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每經記者 張虹蕾 北京攝影報道 每經編輯 宋思艱

“很多人講區(qū)塊鏈是顛覆，甚至把互聯網的底層顛覆掉了，這個不存在，要用平常心來看。”今日（3月29日），集結號資本創(chuàng)始合伙人范黎在一場區(qū)塊鏈活動上向包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體發(fā)出的感嘆。“我覺得這個市場一定會有一次非常極端的下行。”

不同于范黎較為謹慎的態(tài)度，關注區(qū)塊鏈多年的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者朱大衛(wèi)則顯得頗為樂觀，他在現場表示，會有很多的創(chuàng)新者和創(chuàng)造者進一步出現，把區(qū)塊鏈市場做大，前景非常值得期待。

2017年被稱為區(qū)塊鏈“投機年”

在上述觀點碰撞的背后，是區(qū)塊鏈行業(yè)的變化。《每日經濟新聞》記者長期跟蹤行業(yè)發(fā)現，從2017年下半年到目前，區(qū)塊鏈不斷引領浪潮，但一些問題也隨之發(fā)生：借助名人虛假背書、參差不齊的白皮書質量都影響著行業(yè)的發(fā)展。與此同時，關于區(qū)塊鏈投資與傳統(tǒng)投資差異的疑問也隨之而來。

“我奉勸各位對市場行情要冷靜，對行業(yè)發(fā)展要樂觀，對自己的選擇要有自信。”德豐杰龍脈基金合伙人王岳華如此提醒道。

“過去一年當中，看過的白皮書太多，剛開始是非常認真地學習，到后來，瞄一下就知道怎么回事了。早期的時候，我覺得（區(qū)塊鏈行業(yè)）還是精英做事情的；后期的時候，就得出一個結論：如果自己不是傻子，就是對面坐了一堆騙子。”回顧起這幾年入局區(qū)塊鏈的感受，創(chuàng)業(yè)工場創(chuàng)始人麥剛表示，希望在有更多的精英和優(yōu)質項目進入主戰(zhàn)場后，行業(yè)走向理性階段。

和麥剛的想法有些相似，追夢者基金創(chuàng)始人朱波表示，三點鐘區(qū)塊鏈微信群的出現是區(qū)塊鏈的投機和投資的分水嶺。通過幾天的不眠之夜一下子教育了很多人，“告訴你什么是坑，什么人怎么樣，什么人不怎么樣，大家變得警惕謹慎”。

“大家都盡量不要像我一樣當韭菜，我覺得這個市場一定會有一次非常極端的下行。”范黎提醒稱，目前很多ICO項目不靠譜，入場一定要小心。

BITARK聯合創(chuàng)始人李戈表示，目前大家都在熱捧區(qū)塊鏈技術，很多傳統(tǒng)互聯網公司都加入到這個浪潮中，但要意識到整個行業(yè)發(fā)展還屬于特別早期，一些底層技術還不完善，不足以支撐到整個行業(yè)大規(guī)模商業(yè)應用的發(fā)展。而在未來2～3年，當底層技術取得突破和完善，大規(guī)模的商業(yè)應用帶來的價值增長可以說是指數級的，將會出現新的機會。

在朱波看來，在上述背景下，投機客和圈錢的項目方慢慢退場。2017年是區(qū)塊鏈的“投機年”，2018年是區(qū)塊鏈“元年”，一定要考慮到如何去找到價值投資點，創(chuàng)業(yè)者如何在區(qū)塊鏈當中找到自己的切入點。

區(qū)塊鏈投資會顛覆傳統(tǒng)風投嗎？

當行業(yè)逐漸回歸理性，除了找到區(qū)塊鏈項目的價值投資點，區(qū)塊鏈和傳統(tǒng)風投的差異性也是業(yè)內十分關注的話題。

王岳華認為，從傳統(tǒng)角度看，在一、二級市場可能只做到交易所，支持企業(yè)IPO；而在鏈圈和幣圈的投資不但需要做到交易所，還需要十分注重投后管理。前期可能對相關項目與核心團隊一一訪談，可能在一個月之內對于項目作出明確判斷。但投后管理可能上了交易所才開始，如果幣值沒有增長，對于投資收益會造成一定的風險和影響。

“抱著對新經濟的熱愛，就被割了韭菜。”回顧起自己在區(qū)塊鏈的投資，范黎認為，傳統(tǒng)投資機構的條款協(xié)議周期很長，而區(qū)塊鏈方面的投資者權益的保護程度要提升，不管是傳統(tǒng)領域還是其他領域，核心本質是一樣的東西。

朱大衛(wèi)則認為，區(qū)塊鏈上投資者權益也可以被保障，但目前處于非常粗糙的階段。“我自己的觀點比較樂觀，我覺得對于投資來說，人人皆韭菜，大家進場的時候就應該認識到這個點，我們都是韭菜，只是有的人進來得早，有的人進來得晚”。朱大衛(wèi)稱。

萬鏈資本合伙人郝澤萱對《每日經濟新聞》記者表示，相較于傳統(tǒng)行業(yè)，區(qū)塊鏈的變化周期會更快一些。具有自身的結點和周期特性，通常以每3個月為一個節(jié)點。

而在范黎看來，要意識到發(fā)幣人的立場和投資者的立場不一樣，一些人對于區(qū)塊鏈和ICO抱有幻想，但按照目前的規(guī)則來看，今天的ICO可能99.9%都會成為泡沫，等泡沫破滅之后，還是要回到簽協(xié)議的過程。