每經(jīng)記者 張鐘尹    每經(jīng)編輯 陳旭    

“誰用誰借、誰借誰還”的債務(wù)風(fēng)險自擔(dān)原則，再次被監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)和重申。

5月17日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于完善市場約束機(jī)制 嚴(yán)格防范外債風(fēng)險和地方債務(wù)風(fēng)險的通知》（以下簡稱通知）。通知要求，擬舉借中長期外債企業(yè)，必須充分論證發(fā)行外債的必要性、可行性、經(jīng)濟(jì)性和財(cái)務(wù)可持續(xù)性。

此外，通知對中長期外債發(fā)行的信息披露提出了要求。通知強(qiáng)調(diào)，在債券募集說明書等文件中，不得披露所在地區(qū)財(cái)政收支、政府債務(wù)數(shù)據(jù)等可能存在政府信用支持的信息，嚴(yán)禁與政府信用掛鉤的誤導(dǎo)性宣傳。

近一年來各月度企業(yè)債券發(fā)行量（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：中債登 鄒利制圖

企業(yè)舉借外債需實(shí)體化經(jīng)營

通知要求，擬舉借中長期外債企業(yè)（含金融機(jī)構(gòu)）要實(shí)現(xiàn)實(shí)體化運(yùn)營，依法合規(guī)開展市場化融資，充分論證發(fā)行外債的必要性、可行性、經(jīng)濟(jì)性和財(cái)務(wù)可持續(xù)性，同時依托自身資信狀況制定外債本息償付計(jì)劃，落實(shí)償債保障措施。

需要指出的是，這里所稱的外債，一般是指境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機(jī)構(gòu)向境外舉借的、以本幣或外幣計(jì)價、按約定還本付息的1年期以上債務(wù)工具，包括境外發(fā)行債券、中長期國際商業(yè)貸款等。

對于防范中長期外債風(fēng)險，中國社會科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員何代欣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對外融資的企業(yè)，尤其是國有企業(yè)，部分項(xiàng)目屬于公共事業(yè)，他們的借貸行為如果不進(jìn)行規(guī)范，可能損害公眾利益，同時給政府部門帶來債務(wù)風(fēng)險。此外，當(dāng)前以美元計(jì)價的債券市場的融資成本在上升，舉借外債的中國企業(yè)面臨著較大的成本壓力。

近一段時期以來，多個部門都把防范外債風(fēng)險當(dāng)作重點(diǎn)工作。上月，國家外管局國際收支司司長、新聞發(fā)言人王春英表示，當(dāng)前中國外債風(fēng)險總體可控，強(qiáng)化了對重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)行業(yè)借用外債的管理，例如，除有特殊規(guī)定外，房地產(chǎn)企業(yè)、地方政府融資平臺不得借用外債；銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)外債結(jié)匯需要經(jīng)過外匯局批準(zhǔn)等。

據(jù)介紹，2017年末，中國負(fù)債率(外債余額/GDP)為14%，債務(wù)率(外債余額/貨物與服務(wù)貿(mào)易出口收入)為71%，償債率(中長期外債還本付息與短期外債付息額之和/貨物與服務(wù)貿(mào)易出口收入)為7%，短期外債和外匯儲備的比例為35%，以上各指標(biāo)均在國際公認(rèn)的安全線以內(nèi)。

另外，通知要求，著力支持綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、國際化經(jīng)營水平高、風(fēng)險防控機(jī)制健全的大型企業(yè)赴境外市場化融資，募集資金重點(diǎn)用于支持創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)以及“一帶一路”建設(shè)和國際產(chǎn)能合作等。

嚴(yán)禁將企業(yè)與政府信用掛鉤

防范地方債務(wù)風(fēng)險也是通知的重點(diǎn)之一。

通知要求，擬舉借中長期外債企業(yè)要規(guī)范信息披露。在債券募集說明書等文件中，不得披露所在地區(qū)財(cái)政收支、政府債務(wù)數(shù)據(jù)等可能存在政府信用支持的信息，嚴(yán)禁與政府信用掛鉤的誤導(dǎo)性宣傳。并在相關(guān)文件中明確，地方政府作為出資人僅以出資額為限承擔(dān)責(zé)任，相關(guān)舉借債務(wù)由發(fā)債企業(yè)作為獨(dú)立法人負(fù)責(zé)償還。有關(guān)信用評級機(jī)構(gòu)不得將企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤。申報(bào)企業(yè)應(yīng)對申請材料的真實(shí)性、合規(guī)性負(fù)責(zé)。

對此，何代欣向記者分析稱，此次文件涉及的舉借中長期外債企業(yè)很多是國有企業(yè)、與政府合作緊密的企業(yè)，以往這些企業(yè)信用有一部分是政府信用背書，這可能對地方政府債務(wù)形成壓力，此次強(qiáng)調(diào)披露企業(yè)本身情況，有助于建立企業(yè)和地方政府信用的“隔離墻”，對于防范地方債務(wù)風(fēng)險很有意義，同時也是必要的。

通知要求，嚴(yán)禁企業(yè)以各種名義要求或接受地方政府及其所屬部門為其市場化融資行為提供擔(dān)?；虺袚?dān)償債責(zé)任，切實(shí)做到“誰用誰借、誰借誰還、審慎決策、風(fēng)險自擔(dān)”。

實(shí)際上，對于違法違規(guī)舉債擔(dān)保行為，財(cái)政部去年進(jìn)行了嚴(yán)肅處理和通報(bào)，組織核查部分市縣、金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)融資擔(dān)保行為，發(fā)函至10個省級政府建議依法問責(zé)處理。

值得關(guān)注的是，通知要求，申報(bào)企業(yè)擁有的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)質(zhì)量優(yōu)良、權(quán)屬清晰，嚴(yán)禁將公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公共文化設(shè)施、公園、公共廣場、機(jī)關(guān)事業(yè)單位辦公樓、市政道路、非收費(fèi)橋梁、非經(jīng)營性水利設(shè)施、非收費(fèi)管網(wǎng)設(shè)施等公益性資產(chǎn)及儲備土地使用權(quán)計(jì)入企業(yè)資產(chǎn)。

記者注意到，在財(cái)政部通報(bào)的違規(guī)舉債案例中，某地城投公司以市委、市政府、市人大、市政協(xié)等單位行政辦公場所和市民廣場等公益性資產(chǎn)進(jìn)行抵押擔(dān)保。