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每經(jīng)記者 陳鵬麗 每經(jīng)編輯 任芷霓

3月12日午間，加加食品（002650，SZ）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃擬通過發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金的方式購買大連遠(yuǎn)洋漁業(yè)金槍魚釣有限公司（以下簡稱金槍魚釣）100%股權(quán)，作價(jià)48億元。根據(jù)業(yè)績承諾，金槍魚釣2018~2020年合計(jì)凈利潤不低于12億元。

加加食品2017年業(yè)績快報(bào)顯示，2017年末，加加食品的總資產(chǎn)約28.85億元；2017年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為18.91億元，凈利潤約為1.61億元。食品行業(yè)分析師朱丹蓬在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)直言，加加食品此次收購其實(shí)有點(diǎn)“金槍魚釣借殼上市”的味道。

記者就本次收購多次聯(lián)系加加食品相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

標(biāo)的估值遠(yuǎn)超上市公司總資產(chǎn)

加加食品發(fā)布公告稱，擬收購金槍魚釣100%股權(quán)已達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，公司3月12日上午開始停牌。公司已與金槍魚釣實(shí)際控制人勵(lì)振羽簽訂了《關(guān)于購買資產(chǎn)事項(xiàng)的意向書》，各方就交易方式、交易作價(jià)等事項(xiàng)達(dá)成初步意見，但尚未就重組事項(xiàng)簽訂任何形式的正式協(xié)議。公司預(yù)計(jì)在不超過1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)披露本次重組方案。

據(jù)透露，金槍魚釣從事金槍魚的遠(yuǎn)洋捕撈和銷售，100%股權(quán)預(yù)計(jì)交易對價(jià)為48億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這次收購對于加加食品而言，無疑是一次“蛇吞象”，因?yàn)榻刂?017年9月30日，加加食品貨幣資金期末余額僅為2.25億元。與此同時(shí)，根據(jù)加加食品日前披露的2017年度業(yè)績快報(bào)，截至2017年末，加加食品的總資產(chǎn)為28.85億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.61億元。

雖然金槍魚釣近年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)尚未披露，但其承諾2018~2020年凈利潤合計(jì)不少于12億元，從這個(gè)角度來看，金槍魚釣的盈利水平明顯比加加食品要高。不過，加加食品在公告中也未透露該收購是否會導(dǎo)致公司控制權(quán)的變更。

3月12日，記者就公司收購金槍魚釣是否將構(gòu)成“借殼上市”，以及收購金槍魚釣的主要考慮等多個(gè)問題，多次聯(lián)系加加食品的董秘彭杰，并發(fā)去采訪短信，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

主業(yè)增長乏力多次轉(zhuǎn)型遇挫

記者了解到，加加食品此次吞下金槍魚釣背后，是其繼上市以來，業(yè)績增長乏力，公司多次嘗試轉(zhuǎn)型均失敗的現(xiàn)狀。

2012年1月，加加食品在A股上市，被譽(yù)為是“醬油第一股”。然而上市至今，加加食品的業(yè)績表現(xiàn)一直不盡人意。

根據(jù)年報(bào)顯示，2012~2017年這6年時(shí)間里，加加食品的營業(yè)總收入從16.57億元增長到18.9億元，增長率為14%；而凈利潤方面，加加食品2012年上市時(shí)實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1.76億元，隨后多年里，加加食品的凈利潤數(shù)據(jù)再也沒有超過上市當(dāng)年。到2017年，公司的凈利潤為1.61億元，較2012年反而下滑8.5%。

在剛剛過去的2月份，加加食品也并“不平靜”，股價(jià)出現(xiàn)連日大跌。2月9日加加食品的收盤價(jià)為5.15元/股，跌幅為9.97%，股價(jià)創(chuàng)2017年以來的新低，而隨著股價(jià)繼續(xù)震蕩，直至2月27日盤中，加加食品股價(jià)一度跌至4.57元/股。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，整個(gè)2月份，加加食品的股價(jià)從7.12元/股跌到只剩4.7元/股，累計(jì)下跌34%。由于股價(jià)不斷下跌，2月12日加加食品發(fā)布公告稱，公司控股股東所持已質(zhì)押的公司股票已部分觸及平倉線或低于預(yù)警線。

有分析認(rèn)為，加加食品的股價(jià)下跌與其近年業(yè)績表現(xiàn)有關(guān)。加加食品與海天味業(yè)（603288，SH）、千禾味業(yè)（603027，SH）以及廚邦等同行相比，公司的產(chǎn)品毛利和市值均相去甚遠(yuǎn)。

記者注意到，在主業(yè)增長乏力的背景下，加加食品也嘗試過轉(zhuǎn)型。在2016年年底，加加食品曾經(jīng)宣布以1億元受讓創(chuàng)新科存儲技術(shù)（深圳）有限公司股權(quán)，不過該項(xiàng)投資在2017年7月卻又宣告終止。

去年4月，加加食品又宣布擬收購辣妹子100%股權(quán)，意在擴(kuò)充公司產(chǎn)品線。但6個(gè)月后，公司主動宣布了收購失敗的消息。不過，即使收購不成，加加食品仍然宣布，擬參與設(shè)立并購基金，用于投資辣妹子公司及其他具有良好收益前景的食品行業(yè)標(biāo)的。

朱丹蓬告訴記者，“過去幾年，（加加食品）整體的市場覆蓋率都做得不是很好。”

記者注意到，就在去年年底，加加食品還曾宣布以0元價(jià)格轉(zhuǎn)讓控股子公司長沙云廚電子商務(wù)有限公司（以下簡稱云廚電商）51%股權(quán)。2015年為了適應(yīng)行業(yè)競爭，延伸公司在電商領(lǐng)域的布局，加加食品投資5000萬元獲得云廚電商51%股權(quán)，至轉(zhuǎn)讓時(shí)，云廚電商已因連年虧損，嚴(yán)重資不抵債。

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