每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖鴻月    

又有債券出現(xiàn)無法按時兌付的情況，這次出現(xiàn)違約風(fēng)險的債券是“11凱迪MTN1”，而且有公募基金很可能再次“踩雷”。

一再出現(xiàn)的債券違約風(fēng)險，不禁讓人想問：個券的風(fēng)險是不是真的很難躲避？

“11凱迪MTN1”違約

5月7日，凱迪生態(tài)發(fā)布公告稱，“11凱迪MTN1”兌付日因節(jié)假日順延至2018年5月7日，但截至該日，公司尚未足額支付中期票據(jù)本金及利息，涉及金額為6.57億元，利息為4119.39萬元，合計6.98億元，本期中期票據(jù)構(gòu)成違約。

就違約后償付安排，凱迪生態(tài)進一步表示，其通過多種途徑努力籌措本期中期票據(jù)兌付，但仍未能按照約定籌措足額償付資金，后續(xù)將加快推進資產(chǎn)重組、項目融資、銀行借款、電費回款等一切可能的方式，償還到期債務(wù)，并計劃于2個月內(nèi)兌付中期票據(jù)全部本息。

值得一提的是，就在4月11日，中誠信證評決定將凱迪生態(tài)AA的主體信用等級和“16凱迪01”“16凱迪02”以及“16凱迪03”AA的債項信用等級，列入信用評級觀察名單。隨著此次“11凱迪MTN1”違約，中誠信證評決定將凱迪生態(tài)的主體信用等級，由AA下調(diào)至C，將“16凱迪01”“16凱迪02”以及“16凱迪03”AA的債項信用等級，由AA下調(diào)至C。

“屋漏偏逢連夜雨”，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，就在公告發(fā)布后的第2天（5月8日），凱迪生態(tài)又發(fā)布《關(guān)于中國證監(jiān)會對公司立案調(diào)查的風(fēng)險提示性公告》。公告顯示，因公司相關(guān)行為涉嫌信息披露違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。

華商債基或再次“踩雷”

需要指出的是，公募基金作為債券市場的一大參與者，今年以來也是屢屢“踩雷”。比如，此前發(fā)生實質(zhì)性違約的“14富貴鳥”，中融融豐純債A就因重倉該公司債，凈值連續(xù)出現(xiàn)大幅回撤的情況；華商雙債豐利債券A也同樣如此。

具體來看，華商雙債豐利債券A截至2018年一季度末，前五名債券投資明細(xì)中，就包括了“15華信債”和“11凱迪MTN1”，占基金資產(chǎn)凈值的比例分別達到24.18%、6.49%。其中，“15華信債”在停牌前就已經(jīng)大跌32.65%。5月7日，華商雙債豐利債券A單日凈值下跌3.99%，創(chuàng)下其今年以來單日最大跌幅。

值得關(guān)注的是，在2017年末華商雙債豐利債券A的債券持倉中，并沒有“11凱迪MTN1”的身影。雖然按照持倉市值尚無法確定是否為今年一季度新進，但如果在4月份以來還沒有拋出該公司債的話，那“踩雷”的命中率確實較高。

有業(yè)內(nèi)人士表示，“在目前信用風(fēng)險高發(fā)的情況下，信用風(fēng)險是債券投資中最大的風(fēng)險之一，不應(yīng)該通過配低評級的高收益?zhèn)プ非蠼M合收益。”但其實從這些債券違約前的等級也能發(fā)現(xiàn)，評級并不低，因此想要徹底規(guī)避債券風(fēng)險似乎難度非常大。

有公募人士則認(rèn)為，“投資債券，很難做到永遠不‘踩雷’，作為債券組合經(jīng)理，能做的就是最大程度降低‘踩雷’的可能和帶來的損失。比如加強研究，還有盡量分散投資，讓單只債券在整個組合中的占比降低。”

今年已有17只違約

《每日經(jīng)濟新聞》記者據(jù)財匯大數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，進入2018年以來，已經(jīng)有17只債券出現(xiàn)違約的情況。比如“15中安消”“12春和債”“14富貴鳥”“16環(huán)保債”“15丹東港”等，這17只債券的發(fā)行規(guī)模超過100億元。