每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 步靜    

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路透社援引知情人士消息稱，距離雙方的上一次合并計(jì)劃流產(chǎn)五個(gè)月后，美國(guó)兩大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商Sprint和T-Mobile又重啟了新的合并談判。雙方合并后的公司將擁有超過(guò)1.27億的客戶，并可能為美國(guó)第一和第二大的無(wú)線運(yùn)營(yíng)商Verizon Communications Inc.以及美國(guó)電話電報(bào)公司（AT&T Inc.）帶來(lái)更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)。

在《華爾街日?qǐng)?bào)》率先報(bào)道了雙方重啟新談判后，Sprint和T-Mobile股價(jià)在美股周二盤(pán)中飆漲，最終分別收漲17.35%和5.67%，最新市值分別為250億美元和540億美元。

軟銀急于為Sprint尋找合并方

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自去年11月雙方談判因合并后公司的控制權(quán)以及估值問(wèn)題破裂以來(lái)，Sprint的股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了逾20%，原因是外界質(zhì)疑Sprint在長(zhǎng)期債務(wù)超過(guò)320億美元的情況下缺乏有效競(jìng)爭(zhēng)力。Sprint的大股東——日本軟銀集團(tuán)也一直在尋求削減債務(wù)，截至去年12月，軟銀的債務(wù)規(guī)模已達(dá)到15.8萬(wàn)億日元（約1470億美元）。軟銀表示，計(jì)劃今年將旗下的日本手機(jī)部門(mén)上市，以籌集現(xiàn)金。

消息人士稱，Sprint和T-Mobile決定重啟談判，部分原因是兩家公司希望共同分擔(dān)投資中的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。此外，兩家公司的新一輪合并談判尚處于初期階段。其中一名消息人士稱，談判中的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是德國(guó)電信公司（Deutsche Telekom AG）整合T-Mobile公司收益的能力。德國(guó)電信持有T-Mobile 63%的股份，T-Mobile的股份也已成為其最寶貴的資產(chǎn)之一。德國(guó)電信或需要投入新的資金，以使其對(duì)T-Mobile的持股比例保持在50%以上。

其實(shí)，去年11月雙方的談判破裂后，軟銀首席執(zhí)行官孫正義也曾嘗試為Sprint尋找新的合作對(duì)象。

盡管Sprint的客戶基礎(chǔ)已經(jīng)在公司CEO馬塞洛•克勞雷的領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，但公司是通過(guò)大幅折扣來(lái)吸引顧客。分析師表示，如果沒(méi)有T-Mobile，Sprint將缺乏投資與在飽和市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)所需的規(guī)模。

“Sprint不可能獨(dú)立維持下去，同樣的問(wèn)題對(duì)于軟銀來(lái)說(shuō)仍然存在。”Nathanson LLC分析師克雷格•墨菲特對(duì)彭博社指出。“但最終，這兩家公司會(huì)走到一起，即使合并后的這條路也很難走。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)穆迪投資者服務(wù)公司的數(shù)據(jù)，由于公司的創(chuàng)新產(chǎn)品、不斷改善的網(wǎng)絡(luò)性能和良好的客戶服務(wù)擴(kuò)大了用戶基數(shù)，T-Mobile成功地獲得了持續(xù)的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。此外，T-Mobile還成為了美國(guó)首家取消兩年期合約的主要運(yùn)營(yíng)商，這一轉(zhuǎn)變受到消費(fèi)者的歡迎，并被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手效仿。

監(jiān)管或成合并交易的一大障礙

除了前述的各種因素外，Sprint和T-Mobile合并交易的另一個(gè)障礙可能來(lái)自美國(guó)監(jiān)管層。其實(shí)，Sprint和T-Mobile第一輪合并的談判在2014年就結(jié)束，當(dāng)時(shí)奧巴馬政府稱這起合并可能會(huì)形成行業(yè)壟斷。而在消費(fèi)者的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，美國(guó)的四家無(wú)線運(yùn)營(yíng)商也先后推出各種促銷計(jì)劃，消費(fèi)者權(quán)益倡導(dǎo)者則擔(dān)心Sprint和T-Mobile的合并可能改變這一趨勢(shì)。

然而，目前尚不清楚特朗普政府如何看待這起合并交易。此前AT&T曾同意以850億美元的天價(jià)來(lái)收購(gòu)時(shí)代華納，但美國(guó)司法部卻提起訴訟，要求阻止該交易，原因是司法部認(rèn)為AT&T收購(gòu)時(shí)代華納后，將在媒體市場(chǎng)擁有更強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。AT&T和時(shí)代華納目前也正在為此辯護(hù)。

前美國(guó)司法部反壟斷部門(mén)資深成員、現(xiàn)Mozilla科技政策研究員卡洛琳•霍蘭德則表示，Sprint和T-Mobile兩家的合并可能會(huì)對(duì)Verizon和AT&T帶來(lái)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

“Sprint和T-Mobile或許認(rèn)為可以想出一個(gè)有說(shuō)服力的、令人信服的論點(diǎn)——讓Verizon和AT&T除了彼此外還有一個(gè)更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這是非常重要的。”卡洛琳說(shuō)道。“我認(rèn)為，現(xiàn)在這樣四家主要的無(wú)線運(yùn)營(yíng)商共同存在，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是好事。”

分析人士過(guò)去曾表示，Sprint和T-Mobile一旦合并成功，將通過(guò)減少手機(jī)信號(hào)發(fā)射塔來(lái)降低成本。此消息發(fā)出后，American Tower、Crown Castle International和SBA Communications三家運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)悉數(shù)下跌。