每經(jīng)編輯 杜宇    

5月2日消息，醫(yī)藥股午后持續(xù)走強(qiáng)。截至13:50，廣濟(jì)藥業(yè)、泰合健康、西藏藥業(yè)午后漲停，健民集團(tuán)、魯抗醫(yī)藥、康美藥業(yè)等個(gè)股均紛紛走高。

上周在板塊、熱點(diǎn)切換令人應(yīng)接不暇的市場(chǎng)環(huán)境下，醫(yī)藥生物板塊周漲幅達(dá)到3.66%，走勢(shì)相當(dāng)堅(jiān)韌。分析人士表示，近期醫(yī)藥生物板塊走勢(shì)的堅(jiān)韌實(shí)則是多利好共振的結(jié)果。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，2018年1-3月份，醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6252億元，同比增長(zhǎng)16.1%，高于去年同期5.1個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)總額774億元，同比增長(zhǎng)22.5%，高于去年同期9.1個(gè)百分點(diǎn)。

從基本面來(lái)看，中金公司指出，近年來(lái)，我國(guó)城鎮(zhèn)化比率不斷提升，城鎮(zhèn)化人口比重從1996年的32%上升到2014年的54%。伴隨城鎮(zhèn)化進(jìn)展的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)進(jìn)化，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重由1996年的34%上升到2017年的52%。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)與城鎮(zhèn)化拉動(dòng)居民收入提升，并轉(zhuǎn)而增加對(duì)醫(yī)療服務(wù)的需求。而相對(duì)于需求端飛速的增長(zhǎng)，醫(yī)療服務(wù)供給端的增長(zhǎng)則略顯緩慢。2006年-2016年全國(guó)衛(wèi)生費(fèi)用支出增長(zhǎng)率始終維持在13%以上，顯著高于醫(yī)療供給7%左右的增長(zhǎng)率。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)與城鎮(zhèn)化的推進(jìn)促進(jìn)了醫(yī)療服務(wù)需求的擴(kuò)容。

政策面而言，前有對(duì)仿制藥和創(chuàng)新藥的大力推行，后有互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的相關(guān)意見(jiàn)，今年醫(yī)藥行業(yè)利好頻出。而良好的政策環(huán)境對(duì)行業(yè)而言無(wú)疑是重要催化。

此外，醫(yī)藥股本身具有一定的防御屬性。從走勢(shì)上看，自2月中旬走強(qiáng)以來(lái)，板塊上漲動(dòng)能來(lái)自?xún)煞矫妗Ｆ湟唬?016年-2017年醫(yī)藥板塊連續(xù)兩年大幅跑輸滬深300指數(shù)，調(diào)整充分，估值端具備優(yōu)勢(shì)；其二，2017年行業(yè)增速已經(jīng)明顯觸底回升，且新變革不斷出現(xiàn)，賦予了醫(yī)藥股更為充足、更為樂(lè)觀的成長(zhǎng)預(yù)期。當(dāng)前板塊受到看好也正是來(lái)自于技術(shù)面和基本面的雙重支撐。

中信證券表示，2018年第一季度全部基金中醫(yī)藥股持倉(cāng)占比約11.11%，同比及環(huán)比分別上升了1.19和2.49個(gè)百分點(diǎn)，持倉(cāng)水平回升明顯；扣除醫(yī)藥基金后市場(chǎng)整體的醫(yī)藥股持倉(cāng)約8.26%，同比及環(huán)比分別上升了1.05和1.98個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，2018年第一季度醫(yī)藥板塊在行業(yè)基本平穩(wěn)、外部支付環(huán)境良好、機(jī)構(gòu)改革落地等一系列催化后迎來(lái)全面走強(qiáng)，機(jī)構(gòu)明顯加倉(cāng)，但相對(duì)于歷史高點(diǎn)倉(cāng)位14%-16%，目前仍然有較大空間。

招商證券認(rèn)為，在近期市場(chǎng)波動(dòng)下，醫(yī)藥板塊特別是龍頭企業(yè)，防御性特征明顯，在市場(chǎng)調(diào)整中更具配置價(jià)值。

業(yè)內(nèi)人士也指出，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)的增速保持在10%-15%，且具備較強(qiáng)的持續(xù)性，上市公司尤其龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)整體好于行業(yè)，估值也處于合理水平，除個(gè)別優(yōu)質(zhì)龍頭股估值有所溢價(jià)外，大部分個(gè)股的估值對(duì)應(yīng)2018年業(yè)績(jī)市盈率水平在20-30倍左右，橫向?qū)Ρ纫廊痪邆湟欢ü乐祪?yōu)勢(shì)。此外，隨著醫(yī)藥行業(yè)逐步從醫(yī)保紅利的整體驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新品種市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，“藥品創(chuàng)新”也正成為醫(yī)藥行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。后市看好基于基本面持續(xù)向好下醫(yī)藥生物板塊的長(zhǎng)期行情。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合（中國(guó)證券網(wǎng)）

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