每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

“遙想當(dāng)年就是公司的一則無(wú)人機(jī)合作公告買了公司股票，五年了，公司年報(bào)里還是在公告里再也沒(méi)有這則消息的后續(xù)。公司無(wú)人機(jī)項(xiàng)目是終止了，還是有計(jì)劃地推進(jìn)呢？請(qǐng)正面回答！”在通裕重工（300185，SZ）2017年年報(bào)發(fā)布后，一位公司投資者通過(guò)互動(dòng)平臺(tái)留下了這段問(wèn)詢。

事實(shí)上，有不少投資者都在關(guān)注通裕重工無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)的進(jìn)展。從當(dāng)初高調(diào)宣布涉足無(wú)人機(jī)，到后來(lái)對(duì)相關(guān)情況甚少提及，具體原因?yàn)楹危?/span> 

一年開(kāi)發(fā)支出僅10余萬(wàn)

通裕重工2017年年報(bào)顯示，公司無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)的開(kāi)發(fā)支出為11.28萬(wàn)元。2017年上半年，公司此類業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)支出為8.14萬(wàn)元。也就是說(shuō)，公司2017年下半年針對(duì)無(wú)人機(jī)的開(kāi)發(fā)支出僅有3.14萬(wàn)元。實(shí)在難以想象：這樣一筆相對(duì)微薄的費(fèi)用，可以支撐公司進(jìn)行怎樣的研究？

通裕重工近幾年的定期報(bào)告顯示，公司過(guò)往對(duì)無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)支出甚微。2016年，公司針對(duì)無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)支出為102.95萬(wàn)元；2015年，公司投入110.24萬(wàn)元。在之前的年度報(bào)告中，通裕重工的開(kāi)發(fā)支出項(xiàng)目下，并沒(méi)有無(wú)人機(jī)一項(xiàng)。過(guò)去3年，公司對(duì)無(wú)人機(jī)的研發(fā)累計(jì)投入金額也只有224.47萬(wàn)元。

回顧歷史，通裕重工涉足無(wú)人機(jī)原有相應(yīng)謀劃。

2013年12月2日，通裕重工公告稱，控股子公司常州海杰冶金機(jī)械制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱海杰冶金）與中國(guó)電子科技集團(tuán)第二十七研究所（以下簡(jiǎn)稱電子第二十七所）簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。電子第二十七所為中國(guó)電子科技集團(tuán)無(wú)人機(jī)系統(tǒng)研發(fā)中心依托單位，是我國(guó)無(wú)人機(jī)信息系統(tǒng)的主要研制開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)單位之一。海杰冶金將與之在無(wú)人機(jī)研發(fā)制造、有人機(jī)及無(wú)人機(jī)系統(tǒng)應(yīng)用等領(lǐng)域展開(kāi)項(xiàng)目合作，爭(zhēng)取3~5年內(nèi)達(dá)到一定的規(guī)模。

在2013年年報(bào)中，通裕重工稱已經(jīng)完成3架樣機(jī)的制造及成功試飛，多家國(guó)內(nèi)外用戶已前來(lái)洽談合作事宜，今后有望形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。在2014年年報(bào)中，公司披露稱海杰冶金正在加快進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在無(wú)人機(jī)及核電產(chǎn)品等領(lǐng)域已具備了轉(zhuǎn)型升級(jí)的基礎(chǔ)條件，已經(jīng)完成了首臺(tái)無(wú)人機(jī)供貨。

但之后，除了披露前述開(kāi)發(fā)支出外，在通裕重工年報(bào)中再也找不到關(guān)于公司無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)展的具體信息?；?dòng)平臺(tái)上，時(shí)而有投資者問(wèn)詢公司無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)的進(jìn)展。今年3月，公司曾回復(fù)“尚未有最新進(jìn)展”。4月2日，公司稱，“一直在努力調(diào)整公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，相關(guān)工作正在推進(jìn)”。

從另外一個(gè)角度來(lái)看，通裕重工針對(duì)無(wú)人機(jī)開(kāi)發(fā)小成本的投資，也未能開(kāi)花結(jié)果。作為公司此類業(yè)務(wù)主要載體，海杰冶金近年一直處于虧損狀態(tài)——2014~2017年，海杰冶金凈利潤(rùn)分別虧損57.96萬(wàn)元、697.69萬(wàn)元、1847.17萬(wàn)元和1370.54萬(wàn)元。這里面，除原有業(yè)務(wù)冶金設(shè)備及備件乏力外，海杰冶金無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)顯然也沒(méi)能發(fā)力。

4月10日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾致電通裕重工證券事務(wù)代表李振。李振表示，一切以公司年報(bào)披露的信息為準(zhǔn)。海杰冶金公開(kāi)的多個(gè)電話一直處于占線中。 

“無(wú)人機(jī)”概念曾是光環(huán)

需要指出的是，通裕重工當(dāng)初介入無(wú)人機(jī)的時(shí)機(jī)十分“恰好”。2013年下半年，在我國(guó)利劍隱身無(wú)人攻擊機(jī)成功首飛等因素刺激下，A股無(wú)人機(jī)概念股洪都航空（600316，SH）、山東礦機(jī)（002526,SZ）等趁勢(shì)大漲。頗為應(yīng)景地沾邊無(wú)人機(jī)，也給通裕重工帶來(lái)了無(wú)人機(jī)概念股的光環(huán)。2013年12月2日~5日，公司股價(jià)4個(gè)交易日中有3個(gè)交易日漲停，累計(jì)漲幅達(dá)39.20%。

之后，每當(dāng)通裕重工無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)取得進(jìn)展消息曝光，大多會(huì)在市場(chǎng)中蕩起漣漪。2014年8月14日收盤后，通裕重工公告稱，海杰冶金與常州市源程特色農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)民專業(yè)合作社簽署了總價(jià)18萬(wàn)元的《無(wú)人機(jī)供貨合同》，此合同為海杰冶金首臺(tái)無(wú)人機(jī)產(chǎn)品訂單。上市公司宣稱該合同標(biāo)志著其無(wú)人機(jī)產(chǎn)品正式進(jìn)入市場(chǎng)。

雖然該合同總價(jià)不足20萬(wàn)元，但市場(chǎng)對(duì)此依舊買賬。2014年8月15日，通裕重工直接以漲停開(kāi)盤，可惜的是后勁不足盤中漲停板被打開(kāi)，最終漲幅為5.7%。

此后，雖然通裕重工無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)開(kāi)展愈發(fā)“低調(diào)”，但每當(dāng)A股市場(chǎng)無(wú)人機(jī)概念風(fēng)潮吹起，多數(shù)情況下，公司概念股的身份總會(huì)被提及。

通裕重工涉足無(wú)人機(jī)，也一度為券商所看好。2016年，銀河證券曾發(fā)布多份研究報(bào)告，稱通裕重工無(wú)人機(jī)/通航業(yè)務(wù)打開(kāi)了成長(zhǎng)空間。但自2017年以來(lái)，鮮少有研報(bào)提及公司無(wú)人機(jī)情況。

或許通裕重工對(duì)無(wú)人機(jī)的激情也已退潮。正如通裕重工2016年11月21日接受媒體采訪時(shí)表示，無(wú)人機(jī)是市場(chǎng)空間巨大的行業(yè)，也是公司積極拓展的領(lǐng)域，但無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)目前主要是對(duì)技術(shù)和運(yùn)營(yíng)模式的探索。

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