(chuàng)業(yè)板IPO募資521.85億元,增發(fā)募資883.85億元,合計(jì)融資1405.7億元。顯然,當(dāng)前的局面與深交所要成為新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)的目標(biāo),距離仍然非常大。作為對(duì)標(biāo)的方向,我們?nèi)タ纯疵绹?guó)的新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng),在過(guò)去一年當(dāng)中走勢(shì)最好的FAAMG股票中,我們看到,這些企業(yè)都是全球知名公司,從市值來(lái)看,僅此5家企業(yè)目前的市值就達(dá)到了3.3萬(wàn)億美元。顯然,中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的主場(chǎng),成長(zhǎng)潛力仍然十分巨大。
深交所上周五發(fā)布的《深圳證券交易所發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》一時(shí)間引來(lái)行業(yè)頗多討論聲。
券商中國(guó)昨日推出的“這個(gè)周末,深交所有重要發(fā)布被忽視!"新經(jīng)濟(jì)企業(yè)"的機(jī)會(huì)!看四大要點(diǎn)”(點(diǎn)擊藍(lán)字,閱讀原文),就“新經(jīng)濟(jì)企業(yè)”面臨的歷史性機(jī)遇進(jìn)行了分析。今天我們將就這一話題再次展開(kāi)分析。
一國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本活力在于企業(yè),一國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際認(rèn)知度歸根結(jié)底也在于企業(yè)。過(guò)去二十年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)最耀眼的莫過(guò)于互聯(lián)網(wǎng)崛起,騰訊、阿里巴巴、百度、京東......等一批躋身世界前列的互聯(lián)網(wǎng)公司,成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)最有活力的部分。
但遺憾的是,這些明星科技企業(yè),最后幾乎都不是在國(guó)內(nèi)上市。隨著深交所宣布3年內(nèi)打造成新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng),成為中國(guó)科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地,國(guó)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)IPO優(yōu)化流程行動(dòng)即將開(kāi)啟,新一波科創(chuàng)企業(yè)的資本盛宴即將來(lái)臨。
從瞄準(zhǔn)新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板出發(fā),我們發(fā)現(xiàn),不足9歲的創(chuàng)業(yè)板未來(lái)成長(zhǎng)潛力非常巨大。目前,創(chuàng)業(yè)板的總市值才4.5萬(wàn)億元人民幣左右,而同期美國(guó)市場(chǎng)“FAAMG”——FACEBOOK、亞馬遜、蘋(píng)果、谷歌和微軟5大巨頭市值已經(jīng)達(dá)到了3.3萬(wàn)億美元。
再?gòu)慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,過(guò)去10年在上市的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)公司占比來(lái)看,國(guó)內(nèi)交易所占比仍然不高。深交所新經(jīng)濟(jì)公司比例僅為12%,而上交所僅為1%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于納斯達(dá)克60%和紐交所47%的比重。
差距就是動(dòng)力,就是潛力。更何況,放眼周邊,各家交易所都在快馬加鞭,銳意改革。今天,上交所報(bào)告提出,360通過(guò)江南嘉捷實(shí)現(xiàn)重組上市,已經(jīng)成為滬市“新藍(lán)籌”行動(dòng)的標(biāo)志性事件。如果在海外上市的企業(yè)都回歸的話,“新藍(lán)籌”行動(dòng)規(guī)模將非常巨大。同時(shí),港交所也痛定思痛,修改上市章程,提設(shè)創(chuàng)新板,旨在吸引一些初創(chuàng)、未有盈利的新經(jīng)濟(jì)公司赴港上市??梢?jiàn),交易所爭(zhēng)奪新經(jīng)濟(jì)企業(yè)之戰(zhàn)正酣。
面對(duì)差距和競(jìng)爭(zhēng),唯有改革和創(chuàng)新,才能不負(fù)時(shí)代重托。深交所唯有加快改革步伐,迎頭趕上,才不會(huì)錯(cuò)過(guò)新一波科創(chuàng)企業(yè)上市的資本盛宴。
今天,創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)1648.07點(diǎn),漲幅3.49%,創(chuàng)去年7月底以來(lái)最大單日漲幅,成交535億元。而在過(guò)去一年當(dāng)中,“領(lǐng)頭牛”的上證50指數(shù),卻仍下跌0.17%。創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)龍頭要逆轉(zhuǎn)上證50了?這個(gè)去年下半年以來(lái),一直討論的話題,今天再次上演。
目前,創(chuàng)業(yè)板在2017年取得了利潤(rùn)增速超過(guò)10%的好成績(jī)。不過(guò),創(chuàng)業(yè)板公司的盈利能力差距實(shí)在太大。在700多家公司中,共有11家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)10億,除了溫氏股份一家貢獻(xiàn)了70億元利潤(rùn)外,其他如:三聚環(huán)保(300072)、藍(lán)思科技(300433)、捷成股份(300182)等,都有十多億元的凈利。換言之,只占1/70公司貢獻(xiàn)了1/9的凈利潤(rùn)。也許正是因?yàn)槿绱?,才有了?chuàng)藍(lán)籌的說(shuō)法。
天風(fēng)證券徐彪:戰(zhàn)略性看多成長(zhǎng)龍頭
業(yè)績(jī)預(yù)告表明成長(zhǎng)龍頭股在去年四季度業(yè)績(jī)有所加速。而成長(zhǎng)龍頭股估值接近歷史底部,根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)一致預(yù)期,中證500指數(shù)2018年的PE為17倍,創(chuàng)業(yè)板指2018年P(guān)E為22倍,處于歷史地位,具有較強(qiáng)吸引力。而且近期資金悄然流入創(chuàng)業(yè)板和中證500。近期,易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF(519915)和南方中證500ETF(510500)分別獲得25億和3億元申購(gòu)其中創(chuàng)業(yè)板份額大幅上升。
目前,國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的總市值是4.5萬(wàn)億元左右。2017年,創(chuàng)業(yè)板IPO募資521.85億元,增發(fā)募資883.85億元,合計(jì)融資1405.7億元。
顯然,當(dāng)前的局面與深交所要成為新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)的目標(biāo),距離仍然非常大。作為對(duì)標(biāo)的方向,我們?nèi)タ纯疵绹?guó)的新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng),在過(guò)去一年當(dāng)中走勢(shì)最好的FAAMG股票中,我們看到,這些企業(yè)都是全球知名公司,從市值來(lái)看,僅此5家企業(yè)目前的市值就達(dá)到了3.3萬(wàn)億美元。
4.5萬(wàn)億人民幣PK3.3萬(wàn)億美元,顯然,中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的主場(chǎng),成長(zhǎng)潛力仍然十分巨大。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析,過(guò)去10年在上市的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)公司占比來(lái)看,國(guó)內(nèi)交易所占比仍然不高。深交所新經(jīng)濟(jì)公司比例僅為12%,而上交所僅為1%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于納斯達(dá)克60%和紐交所47%的比重。
值得重視的是,上交所也在厚積薄發(fā),奮勇發(fā)力。今天,上交所報(bào)告提到,360通過(guò)江南嘉捷實(shí)現(xiàn)重組上市,已經(jīng)成為滬市“新藍(lán)籌”行動(dòng)的標(biāo)志性事件。如果在海外上市的企業(yè)都回歸的話,“新藍(lán)籌”行動(dòng)規(guī)模將非常巨大。但是,回歸地最終會(huì)是在滬市還是在深市呢?
不得不說(shuō),現(xiàn)在首要上市地之爭(zhēng)日趨激烈。回想2009年,創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘,IPO井噴,不少人抓住歷史機(jī)遇輕松成為了億萬(wàn)富豪。如今,相似的歷史機(jī)遇即將重新擺在了面前,眾多獨(dú)角獸企業(yè)、以及背后的VC/PE機(jī)構(gòu)早已迫不及待了。誰(shuí)會(huì)成為了此次資本盛宴的受益者?
我們先看看2017年,中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外上市的交易所分布情況。顯然,在2017年IPO加速的背景下,2017年共有380家企業(yè)IPO申請(qǐng)成功過(guò)會(huì),較2016年申請(qǐng)成功過(guò)會(huì)的企業(yè)數(shù)量249家同比增長(zhǎng)52.61%。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)成為企業(yè)上市的首選地,滬深兩市幾乎平分秋色。
然而,值得注意的是,2018年以來(lái),港交所“搶食”正酣。2017年12月15日,港交所宣布將在主板上市規(guī)則中新增兩個(gè)章節(jié):1、接受同股不同權(quán)企業(yè)上市;2、允許尚未盈利或者沒(méi)有收入的生物科技公司來(lái)香港上市。在港交所總裁李小加看來(lái),這是港交所24年來(lái)最大的改革,以后在港股IPO更容易了。
放眼國(guó)內(nèi),小米科技、陸金所、螞蟻金服、快手、騰訊音樂(lè)等等新經(jīng)濟(jì)企業(yè),都在欲欲躍試,登陸資本市場(chǎng)。港交所會(huì)不會(huì)變成內(nèi)地科技股的狂歡地呢?面對(duì)痛定思痛,率先作出改革的港交所,深交所也應(yīng)該加快改革步伐,迎頭趕上,才能不會(huì)錯(cuò)過(guò)新一波科創(chuàng)企業(yè)上市盛宴。
來(lái)源:券商中國(guó) 記者:長(zhǎng)留
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