又是一年財(cái)報(bào)季，各家上市公司的年度“成績(jī)單”紛至沓來(lái)，那些最賺錢的績(jī)優(yōu)股更是備受關(guān)注。而在游戲行業(yè)，三大資本市場(chǎng)最賺錢的基本還是那“御三家”：港股騰訊、美股網(wǎng)易、A股三七互娛。繼騰訊、網(wǎng)易之后，4月23日，三七互娛2017年度報(bào)告正式披露。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年該公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.21億元，同比增長(zhǎng)51.4%，盈利繼續(xù)在A股同行業(yè)稱雄。同時(shí)，作為其業(yè)績(jī)核心的手機(jī)游戲業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)取得營(yíng)業(yè)收入32.84億元，毛利25.12億元，同比分別增長(zhǎng)100.3%、147.7%，最高月流水超過(guò)5億元。

從年報(bào)披露的信息看來(lái)，三七互娛手游業(yè)績(jī)?cè)俣让驮龅膭?dòng)力并非單一依賴于長(zhǎng)周期產(chǎn)品《永恒紀(jì)元》的持續(xù)收入貢獻(xiàn)，而2017年順利接棒《永恒紀(jì)元》的《大天使之劍H5》《傳奇霸業(yè)手游》《仙靈覺(jué)醒》《阿瓦隆之王》等新產(chǎn)品不僅體現(xiàn)了該公司在流量購(gòu)買、轉(zhuǎn)化以及渠道合作上的能力，也驗(yàn)證了其“ARPG+多品類”產(chǎn)品策略的可行性。

2017移動(dòng)游戲市場(chǎng)各類型游戲收入占比

市場(chǎng)細(xì)分化趨勢(shì)加劇，多品類布局價(jià)值凸顯

2017年以來(lái)，國(guó)內(nèi)手游市場(chǎng)細(xì)分化趨勢(shì)不斷加劇。據(jù)中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委與伽馬數(shù)據(jù)《2017年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2017年國(guó)內(nèi)多人在線戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技類、策略類、射擊類、休閑類等大類目產(chǎn)品銷售收入占比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

另?yè)?jù)伽馬數(shù)據(jù)《2018年1~3月移動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，今年第一季度的移動(dòng)游戲市場(chǎng)收入TOP50產(chǎn)品中，除了作為市場(chǎng)主力的ARPG與MOBA品類之外，回合類、射擊類、卡牌類、戀愛(ài)類等細(xì)分品類產(chǎn)品的總收入占比為50.3%。

2018年的到來(lái)也意味著00后“網(wǎng)生代”玩家的成年。隨著用戶的代際更替，加之主流品類長(zhǎng)期的同質(zhì)化洗禮，國(guó)內(nèi)玩家市場(chǎng)的游戲需求已從原本單一的MMO、ARPG等頭部品類下沉至更為多元的二次元、女性向等細(xì)分品類。

同時(shí)，人口紅利緊縮之下，競(jìng)品扎堆的頭部品類市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成本陡增，細(xì)分品類市場(chǎng)反而成為突圍難度相對(duì)較低的新出路。綜合細(xì)分化趨勢(shì)加劇的市場(chǎng)前提，具備一定利潤(rùn)規(guī)模與技術(shù)、資源積累的廠商自然會(huì)迅速切入以爭(zhēng)取先發(fā)優(yōu)勢(shì)，特別是三七互娛這一類上市公司中的績(jī)優(yōu)股。

在2017年報(bào)中，三七互娛重點(diǎn)提及了《擇天記》《仙靈覺(jué)醒》《靈諭》《劍與輪回》等多款涵蓋仙俠類、卡牌類、二次元、女性向的手游產(chǎn)品，雖然其中大部分為2018年的儲(chǔ)備新品，但無(wú)論如何，這家一直以ARPG游戲?yàn)榻?jīng)營(yíng)核心的公司正在擁抱蓄勢(shì)待發(fā)的細(xì)分品類市場(chǎng)，其手游業(yè)務(wù)上的多品類布局現(xiàn)已浮出水面。

在玩家需求側(cè)與廠商供給側(cè)的合力推進(jìn)下，細(xì)分品類手游產(chǎn)品的商業(yè)價(jià)值也已日漸凸顯。據(jù)三七互娛在3月7日CIGC大會(huì)上公布的數(shù)據(jù)，其自研仙俠手游新品《擇天記》目前已在騰訊平臺(tái)成功發(fā)行，最高月流水超1.7億，為2018年的手游多品類布局開(kāi)了好頭。

以核心優(yōu)勢(shì)培育未來(lái)多元化造血能力

在發(fā)力多品類布局的同時(shí)，ARPG這一最強(qiáng)吸金品類依然是三七互娛游戲業(yè)務(wù)的核心。報(bào)告期內(nèi)，其自研產(chǎn)品《永恒紀(jì)元》斬獲全球單月流水超過(guò)3.5億元；《大天使之劍H5》單月流水超1.8億元?！秱髌姘詷I(yè)手游》在騰訊平臺(tái)發(fā)行，上線30天流水即突破1億元。

在多元化的新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)形成穩(wěn)定的自造血能力之前，堅(jiān)守多年經(jīng)營(yíng)中形成的核心優(yōu)勢(shì)依然是關(guān)鍵。從企業(yè)整體來(lái)看，三七互娛的主營(yíng)業(yè)務(wù)雖已輻射至影視、動(dòng)漫、音樂(lè)、文學(xué)、AR/VR等板塊，但游戲仍然所有業(yè)務(wù)的核心。

報(bào)告期內(nèi)，公司間接持股的新線索影視投資出品了國(guó)產(chǎn)科幻電影《逆時(shí)營(yíng)救》等電影；截至年報(bào)報(bào)出日，公司投資的南廣影視聯(lián)合出品《無(wú)問(wèn)西東》，獲得超過(guò)7億票房；同時(shí)公司投資的宸銘傳媒出品的《南極之戀》收獲良好的口碑，票房超過(guò)2億；報(bào)告期內(nèi)，公司參股的絕厲文化制作的動(dòng)畫(huà)《拳皇命運(yùn)》也順利上線。

泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)利好頻傳，而另一方面，年報(bào)顯示其2017年網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)業(yè)收入為56.29億元，其中手機(jī)游戲業(yè)務(wù)取得營(yíng)收32.84億元，同比增長(zhǎng)100.3%。作為目前泛娛樂(lè)板塊變現(xiàn)最強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域，游戲、特別是手游業(yè)務(wù)在三七互娛整體業(yè)務(wù)中的核心地位穩(wěn)固、增長(zhǎng)速度迅猛。

無(wú)論是“游戲+泛娛樂(lè)”的戰(zhàn)略規(guī)劃還是“ARPG+多品類”的產(chǎn)品布局，從三七互娛連年翻番的凈利潤(rùn)看來(lái)，“核心+多元化”思路已然對(duì)企業(yè)整體的高速成長(zhǎng)產(chǎn)生了積極作用。另外，“一超多強(qiáng)”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也提高了企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，使企業(yè)能夠靈活應(yīng)對(duì)未來(lái)外部市場(chǎng)環(huán)境的新變化。