圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，中美貿(mào)易爭端局勢復(fù)雜，中興通訊遭遇禁令風波的消息也愈演愈烈。在這樣的不利環(huán)境下，大盤繼續(xù)在低位弱勢調(diào)整。而周五，滬指大跌45.84點，以3071.54點報收，跌幅達1.47%；而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也大跌37.47點，以1782.81點報收，跌幅達2.06%。

盡管走勢不太樂觀，但市場也并非死水一潭，科技股成為市場少有的亮點。而下周，四月行情將告一個段落，如無意外的話，滬指月線將收出三連陰，這是否意味著，本輪階段性的調(diào)整即將進入尾聲？今天，達哥和牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好。首先，還是請你回顧一下本周的市場表現(xiàn)，并進行一下點評吧。

道達：本周，A股市場的走勢確實比較差，周一滬深300指數(shù)再次跌破年線，當時我堅定指出，需要對滬深300指數(shù)倉位參考進行“減倉”?，F(xiàn)在回過頭來看，“減倉”的決定還是正確的，至少接下來幾個交易日，大盤依舊維持相對弱勢，暫時還沒有看到轉(zhuǎn)好的跡象。之所以出現(xiàn)這樣的情況，原因也是多方面的。首先，周初海南板塊在政策利好的推動下，出現(xiàn)了短線井噴的走勢，當時20多只海南個股集體漲停。但接下來，短線活躍資金幾乎全線被套，而活躍資金遭遇重挫，對市場人氣的影響是比較大的。

而接下來，中美貿(mào)易爭端形勢依舊撲朔迷離，而中興通訊又遭遇禁令風波，這對市場的打擊就更加明顯。所以，縱然央行在周三宣布了定向降準的利好消息，但大盤也只是暫時止跌而已，并沒有形成強有力的反彈。滬指在周三創(chuàng)下3041點年內(nèi)低點之后，雖然有所反彈，但周五卻再次跌破3100點。從滬指周線看，本周滬指已經(jīng)創(chuàng)下近一年多來周線的最低收盤點位。

牛博士：科技股算是本周少有的亮點，你對這個比較大的題材怎么看，后市還有反復(fù)活躍的機會嗎？

道達：以科技股為代表的中小創(chuàng)個股，其實今年以來的表現(xiàn)比大盤藍籌，消費類白馬股都要強。我也反復(fù)在道達號（微信號：daoda1997）文章中說過，從近期市場也可以看出，雖然藍籌股長期看依然具有投資價值，但是今年市場的風向，開始逐漸向小盤股，尤其是向科技含量較高的個股轉(zhuǎn)移。而近期，科技股之所以成為市場熱點，其實也與中美貿(mào)易爭端，以及中興通訊遭遇的禁令風波有關(guān)。

正是由于這些因素的出現(xiàn)，使得大家再次對科技創(chuàng)新、對核心技術(shù)的發(fā)展予以更高的重視。從獨角獸企業(yè)的回歸，到近期官方的一些表態(tài)也可以看出，管理層也越來越重視科技領(lǐng)域。芯片概念、半導(dǎo)體、國產(chǎn)計算機、北斗導(dǎo)航等板塊，都是近期反復(fù)活躍的板塊。所以，我認為科技股的機會，在今年是值得持續(xù)關(guān)注的。

牛博士：但是，現(xiàn)在滬指再次跌破3100點了，而下周又是五一節(jié)前最后一個完整的交易周，你對節(jié)前的行情怎么看？

道達：臨近小長假，市場一般都會比較謹慎，畢竟，休市期間消息面不確定性因素也較多，大盤如果沒有重磅利好消息刺激的話，可能暫時還難以擺脫當前這種弱勢調(diào)整的態(tài)勢。

不過，有些比較確定的因素，還是要提醒大家引起重視。首先，央行定向降準，將在4月25日正式實施，也就是說，這一利好要到下周三才正式兌現(xiàn)。其次，互聯(lián)互通每日額度的大幅提升，到五一之后將正式生效，這一利好也是實實在在的。第三，最新消息顯示，官方已確認“中方已收到美方希望來北京進行經(jīng)貿(mào)問題磋商的信息，中方對此表示歡迎”。中美貿(mào)易爭端如果能有緩和的趨勢，那么對于A股市場也將帶來正面影響。

牛博士：你對后市怎么看，這種弱勢狀態(tài)還會持續(xù)多長時間？

道達：至于對后市的判斷，我個人認為，當前大盤離3000點整數(shù)關(guān)已經(jīng)不遠了，這個位置，即便是去年，也是絕對的低位。那么換個角度想，今年的宏觀經(jīng)濟，會比去年差嗎？今年上市公司盈利會低于去年嗎？今年的市場環(huán)境，會沒有去年好嗎？今年，A股被納入MSCI指數(shù)的重大利好，都還沒有最終兌現(xiàn)，那么市場真的會比去年糟糕？所以，既然現(xiàn)在已經(jīng)跌到了3000點附近，也就沒有再繼續(xù)悲觀的必要了。

另外，從滬指來看，下周將收4月的月K線，如果不出意外的話，4月月線將收出陰線。這樣一來，從2月到4月，滬指已經(jīng)月線三連陰，這或許也意味著這一波調(diào)整，可能即將進入尾聲。

其實，滬指月線三連陰并非是階段性調(diào)整的極限，四連陰，甚至五連陰也是有過的，并不罕見。但從2014年以來，滬指月線三連陰之后，一般來說都會有反彈。如果出現(xiàn)滬指月線四連陰，那么這樣的行情，其實很可能已經(jīng)是熊市了。比如，2015年6月~9月，月線四連陰，再往前看，2012年5月到8月。在2001年到2005年的大熊市中，滬指月線四連陰，五連陰，這倒是家常便飯。而現(xiàn)在的行情，顯然不能和當年的極端行情相提并論的。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年4月22日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。