（圖片來自：攝圖網(wǎng)） 它將是獨(dú)角獸新政下首只登陸A股的獨(dú)角獸。 4月24日，被譽(yù)為“醫(yī)藥界華為”的藥明康德就要迎來新股申購(gòu)了。 火山君注意到，本次藥明康德融資規(guī)模相比2月份披露的招股書募資規(guī)?？s減了63%，此次募資規(guī)模為21.3億元，發(fā)行價(jià)格為21.60元，對(duì)應(yīng)的發(fā)行PE為22.99倍，遠(yuǎn)低于65.29倍的行業(yè)平均PE?；鹕骄?jì)算到，若是藥明康德上市后股價(jià)上漲至行業(yè)平均市盈率，則中一簽可獲利近4萬元。 火山君發(fā)現(xiàn)，今年二月上市新股的平均連板天數(shù)低至4.63天，其中表現(xiàn)較差的如養(yǎng)元飲品。不過，最近一個(gè)月里新股的熱度又上去了。統(tǒng)計(jì)顯示，近一個(gè)月來上市的新股（僅統(tǒng)計(jì)已開板公司），其上市后平均連板數(shù)達(dá)10.5個(gè)，有個(gè)別新股上市后的一字板數(shù)達(dá)到17個(gè)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。 藥明康德募資規(guī)?？s水63% 根據(jù)證監(jiān)會(huì)安排，下周市場(chǎng)將迎來3只新股申購(gòu)，分別是下周二（4月24日）的藥明康德、下周三（4月25日）的亞普股份和越博動(dòng)力。其中，最備受關(guān)注的當(dāng)屬醫(yī)療服務(wù)板塊的獨(dú)角獸，同時(shí)也被譽(yù)為醫(yī)藥行業(yè)“華為”的藥明康德。 火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，3月27日藥明康德過會(huì)，4月24日便迎來了新股發(fā)行，要比3月8日就已過會(huì)的富士康還先拿到上市批文，這不禁讓人猜想不斷，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是由于藥明康德以大幅縮減募資規(guī)模作為代價(jià)。 根據(jù)藥明康德早期發(fā)布的招股書顯示，擬計(jì)劃募集資金57.41億元，而此次募資規(guī)模縮減至21.3億元，縮水63%，而且募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將投資于蘇州藥物安全評(píng)價(jià)中心擴(kuò)建項(xiàng)目、天津化學(xué)研發(fā)實(shí)驗(yàn)室擴(kuò)建升級(jí)項(xiàng)目、藥明康德總部基地及分析診斷服務(wù)研發(fā)中心(91#、93#)、補(bǔ)充流動(dòng)資金這4大項(xiàng)目，而之前投資項(xiàng)目多達(dá)10個(gè)。 而反觀另外兩大過會(huì)的獨(dú)角獸，富士康和寧德時(shí)代，擬募資規(guī)模分別達(dá)到272.5億元和131.2億元，而今年以來上市募集規(guī)模最大的華西證券也還未超過50億元，顯然，這兩大獨(dú)角獸募集資金規(guī)模都過于龐大。 東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年來發(fā)行的36只新股，平均實(shí)際募資規(guī)模不到10億元，僅有9.64億元，而超過20億元的（不包括藥明康德）只有4家。但是，不難想到的是，隨著新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸企業(yè)陸續(xù)登陸A股，募資規(guī)?；蛟S會(huì)大概率抬升。 頂格申購(gòu)藥明康德需31萬滬市市值 藥明康德本次擬發(fā)行數(shù)量總計(jì)1.04億股，位列今年來的第5位，但是其中網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量?jī)H有3125.9萬股，居于今年來的第20位。網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量較低，也意味著藥明康德的中簽率會(huì)較低，根據(jù)其前后兩只新股中簽率大致推測(cè)，藥明康德的中簽率在0.03%左右。 而其他兩只新股，即越博動(dòng)力和亞普股份網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量分別僅有1963萬股和1800萬股，分別居于今年來倒數(shù)第6位和倒數(shù)第4位。因此，這兩只新股的中簽率會(huì)更低，根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量倒數(shù)第5來看，中簽率大致在0.015%左右。 另外，從網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)上限來看，藥明康德、亞普股份和越博動(dòng)力申購(gòu)上限分別為3.1萬股、1.8萬股和1.95萬股。因此，頂格申購(gòu)，分別可獲配31個(gè)、18個(gè)和39個(gè)配號(hào)（前兩只在滬市上市，每1000股獲1個(gè)配號(hào)，最后一只在創(chuàng)業(yè)板上市，每500股獲一個(gè)配號(hào)）。不過也需要強(qiáng)調(diào)，頂格申購(gòu)上述三只新股，其中申購(gòu)前兩只在滬市發(fā)行的新股需要至少近20個(gè)交易日內(nèi)持有不低于31萬元和18萬元的滬市市值，而申購(gòu)最后一只在深市發(fā)行的越博動(dòng)力則需要至少近20個(gè)交易日內(nèi)持有不低于19.5萬元的深市市值。 藥明康德PE遠(yuǎn)低于行業(yè)平均PE 另外，前述3只新股中，藥明康德和越博動(dòng)力發(fā)行價(jià)格超過20元，分別達(dá)到21.60元（預(yù)估）和23.34元，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年來發(fā)行的新股中，發(fā)行價(jià)格超過20元的僅有12家，占比僅有三成。 不過，眾所周知，發(fā)行價(jià)格越高，中一簽后獲利也就越大。就以藥明康德而言，中一簽后上市當(dāng)天漲停即可獲利近萬元，達(dá)9504元，而中一簽越博動(dòng)力獲利也不菲，上市當(dāng)天漲停也能獲利超過5000元。 不過，申萬宏源認(rèn)為，藥明康德的上漲空間更大。申萬宏源表示，就發(fā)行市盈率與行業(yè)市盈率而言，藥明康德在縮減規(guī)模后，發(fā)行價(jià)相對(duì)行業(yè)市盈率存在“折價(jià)”程度較高，預(yù)計(jì)該股上市后相對(duì)行業(yè)的上漲空間較大。相反，越博動(dòng)力發(fā)行價(jià)相對(duì)行業(yè)市盈率存在“溢價(jià)”情況。 火山君注意到，藥明康德和越博動(dòng)力的發(fā)行市盈率均為22.99倍，剛好卡在23倍發(fā)行市盈率紅線處。申萬宏源數(shù)據(jù)顯示，藥明康德所屬中證行業(yè)行業(yè)PE為65.29倍，而越博動(dòng)力所屬中證行業(yè)行業(yè)PE為18.86倍，顯然，藥明康德的發(fā)行市盈率較行業(yè)“折價(jià)”程度較高?；鹕骄虼擞?jì)算到，如果藥明康德上市后股價(jià)上漲至行業(yè)市盈率，則中一簽藥明康德獲利3.97萬元。 去年上市的華大基因在連續(xù)18個(gè)漲停之后開板，調(diào)整兩日后便一路上行，最終創(chuàng)下261.99元的最高價(jià)，較開板日收盤價(jià)的109.18元上漲139.96%，令人羨慕不已。 有媒體報(bào)道，今年一月下旬以后發(fā)行的新股，上市連板天數(shù)不斷縮減。進(jìn)入二月，上市后一個(gè)漲停就開板的新股陸續(xù)出現(xiàn)，養(yǎng)元飲品、華寶股份、今創(chuàng)股份均是上市次日便打開漲停板，其中，養(yǎng)元飲品更是在上市之后的第19個(gè)交易日出現(xiàn)破發(fā)。統(tǒng)計(jì)顯示，二月上市新股的平均連板天數(shù)低至4.63天。不過，最近一個(gè)月里新股的熱度又上去了。統(tǒng)計(jì)顯示，近一個(gè)月來上市的新股（僅統(tǒng)計(jì)已開板公司），其上市后平均連板數(shù)達(dá)10.5個(gè)，有個(gè)別新股上市后的一字板數(shù)達(dá)到17個(gè)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。