每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李蕾    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 任芷霓

在所有資管產(chǎn)品中，公募基金以其運(yùn)作規(guī)范、信批透明、制度化建設(shè)完善等特點(diǎn)而備受普通投資者喜愛(ài)，成為普惠金融的主要代表之一。根據(jù)銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)可以統(tǒng)計(jì)出，自開(kāi)放式基金推出以來(lái)的2001年9月~2017年上半年，公募基金累計(jì)為投資者賺取1.87萬(wàn)億元的收益，平均每年為投資者賺取1167.73億元。

面對(duì)公募基金宣傳時(shí)可觀的收益率、穩(wěn)健又靠譜的良好口碑，相信不少投資者對(duì)此非常心動(dòng)，然而在購(gòu)買(mǎi)公募基金時(shí)還需多長(zhǎng)個(gè)心眼，并不是直接就“高枕無(wú)憂”了，因?yàn)榛痄N(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)中也可能存在“陷阱”。

辨別基金業(yè)績(jī)要“擦亮眼睛”

如果要問(wèn)普通投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)選擇的第一要素，相信大部分人的答案都是“業(yè)績(jī)”。漂亮的業(yè)績(jī)就像一只基金的門(mén)面，也正因如此，機(jī)構(gòu)在營(yíng)銷(xiāo)基金的時(shí)候通常將業(yè)績(jī)放在至關(guān)重要的位置進(jìn)行推介，而這里面就存在一些貓膩了。

隨意打開(kāi)一家公募基金官網(wǎng)或第三方基金銷(xiāo)售網(wǎng)站，可以看到其推介的基金業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)周期通常分為以下幾類：近3月、近半年、近1年、近3年、成立以來(lái)等等。為什么有的基金明明已經(jīng)成立了好幾年，卻只選擇近3個(gè)月以來(lái)的回報(bào)率作為營(yíng)銷(xiāo)賣(mài)點(diǎn)？有的基金開(kāi)始運(yùn)作的時(shí)間并不長(zhǎng)，卻要宣稱自己“成立以來(lái)收益率XX%”？

一位華南公募市場(chǎng)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者道出了個(gè)中玄機(jī)：“肯定要選取業(yè)績(jī)相對(duì)較好的時(shí)間段來(lái)進(jìn)行宣傳呀，這樣才能吸引投資者的關(guān)注。”換句話來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)“報(bào)喜不報(bào)憂”的意思。

過(guò)去曾有投資者向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者反映，其通過(guò)銀行客戶經(jīng)理購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，在宣傳材料中看到某公募著重推薦了旗下某基金近1年和成立以來(lái)的業(yè)績(jī)。但事實(shí)上，在該基金運(yùn)行的幾年中，曾多次出現(xiàn)“賺得比跟蹤標(biāo)的指數(shù)少，虧得比跟蹤標(biāo)的指數(shù)多”的情況，但這些卻并未體現(xiàn)在宣傳材料中。

根據(jù)基金銷(xiāo)售的相關(guān)文件規(guī)定，刊載其他基金過(guò)往業(yè)績(jī)時(shí)，基金合同生效1年以上但不滿10年的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d自合同生效當(dāng)年開(kāi)始所有完整會(huì)計(jì)年度的業(yè)績(jī)；宣傳推介材料公布日在下半年的，還應(yīng)當(dāng)?shù)禽d當(dāng)年上半年度的業(yè)績(jī)。而在實(shí)際操作中，還是不乏有公司打“擦邊球”，刻意回避基金業(yè)績(jī)一般甚至不佳的年份，只突出行情上漲、基金回報(bào)不錯(cuò)的時(shí)間段。這樣的做法，顯然不利于普通投資者全面了解基金表現(xiàn)和真實(shí)價(jià)值，甚至可以說(shuō)是誤導(dǎo)投資者。

正如一位第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)人士所說(shuō)，雖然《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》對(duì)基金宣傳推介材料的真實(shí)性、誤導(dǎo)銷(xiāo)售以及刊載過(guò)往業(yè)績(jī)等做出了詳細(xì)規(guī)定，但卻沒(méi)有對(duì)違背規(guī)定的處罰作出明確規(guī)定。“所以很多銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)乃至公募自身還是在這么做，投資者自己要擦亮眼睛來(lái)進(jìn)行甄別。”

應(yīng)參考長(zhǎng)期、完整業(yè)績(jī)

那這么說(shuō)來(lái)，豈不是基金業(yè)績(jī)也沒(méi)有參考性了？其實(shí)不然，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在這里要強(qiáng)調(diào)的，是不要迷信基金公司和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)“想給你看到”的信息，而要撥開(kāi)重重迷霧，看清數(shù)據(jù)背后“應(yīng)該看到”的基金真實(shí)業(yè)績(jī)。
那要怎么看呢？

資深基金研究專家王群航給大伙兒支了個(gè)招：“基金公司營(yíng)銷(xiāo)都喜歡選好時(shí)段、好產(chǎn)品的業(yè)績(jī)來(lái)講，但從我們對(duì)業(yè)績(jī)的觀察來(lái)看，投資者在決策時(shí)更應(yīng)該從以下幾點(diǎn)來(lái)著手。第一看基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，短期3、5個(gè)月的參考價(jià)值不大，長(zhǎng)期表現(xiàn)才能體現(xiàn)一只基金是否穩(wěn)健、是否能真正為投資者帶來(lái)回報(bào)；第二是要參考基金的完整業(yè)績(jī)，只選取其中一段時(shí)間來(lái)大力推薦肯定是不妥的；第三是在前面兩點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再根據(jù)基金業(yè)績(jī)排名情況來(lái)做出選擇。”

當(dāng)然了，要參考長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和完整業(yè)績(jī)，就意味著這只基金已經(jīng)運(yùn)作了一段時(shí)間。王群航對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，投資者買(mǎi)的時(shí)候不要僅限于新產(chǎn)品，也要多看看老產(chǎn)品，優(yōu)先選擇已經(jīng)進(jìn)入正常運(yùn)作狀態(tài)的基金，“如建倉(cāng)期已滿之后，至少有半年以上時(shí)間的運(yùn)作業(yè)績(jī)可查、收益靠前的產(chǎn)品”。

除此之外，上述華南公募人士還提醒，投資者應(yīng)當(dāng)擦亮眼睛，尤其是初次購(gòu)買(mǎi)基金的新手要如實(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，避免買(mǎi)到風(fēng)險(xiǎn)不匹配的產(chǎn)品；另外，在選擇基金產(chǎn)品時(shí)也要對(duì)宣傳材料里的內(nèi)容進(jìn)行核實(shí)與求證，防止因一時(shí)沖動(dòng)落入營(yíng)銷(xiāo)“陷阱”。