每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 李可愚    

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每經(jīng)實習(xí)記者 李可愚 每經(jīng)編輯 賈運可

3月27日，國家統(tǒng)計局公布了2018年1~2月的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)。期內(nèi)，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額9689億元，同比增長16.1%。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士表示，這一增速比2017年12月份加快了5.3個百分點，保持了快速增長勢頭?？傮w看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進，工業(yè)經(jīng)濟運行呈現(xiàn)積極變化，工業(yè)收入保持良好增長態(tài)勢，企業(yè)效益開局向好。

生產(chǎn)、銷售增長加快

對于工企利潤開年以來的快速增長，中泰證券宏觀高級分析師楊暢向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出，這主要是因為銷量回升帶動了收入增長。

今年1~2月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入15.9萬億元，累計同比增長10%；發(fā)生主營業(yè)務(wù)成本13.3萬億元，增長9.5%，均較上年12月提升2.6個百分點。剔除價格因素后，銷量同比上升5.5%，中間投入品用量上升2.1%。

何平也在分析中指出，工業(yè)生產(chǎn)、銷售增長加快，抵消了工業(yè)品價格漲幅回落的減利因素，使工業(yè)利潤增速比上年12月加快。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從累計增速角度看，1~2月工企利潤增速仍處于2017年以來的下降區(qū)間。對此，中信證券研究團隊認(rèn)為，這是高基數(shù)、節(jié)日因素、季節(jié)性因素等綜合作用的結(jié)果，可能不具有可持續(xù)性。

值得一提的是，1至2月份，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，29個行業(yè)利潤總額同比增加，1個行業(yè)持平，11個行業(yè)減少。

其中，非金屬礦物制品業(yè)表現(xiàn)較為搶眼，利潤同比增長56.8%。根據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站公布的《2017年國民經(jīng)濟行業(yè)分類》，該行業(yè)包括“水泥、石灰和石膏制造”“磚瓦、石材等建筑材料制造”“玻璃制造”“陶瓷制品制造”等細分項，大體屬于建材行業(yè)范疇。

根據(jù)此前國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，1~2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.9%，增速比上年全年加快2.9個百分點。住宅投資增長12.3%。房屋新開工面積17746萬平方米，同比增長2.9%。其中，住宅新開工面積增長5.0%。從這些數(shù)據(jù)中可以看出，房地產(chǎn)開發(fā)投資的增長有效帶動了上游建材行業(yè)利潤的增長。

醫(yī)藥制造業(yè)是另一大亮點。除利潤總額同比增長37.3%外，主營業(yè)務(wù)收入也達到了18.3%的高增長水平。此前，中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷撰文指出，居民對醫(yī)療保健特別是中西藥品的需求增長非?？?，這與居民收入水平提高和人口老齡化加速密切相關(guān)。對于相關(guān)制藥企業(yè)來說，這將發(fā)揮良好促進作用。

工業(yè)運行質(zhì)量繼續(xù)提高

楊暢向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，1~2月，不同所有制企業(yè)利潤增長情況出現(xiàn)了分化。具體來看，國企、私企利潤總額同比分別增長29.6%、10.0%，分別較上年12月提高1.5、9.2個百分點；股份制企業(yè)同比增長21%，較上年12月回升1.7個百分點；外商企業(yè)利潤同比增長2%，較上年12月繼續(xù)回落0.7個百分點，再創(chuàng)新低；集體企業(yè)利潤同比增長2.8%，較上年12月回升。

對于未來工業(yè)企業(yè)的發(fā)展前景，華泰證券宏觀研究團隊分析指出，1~2月工業(yè)增加值增速主要受電力行業(yè)冬季階段性表現(xiàn)有所上行，未來可持續(xù)性較弱?？傮w來看，維持工業(yè)經(jīng)濟將放緩的判斷。不過，中信證券研究團隊認(rèn)為，1~2月數(shù)據(jù)與上年12月當(dāng)月相比有較大幅度上升，體現(xiàn)出工業(yè)生產(chǎn)具有相當(dāng)大的韌性，經(jīng)濟基本面不弱。隨著工業(yè)生產(chǎn)走向正常，供給結(jié)構(gòu)逐步改善，制造業(yè)利潤增速下滑勢頭或?qū)⒌玫礁纳啤?/p>

值得注意的是，1~2月工業(yè)企業(yè)利潤保持較快增長的同時，運行質(zhì)量繼續(xù)提高。一方面，企業(yè)盈利能力繼續(xù)增強。數(shù)據(jù)顯示，1至2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為6.1%，同比提高0.33個百分點。另一方面，資金效率繼續(xù)改善。當(dāng)期，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為17.4天，同比減少0.2天。

此外，國家統(tǒng)計局還公布了1~2月工企的降杠桿成果。據(jù)何平介紹，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)杠桿率繼續(xù)下降。2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.3%，同比降低0.8個百分點。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為59.6%，同比降低1.4個百分點。

在成本方面，1至2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本費用為92.4元，同比減少0.27元。