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每經(jīng)記者 陳鵬麗 每經(jīng)編輯 任芷霓

3月12日午間，加加食品（002650，SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，公司正在籌劃擬通過(guò)發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)大連遠(yuǎn)洋漁業(yè)金槍魚(yú)釣有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金槍魚(yú)釣）100%股權(quán)，作價(jià)48億元。根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，金槍魚(yú)釣2018~2020年合計(jì)凈利潤(rùn)不低于12億元。

加加食品2017年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2017年末，加加食品的總資產(chǎn)約28.85億元；2017年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為18.91億元，凈利潤(rùn)約為1.61億元。食品行業(yè)分析師朱丹蓬在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)直言，加加食品此次收購(gòu)其實(shí)有點(diǎn)“金槍魚(yú)釣借殼上市”的味道。

記者就本次收購(gòu)多次聯(lián)系加加食品相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

標(biāo)的估值遠(yuǎn)超上市公司總資產(chǎn)

加加食品發(fā)布公告稱(chēng)，擬收購(gòu)金槍魚(yú)釣100%股權(quán)已達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，公司3月12日上午開(kāi)始停牌。公司已與金槍魚(yú)釣實(shí)際控制人勵(lì)振羽簽訂了《關(guān)于購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事項(xiàng)的意向書(shū)》，各方就交易方式、交易作價(jià)等事項(xiàng)達(dá)成初步意見(jiàn)，但尚未就重組事項(xiàng)簽訂任何形式的正式協(xié)議。公司預(yù)計(jì)在不超過(guò)1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)披露本次重組方案。

據(jù)透露，金槍魚(yú)釣從事金槍魚(yú)的遠(yuǎn)洋捕撈和銷(xiāo)售，100%股權(quán)預(yù)計(jì)交易對(duì)價(jià)為48億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這次收購(gòu)對(duì)于加加食品而言，無(wú)疑是一次“蛇吞象”，因?yàn)榻刂?017年9月30日，加加食品貨幣資金期末余額僅為2.25億元。與此同時(shí)，根據(jù)加加食品日前披露的2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)，截至2017年末，加加食品的總資產(chǎn)為28.85億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.61億元。

雖然金槍魚(yú)釣近年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)尚未披露，但其承諾2018~2020年凈利潤(rùn)合計(jì)不少于12億元，從這個(gè)角度來(lái)看，金槍魚(yú)釣的盈利水平明顯比加加食品要高。不過(guò)，加加食品在公告中也未透露該收購(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)的變更。

3月12日，記者就公司收購(gòu)金槍魚(yú)釣是否將構(gòu)成“借殼上市”，以及收購(gòu)金槍魚(yú)釣的主要考慮等多個(gè)問(wèn)題，多次聯(lián)系加加食品的董秘彭杰，并發(fā)去采訪(fǎng)短信，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

主業(yè)增長(zhǎng)乏力多次轉(zhuǎn)型遇挫

記者了解到，加加食品此次吞下金槍魚(yú)釣背后，是其繼上市以來(lái)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，公司多次嘗試轉(zhuǎn)型均失敗的現(xiàn)狀。

2012年1月，加加食品在A股上市，被譽(yù)為是“醬油第一股”。然而上市至今，加加食品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不盡人意。

根據(jù)年報(bào)顯示，2012~2017年這6年時(shí)間里，加加食品的營(yíng)業(yè)總收入從16.57億元增長(zhǎng)到18.9億元，增長(zhǎng)率為14%；而凈利潤(rùn)方面，加加食品2012年上市時(shí)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1.76億元，隨后多年里，加加食品的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)再也沒(méi)有超過(guò)上市當(dāng)年。到2017年，公司的凈利潤(rùn)為1.61億元，較2012年反而下滑8.5%。

在剛剛過(guò)去的2月份，加加食品也并“不平靜”，股價(jià)出現(xiàn)連日大跌。2月9日加加食品的收盤(pán)價(jià)為5.15元/股，跌幅為9.97%，股價(jià)創(chuàng)2017年以來(lái)的新低，而隨著股價(jià)繼續(xù)震蕩，直至2月27日盤(pán)中，加加食品股價(jià)一度跌至4.57元/股。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，整個(gè)2月份，加加食品的股價(jià)從7.12元/股跌到只剩4.7元/股，累計(jì)下跌34%。由于股價(jià)不斷下跌，2月12日加加食品發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東所持已質(zhì)押的公司股票已部分觸及平倉(cāng)線(xiàn)或低于預(yù)警線(xiàn)。

有分析認(rèn)為，加加食品的股價(jià)下跌與其近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)有關(guān)。加加食品與海天味業(yè)（603288，SH）、千禾味業(yè)（603027，SH）以及廚邦等同行相比，公司的產(chǎn)品毛利和市值均相去甚遠(yuǎn)。

記者注意到，在主業(yè)增長(zhǎng)乏力的背景下，加加食品也嘗試過(guò)轉(zhuǎn)型。在2016年年底，加加食品曾經(jīng)宣布以1億元受讓創(chuàng)新科存儲(chǔ)技術(shù)（深圳）有限公司股權(quán)，不過(guò)該項(xiàng)投資在2017年7月卻又宣告終止。

去年4月，加加食品又宣布擬收購(gòu)辣妹子100%股權(quán)，意在擴(kuò)充公司產(chǎn)品線(xiàn)。但6個(gè)月后，公司主動(dòng)宣布了收購(gòu)失敗的消息。不過(guò)，即使收購(gòu)不成，加加食品仍然宣布，擬參與設(shè)立并購(gòu)基金，用于投資辣妹子公司及其他具有良好收益前景的食品行業(yè)標(biāo)的。

朱丹蓬告訴記者，“過(guò)去幾年，（加加食品）整體的市場(chǎng)覆蓋率都做得不是很好。”

記者注意到，就在去年年底，加加食品還曾宣布以0元價(jià)格轉(zhuǎn)讓控股子公司長(zhǎng)沙云廚電子商務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)云廚電商）51%股權(quán)。2015年為了適應(yīng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，延伸公司在電商領(lǐng)域的布局，加加食品投資5000萬(wàn)元獲得云廚電商51%股權(quán)，至轉(zhuǎn)讓時(shí)，云廚電商已因連年虧損，嚴(yán)重資不抵債。

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